國(guó)內(nèi)方面,統(tǒng)計(jì)局:3月份,制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)、非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)均重返擴(kuò)張區(qū)間,我國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣水平回升。商務(wù)部:進(jìn)一步發(fā)揮中美經(jīng)貿(mào)磋商機(jī)制作用,加強(qiáng)對(duì)話溝通。商務(wù)部等6部門:更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì) 推進(jìn)電子商務(wù)高質(zhì)量發(fā)展。中國(guó)人民銀行:根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和金融市場(chǎng)運(yùn)行情況 把握好政策實(shí)施的力度、節(jié)奏和時(shí)機(jī)。九部門:到2028年物聯(lián)網(wǎng)終端連接數(shù)力爭(zhēng)達(dá)到百億級(jí)規(guī)模 核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模突破3.5萬(wàn)億元。國(guó)家發(fā)改委:繼續(xù)開(kāi)展中央凍豬肉儲(chǔ)備收儲(chǔ)。市場(chǎng)監(jiān)管總局:著力防治平臺(tái)經(jīng)濟(jì)、光伏等重點(diǎn)行業(yè)和領(lǐng)域“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)。世界數(shù)據(jù)組織成立 旨在“彌合數(shù)據(jù)鴻溝、釋放數(shù)據(jù)價(jià)值、繁榮數(shù)字經(jīng)濟(jì)”。交通運(yùn)輸部:清明假期三天,全社會(huì)跨區(qū)域人員流動(dòng)量預(yù)計(jì)達(dá)8.4億人次,同比增長(zhǎng)約6%,鐵路、公路、民航首日客運(yùn)量均超歷史同期峰值。
國(guó)際方面,美國(guó)3月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口新增17.8萬(wàn)人,遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期的6萬(wàn)人,為2024年底以來(lái)最大增幅;3月失業(yè)率意外回落至4.3%,較前值下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。美國(guó)三大指數(shù)止跌反彈,其中,納指周漲幅4.44%。美元指數(shù)100點(diǎn)附近震蕩運(yùn)行,周漲幅0.01%至100.17點(diǎn);美債收益率小幅回落,10年期報(bào)4.333%。美伊雙方釋放沖突降級(jí)信號(hào),疊加非農(nóng)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超預(yù)期,市場(chǎng)押注下半年降息周期。大宗商品方面,國(guó)際金價(jià)小幅反彈,COMEX06黃金價(jià)格至4702.7美元,周漲幅4.01%。顯示市場(chǎng)從 "避險(xiǎn)恐慌" 轉(zhuǎn)向 "經(jīng)濟(jì)韌性 + 降息預(yù)期" 的樂(lè)觀定價(jià)。國(guó)際油價(jià)繼續(xù)震蕩向上,WTI原油05合約價(jià)格至112.06美元/桶,周漲幅10.75%。創(chuàng)下近四年新高,且歷史性反超布倫特原油,中東地緣沖突 + 供應(yīng)緊張 + 庫(kù)存低位三重因素共振驅(qū)動(dòng),與股債匯金形成復(fù)雜聯(lián)動(dòng)。
行業(yè)方面:煤焦行業(yè),國(guó)內(nèi)冶金焦市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行,首輪漲價(jià),4月1日落地執(zhí)行。中東地緣沖突推升能源價(jià)格大幅上漲,原燃料端走強(qiáng)。下游高爐開(kāi)工率延續(xù)回升態(tài)勢(shì),焦企產(chǎn)能利用率同步回升,但焦企冶金焦庫(kù)存未能保持持續(xù)去化,不降反增,供需呈弱平衡;同時(shí),鋼廠冶金焦可能用天數(shù)近期持續(xù)下降,表明鋼廠在消化廠內(nèi)庫(kù)存,采購(gòu)不積極。國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)降溫,市場(chǎng)漲跌互現(xiàn),線上競(jìng)拍成交轉(zhuǎn)弱,綜合成交率下降,山西安澤低硫焦煤跌90元至1510元/噸。隨著外部市場(chǎng)影響的消化,市場(chǎng)回歸基本面,煤礦庫(kù)存多維持低位,但出貨放緩,多執(zhí)行前期預(yù)售訂單,洗煤廠采購(gòu)積極性下降,貿(mào)易商積極出貨,下游采購(gòu)趨于謹(jǐn)慎。鋼鐵行業(yè),目前處于季節(jié)性需求旺季,下游需求溫和釋放,市場(chǎng)活躍度冷暖不一,鋼之家監(jiān)測(cè)主要品種螺紋鋼、熱扎板卷日均成交量繼續(xù)增強(qiáng);中厚板、冷軋板卷日均成交量則由增轉(zhuǎn)降。鋼材庫(kù)存總量連續(xù)三周下降,市場(chǎng)供需平衡。央行把促進(jìn)物價(jià)合理回升作為把握貨幣政策的重要考量提振市場(chǎng)信心。本周開(kāi)局,鋼材市場(chǎng)主流穩(wěn)定,偏強(qiáng)運(yùn)行,鋼之家監(jiān)測(cè)的國(guó)內(nèi)28個(gè)市場(chǎng)螺紋鋼平均價(jià)格至3217元一線,價(jià)格重心環(huán)比上周同期下移13元。當(dāng)前中東局勢(shì)升級(jí),強(qiáng)化了商品長(zhǎng)周期地緣政治敘事的交易優(yōu)先級(jí),成為當(dāng)前市場(chǎng)最先定價(jià)的核心即時(shí)變量。
金融市場(chǎng),4月份第二個(gè)交易周首日(4月7日),國(guó)內(nèi)大宗商品期市小幅高開(kāi),震蕩運(yùn)行。工業(yè)品指數(shù)領(lǐng)漲,農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)下跌,截至收盤,工業(yè)品指數(shù)上漲0.97%,農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)回落0.48%,資金凈流入58.28億元。分板塊看,貴金屬板塊下跌0.03%;石油板塊上漲1.05%;有色板塊下跌0.47%;鋼鐵板塊(含鐵礦石)下跌0.33%,煤炭板塊(含焦炭)下跌0.79%;煤化工板塊上漲6.63%。黑色系全線回落,“雙焦”跌幅居前,其中,焦煤跌逾1%,焦炭收跌0.72%,鐵元素跌幅不足0.5%。截至收盤,黑色系資金凈流入6.73億元。目前,黑色系各品種均運(yùn)行在20日均線下方,整體弱勢(shì)勢(shì)特征彰顯。
