2026中國煤焦鋼產(chǎn)業(yè)大會（第十五屆）誠邀您參加
日本制鐵2025年四季度生產(chǎn)經(jīng)營情況
2025財年三季度（2025年四季度），日本制鐵公司的生產(chǎn)經(jīng)營繼續(xù)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。在海外，全球經(jīng)濟增長依然乏力。受長期的高通貨膨脹率和高利率以及關(guān)稅和貿(mào)易摩擦影響，西方主要經(jīng)濟體經(jīng)濟增長繼續(xù)呈現(xiàn)差異化走勢。美國和歐盟經(jīng)濟雖出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，但當(dāng)?shù)刂圃鞓I(yè)和建筑業(yè)用鋼需求未出現(xiàn)顯著回升。受北半球傳統(tǒng)需求淡季影響，國際市場鋼材供應(yīng)持續(xù)過剩，價格繼續(xù)承壓。多個國家和地區(qū)為保護本地鋼材市場和鋼鐵企業(yè)，采取貿(mào)易保護措施，限制鋼材進口。印度作為日本制鐵公司的主要市場之一，當(dāng)?shù)亟?jīng)濟增速保持較快增長，下游行業(yè)用鋼需求持續(xù)回升，受益于印度政府上調(diào)鋼材進口關(guān)稅引發(fā)的鋼材進口量下降，該國市場鋼材價格持續(xù)上漲。在東南亞，鋼材進口量增長，市場競爭加劇，鋼材價格小幅下跌。
在日本國內(nèi)，人工智能行業(yè)發(fā)展推動算力基礎(chǔ)設(shè)施和電力行業(yè)用鋼需求增長，但服務(wù)業(yè)受入境旅游人數(shù)減少的負(fù)面影響，日本經(jīng)濟增長依然面臨挑戰(zhàn)。與此同時，受美國上調(diào)進口關(guān)稅影響，日本汽車和建筑機械出口量下降引發(fā)鋼材需求下滑。同期，日本國內(nèi)造船業(yè)用鋼需求維持相對穩(wěn)定；但是，受人口數(shù)量減少、勞動力短缺、運輸和建筑成本增加影響，建筑業(yè)開工量和用鋼需求依然疲軟。2025財年三季度，受日元兌美元貶值影響，日本鋼材進口量雖小幅減少，但依然維持在高位，日本國內(nèi)鋼材庫存增加對鋼材市場價格造成負(fù)面影響。
煉鋼原料價格走勢
從煉鋼原料市場來看，受國際市場供求關(guān)系影響，煉鋼原料價格走勢呈現(xiàn)差異化。其中，2025財年三季度國際市場鐵礦石價格環(huán)比小幅上漲，煉焦煤現(xiàn)貨價格環(huán)比小幅上揚，廢鋼價格則環(huán)比回落。同期，國際市場鋼材價格小幅下跌，成品鋼材與煉鋼原料之間的價差進一步收窄。
2025財年三季度生產(chǎn)和銷售情況
受以上因素共同影響，日本制鐵公司2025財年三季度粗鋼產(chǎn)量（注：包括美國鋼鐵公司本財季粗鋼產(chǎn)量）由2025財年二季度的1348萬噸（注：包括美國鋼鐵公司粗鋼產(chǎn)量）環(huán)比小幅增加1.5%至1368萬噸，與2024財年三季度的978萬噸（注：不包括美國鋼鐵公司粗鋼產(chǎn)量）相比也顯著增長39.9%；鋼材發(fā)貨量（注：不包括美國鋼鐵公司鋼材發(fā)貨量）由2025財年二季度的783萬噸環(huán)比微增0.1%至784萬噸，與2024財年三季度的798萬噸相比則小幅下降1.8%；鋼材出口收入占比穩(wěn)定在2025財年二季度的42.0%，與2024財年三季度的出口收入占比持平；由于鋼材長期協(xié)議價調(diào)整存在滯后性，日本制鐵的鋼材平均銷售價格由2025財年二季度的13.74萬日元/噸環(huán)比微漲0.7%至13.83萬日元/噸，與2024財年三季度的13.90萬日元/噸相比則微跌0.5%。
2025財年前三季度生產(chǎn)和銷售情況
2025財年前三季度，日本制鐵粗鋼產(chǎn)量由2024財年前三季度的2971萬噸同比顯著增長23.3%至3662萬噸，這主要是由于2025財年二季度和2025財年三季度的粗鋼產(chǎn)量包含美國鋼鐵公司粗鋼產(chǎn)量；鋼材發(fā)貨量（注：不包括美國鋼鐵公司鋼材發(fā)貨量）由2024財年前三季度的2389萬噸同比小幅下降2.4%至2331萬噸；鋼材出口收入占比由2024財年前三季度的44.0%同比回落2.7個百分點至41.3%；鋼材平均銷售價格由2024財年前三季度的14.30萬日元/噸同比小幅下跌3.1%至13.85萬日元/噸。
2025財年三季度經(jīng)營業(yè)績
受鋼材發(fā)貨量環(huán)比微增，鋼材平均銷售價格環(huán)比微漲，日元兌美元匯率貶值以及本財季和上一財季均將美國鋼鐵公司經(jīng)營業(yè)績合并計算等因素共同影響，日本制鐵公司2025財年三季度凈銷售收入由2025財年二季度的26269億日元環(huán)比微降0.2%至26206億日元，與2024財年三季度的21727億日元（注：不包括美國鋼鐵公司經(jīng)營業(yè)績）相比則顯著提高20.6%；營業(yè)利潤由2025財年二季度的1368億日元環(huán)比大幅減少19.7%至1098億日元，這主要受（合并計算美國鋼鐵公司庫存后）鋼材庫存估值增長、成品鋼材與煉鋼原料之間的價差進一步收窄，室蘭廠熱風(fēng)爐爆炸引發(fā)高爐停產(chǎn)和維修損失增加以及日元兌美元匯率貶值等因素共同影響，與2024財年三季度的1903億日元相比也顯著下滑42.3%；營業(yè)利潤率由2025財年二季度的5.2%環(huán)比大幅回落1.0個百分點至4.2%，與2024財年三季度的營業(yè)利潤率（8.8%）相比也顯著下降4.6個百分點；息稅、折舊及攤銷前利潤（EBITDA）由2025財年二季度的2796億日元環(huán)比微增0.8%至2817億日元，與2024財年三季度的2875億日元相比則小幅減少2.0%；EBITDA率由2025財年二季度的10.6%環(huán)比小幅提高0.1個百分點至10.7%，但遠低于2024財年三季度的13.2%；稅前利潤由2025財年二季度的1151億日元環(huán)比顯著下滑25.1%至862億日元，與2024財年三季度的1837億日元相比也顯著縮水53.1%；稅前利潤率由2025財年二季度的4.4%環(huán)比顯著回落1.1個百分點至3.3%，且遠低于2024財年三季度的8.5%；凈利潤再度陷入虧損，由2025財年二季度的盈利918億日元轉(zhuǎn)為虧損781億日元，2024財年三季度的凈利潤為盈利1273億日元；凈利潤率由2025財年二季度的3.5%環(huán)比顯著下降6.5個百分點至-3.0%，且遠低于2024財年三季度的5.9%。
2025財年前三季度經(jīng)營業(yè)績
2025財年前三季度，日本制鐵凈銷售收入由2024財年前三季度的6.55萬億日元同比大幅增加10.7%至7.26萬億日元；受鋼材發(fā)貨量小幅下降，成品鋼材銷售價格小幅下跌，成品鋼材與煉鋼原料之間的價差收窄，以及室蘭廠爆炸事故造成損失等因素共同影響，營業(yè)利潤由2024財年前三季度的5661億日元同比顯著下滑81.1%至1070億日元；營業(yè)利潤率由2024財年前三季度的8.6%顯著下降7.1個百分點至1.5%；EBITDA由2024財年前三季度的8521億日元同比微降0.3%至8499億日元；EBITDA率由2024財年前三季度13.0%大幅回落1.3個百分點至11.7%；稅前利潤由2024財年前三季度的5480億日元同比顯著縮水89.8%至561億日元；稅前利潤率由2024財年前三季度8.4%顯著下滑7.6個百分點至0.8%；凈利潤再次陷入虧損，由2024財年前三季度的盈利3864億日元轉(zhuǎn)為虧損208億日元；凈利潤率由2024財年前三季度5.9%顯著回落6.1個百分點至-0.2%。
2025財年生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)績預(yù)測
日本制鐵公司預(yù)測，其2025財年四季度粗鋼產(chǎn)量約為1340萬噸（注：包括美國鋼鐵公司粗鋼產(chǎn)量），鋼材發(fā)貨量（注：不包括美國鋼鐵公司鋼材發(fā)貨量）約為770萬噸，鋼材出口收入占比約為38.0%，鋼材平均銷售價格約為14.10萬日元/噸；2025財年下半年粗鋼產(chǎn)量約為2710萬噸（注：包括美國鋼鐵公司粗鋼產(chǎn)量），鋼材發(fā)貨量（注：不包括美國鋼鐵公司鋼材發(fā)貨量）約為1550萬噸，鋼材出口收入占比約為40.0%，鋼材平均銷售價格約為14.00萬日元/噸；2025財年全年粗鋼產(chǎn)量（注：包括美國鋼鐵公司粗鋼產(chǎn)量）約為5000萬噸，鋼材發(fā)貨量（注：不包括美國鋼鐵公司鋼材發(fā)貨量）約為3100萬噸，鋼材出口收入占比約為40.0%，鋼材平均銷售價格約為13.