滬深股市,4月7日,滬深股市止跌反彈,探底回升,三大股指集體收漲?;ぐ鍓K集體走強(qiáng)。截至收盤,滬指報(bào)3890.16點(diǎn),漲0.26%,深成指報(bào)13400.41點(diǎn),漲0.36%,創(chuàng)指報(bào)3160.82點(diǎn),漲0.36%。
盤面上,草甘膦、丙烯酸、化學(xué)原料板塊漲幅居前;保險(xiǎn)、青海、銀行板塊下跌。
上周回顧
鋼材現(xiàn)貨,上周(3月27日-4月3日)國(guó)內(nèi)鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱,鋼之家長(zhǎng)材價(jià)格指數(shù)周環(huán)比下跌0.21%,扁平材指數(shù)下跌0.09%,均由漲轉(zhuǎn)跌。鐵水成本周環(huán)比上漲0.1%,由跌轉(zhuǎn)漲,鋼廠的即期利潤(rùn)有所縮水。國(guó)內(nèi)高爐開(kāi)工率延續(xù)回升態(tài)勢(shì),略高于去年同期水平。國(guó)內(nèi)鋼材庫(kù)存總量連續(xù)三周降庫(kù),去化速度有所提升,但仍高于去年最高位。成交方面,市場(chǎng)活躍度有所降溫,上周螺紋鋼、熱軋板卷、中厚板、冷軋板卷日均成交量分別較前一期增長(zhǎng)5.95%、增長(zhǎng)2.99%,下降1.97%、下降2.78%;分區(qū)域看,螺紋鋼及熱卷:華東、東北地區(qū)日均成交量增長(zhǎng)較為明顯;但較去年同期相比,均有不同程度下降。
期貨市場(chǎng),上周,金融衍生品市場(chǎng)黑色系期貨震蕩下行,“雙焦”明顯弱于成材,由領(lǐng)漲品種成為領(lǐng)跌品種。其中,焦煤跌幅8.74%,焦炭下跌4.68%,成材螺紋鋼、熱卷、鐵礦石周跌幅在1%左右。目前黑色系下跌的動(dòng)能逐漸釋放,同時(shí)各品種20日均線均告失守,弱勢(shì)勢(shì)特征初現(xiàn)。近期中東緊張局勢(shì)對(duì)商品的影響有所緩和,黑色系形成偏空影響。基本面,目前下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)情況較好,高爐開(kāi)工率呈回升態(tài)勢(shì),對(duì)原燃料需求邊際改善,同時(shí)鋼材庫(kù)存總量進(jìn)入去化周期,市場(chǎng)供需基本平衡。預(yù)計(jì)下周黑色系震蕩偏弱運(yùn)行。
原燃料市場(chǎng),上周,國(guó)內(nèi)原燃料市場(chǎng)走勢(shì)稍顯分化,鐵水成本由跌轉(zhuǎn)漲。國(guó)產(chǎn)鐵礦石價(jià)格跌多漲少;進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)繼續(xù)走弱;港口現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)小幅回落。目前成材有去庫(kù)存壓力,且盈利狀況不佳,鋼廠有序復(fù)產(chǎn),采購(gòu)謹(jǐn)慎。港口方面,國(guó)內(nèi)主要港口庫(kù)存連續(xù)兩周下降后再度回升,上周增加107萬(wàn)噸至16615萬(wàn)噸,為近五年同期最高位。2016以來(lái),港口鐵礦石庫(kù)存延續(xù)回升態(tài)勢(shì),3月中旬開(kāi)始高位波動(dòng)。目前港口鐵礦石庫(kù)存較去年同期高2725萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)冶金焦市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行,近期原料煉焦煤價(jià)格持續(xù)上漲,企業(yè)成本壓力增大,鋼廠接受焦企首輪提漲。需求端,高爐開(kāi)工率緩速回升,但高于去年同期水平。目前鋼廠多處于虧損狀態(tài),對(duì)冶金焦補(bǔ)庫(kù)不積極,隨著旺季到來(lái),疊加國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲,市場(chǎng)預(yù)期好轉(zhuǎn)。上周,國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)走勢(shì)偏弱運(yùn)行。冶金煤市場(chǎng),國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)降溫,線上競(jìng)拍漲跌互現(xiàn),綜合成交率下降,其中山西安澤低硫焦煤跌70-80元至1510-1520元/噸,與2月底價(jià)格基本持平;短期煤礦預(yù)售訂單較多,價(jià)格下跌空間有限。國(guó)內(nèi)噴吹煤市場(chǎng)穩(wěn)中有漲,大礦4月長(zhǎng)協(xié)價(jià)格上漲30-50元;貿(mào)易商、洗煤廠出貨積極,少數(shù)有議價(jià)空間。動(dòng)力煤市場(chǎng),由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱,港口方面,市場(chǎng)情緒低迷,下游詢單較少,整體成交活躍度下降,價(jià)格持續(xù)松動(dòng)回落。目前,北方港庫(kù)存高位,對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生一定利空,但進(jìn)口煤成本倒掛嚴(yán)重,國(guó)際能源價(jià)格大漲等因素對(duì)市場(chǎng)有支撐。產(chǎn)地方面,坑口煤價(jià)上月末開(kāi)始由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱,煤礦招標(biāo)流拍明顯增加,下跌的煤礦逐漸增多。4月份進(jìn)入動(dòng)力煤季節(jié)性需求淡季,加之外部影響有所減弱,市場(chǎng)逐漸回歸基本面。預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。
本周開(kāi)局
期貨市場(chǎng),4月份第二個(gè)交易周首日(4月7日),國(guó)內(nèi)期貨主力合約漲跌不一,漲幅方面,乙二醇封漲停,甲醇、塑料漲超8%,聚丙烯漲超7%,丙烯漲超6%,純苯、BR橡膠漲超3%。跌幅方面,多晶硅跌超4%,紅棗、蘋果、油菜籽跌超3%,燒堿、氧化鋁、生豬跌超2%。
現(xiàn)貨市場(chǎng),4月7日,國(guó)內(nèi)鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行,其中,板材市場(chǎng)以穩(wěn)為主,建筑鋼材穩(wěn)中有跌。近期中東局勢(shì)推升能源價(jià)格并傳導(dǎo)至國(guó)際大宗商品;同時(shí),季節(jié)性需求釋放與高庫(kù)存壓力博弈。目前,螺紋產(chǎn)量延續(xù)回升態(tài)勢(shì),但絕對(duì)水平仍處于近年同期偏低水平,且低于去年同期;需求端雖在季節(jié)性復(fù)蘇,但回升力度有限,導(dǎo)致去庫(kù)速度緩慢。截至15:30分,鋼之家監(jiān)測(cè)的國(guó)內(nèi)28個(gè)主要市場(chǎng)螺紋鋼和熱卷平均價(jià)格分別為3217元/噸和3224元/噸,分別較上一交易日下跌4元/噸和持平?!吨腥A人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃綱要》明確提出“推動(dòng)鋼鐵、石化、船舶等產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,做強(qiáng)做優(yōu)精品鋼材基地”。這意味著,過(guò)去以規(guī)模論英雄的時(shí)代正在終結(jié),“精品化”和“基地化”成為關(guān)鍵詞。
下游及行業(yè)觀察
◆3月中國(guó)汽車經(jīng)銷商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)為57.5%。中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)發(fā)布的最新一期“中國(guó)汽車經(jīng)銷商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)調(diào)查”VIA(Vehicle Inventory Alert Index)顯示,2026年3月中國(guó)汽車經(jīng)銷商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)為57.5%,同比上升2.9個(gè)百分點(diǎn),環(huán)比上升1.3個(gè)百分點(diǎn),庫(kù)存預(yù)警指數(shù)位于榮枯線之上。
◆一季度TOP100企業(yè)拿地總額同比下降49.4%。2中指研究院最新發(fā)布的《2026年1—3月全國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)拿地TOP100排行榜》顯示,2026年1-3月,TOP100企業(yè)拿地總額1465.2億元,同比下降49.4%,降幅較上月收窄3.0個(gè)百分點(diǎn)。春節(jié)假期結(jié)束后,各地土地推出和成交有所恢復(fù);從特征來(lái)看,核心城市優(yōu)質(zhì)地塊高熱,央國(guó)企仍然是主力。
◆一季度我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)總體呈現(xiàn)“小陽(yáng)春”行情。一季度,我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)在政策持續(xù)發(fā)力與市場(chǎng)內(nèi)生修復(fù)的雙重作用下,總體呈現(xiàn)“小陽(yáng)春”行情,但復(fù)蘇基礎(chǔ)并不牢固。預(yù)計(jì)二季度將延續(xù)“修復(fù)與分化并存”的主基調(diào),市場(chǎng)整體有望在政策托底與季節(jié)性因素共同作用下,實(shí)現(xiàn)溫和修復(fù),但區(qū)域間、產(chǎn)品間的結(jié)構(gòu)性分化將進(jìn)一步凸顯。
◆4月汽車市場(chǎng)將延續(xù)回暖態(tài)勢(shì)。4月2日,中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)發(fā)布最新一期“汽車消費(fèi)指數(shù)”:2026年3月汽車消費(fèi)指數(shù)為74.0,較上月略有提升。繼3月市場(chǎng)回升后,4月汽車市場(chǎng)將延續(xù)回暖態(tài)勢(shì),預(yù)計(jì)銷量較3月有小幅提升。
行業(yè)方面
◆鋼材庫(kù)存,節(jié)后六周,國(guó)內(nèi)五大品種合計(jì)庫(kù)存2366.82萬(wàn)噸,較上周減少77.77萬(wàn)噸。其中,市場(chǎng)庫(kù)存1494.84萬(wàn)噸,減少14.63萬(wàn)噸;鋼廠庫(kù)存871.98萬(wàn)噸,減少63.14萬(wàn)噸。
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2019年以來(lái)五大鋼種春節(jié)前后社會(huì)庫(kù)存總量變化
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五大鋼種
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2019年
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2020年
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2021年
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2022年
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2023年
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2024年
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2025年
|
2026年
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6周
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793.24
|
765.47
|
899
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1029.01
|
928.68
|
971.15
|
863.63
|
971.41
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前5周
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833.69
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791.24
|
937
|
1024.58
|
930.85
|
1011.62
|
843.61
|
968.86
|
|
前4周
|
873.6
|
843.21
|
995
|
1045.37
|
958.13
|
1032.49
|
842.66
|
965.48
|
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前3周
|
916.92
|
889
|
1103.52
|
1055.92
|
1013.9
|
1080.9
|
865.63
|
991.38
|
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前2周
|
981.7
|
1019.44
|
1263.53
|
1105.89
|
1125.08
|
1162.6
|
885.76
|
1039.84
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前1周
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1128.62
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1146.17
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1395.9
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1214.46
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1248.34
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1271.6
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945.81
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1117.72
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春節(jié)
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后1周
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1438.7
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1504.45
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1782.6
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1625.15
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1405.62
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1531.29
|
1199.25
|
1396.32
|
|
后2周
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1613.22
|
1598.8
|
2042.9
|
1814.59
|
1610.09
|
1669.69
|
1361.05
|
1511.63
|
|
后3周
|
1792.29
|
1882.43
|
2175.75
|
1877.19
|
1716.43
|
1759.99
|
1433.58
|
1539.29
|
|
后4周
|
1907.8
|
2161.18
|
2244
|
1926.81
|
1781.89
|
1815.89
|
1448.19
|
1526.36
|
|
后5周
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1876.45
|
2363.26
|
2158
|
1902.03
|
1790.47
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1808.02
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1468.57
|
1509.47
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|
后6周
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1804.76
|
2509.03
|
2068
|
1871.87
|
1761.38
|
1758.12
|
1431.2
|
1494.84
|
|
后7周
|
1736.07
|
2611.73
|
1989
|
1864.71
|
1705.44
|
1717.03
|
1409.23
|
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|
后8周
|
1648.74
|
2568.03
|
1886
|
1848.38
|
1667.32
|
1685.72
|
1368.91
|
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|
后9周
|
1566.26
|
2472.47
|
1789
|
1842.52
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1613.5
|
1635.01
|
1335.84
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后10周
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1479.25
|
2375.11
|
1714
|
1819.88
|
1568.37
|
1581.9
|
1302.87
|
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后11周
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1389.01
|
2275.85
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1632
|
1765.74
|
1557.66
|
1522.48
|
1253.46
|
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后12周
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1314.99
|
2175.5
|
1614
|
1717.23
|
1537.89
|
1474.05
|
1204.53
|
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|
后13周
|
1280.92
|
2096.51
|
1557
|
1694.94
|
1496.74
|
1474.58
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1148.87
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后14周
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1229.99
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2004.86
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1514
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1674.5
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1451.34
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1440.08
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1158.62
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后15周
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1194.17
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1919.94
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1481
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1660.96
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1457.22
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1396.86
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1107.99
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后16周
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1153.27
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1795.76
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1470
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1632.43
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1411.35
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1373.65
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1075.79
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數(shù)據(jù)來(lái)源:鋼之家數(shù)據(jù)中心 www.steelhome.cn
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中鋼協(xié):3月下旬會(huì)員鋼企日均粗鋼產(chǎn)量環(huán)比同比雙降
據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì),2026年3月下旬,重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2192萬(wàn)噸,平均日產(chǎn)199.2萬(wàn)噸,日產(chǎn)環(huán)比下降1.7%;生鐵1994萬(wàn)噸,平均日產(chǎn)181.2萬(wàn)噸,日產(chǎn)環(huán)比下降0.1%;鋼材2264萬(wàn)噸,平均日產(chǎn)205.8萬(wàn)噸,日產(chǎn)環(huán)比增長(zhǎng)3.8%。 全球首條薄板無(wú)頭鑄軋一體高性能硅鋼生產(chǎn)線開(kāi)工
晉鋼控股集團(tuán)1750ESP產(chǎn)線正式開(kāi)工,標(biāo)志著總投資148億元、年產(chǎn)200萬(wàn)噸的氫冶金及硅鋼新材料項(xiàng)目進(jìn)入實(shí)質(zhì)性建設(shè)階段,為全球首條薄板無(wú)頭鑄軋一體高性能硅鋼生產(chǎn)線。
后市預(yù)判
宏觀方面,2026 年 3 月制造業(yè) PMI 為50.4%,環(huán)比 增長(zhǎng)1.4 個(gè)百分點(diǎn),結(jié)束連續(xù)兩個(gè)月收縮、重返擴(kuò)張區(qū)間,是節(jié)后復(fù)工 + 內(nèi)需修復(fù) + 政策預(yù)期共同作用的結(jié)果,釋放經(jīng)濟(jì)回暖信號(hào),但基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固、結(jié)構(gòu)分化仍存。一季度,地方化債加快推進(jìn),隱性債務(wù)余額壓減。
行業(yè)方面,3月份鋼鐵行業(yè)PMI為50.6%,時(shí)隔7個(gè)月后回到擴(kuò)張區(qū)間;主要分項(xiàng)指數(shù)中,生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)和原料庫(kù)存指數(shù)環(huán)比回升,新出口訂單指數(shù)和產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)環(huán)比下降。鋼鐵供需兩端同步回暖,產(chǎn)成品庫(kù)存消耗速度進(jìn)一步加快,原材料和鋼材價(jià)格均有上升。
預(yù)計(jì)本周國(guó)內(nèi)鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)小幅波動(dòng),偏弱運(yùn)行;預(yù)計(jì)鐵礦石市場(chǎng)震蕩偏弱,關(guān)注國(guó)際大宗商品、國(guó)內(nèi)政策的影響、鋼廠補(bǔ)庫(kù)、鐵礦石到貨情況及美元指數(shù)變化。國(guó)內(nèi)冶金焦市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行;預(yù)計(jì)煉焦煤市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱。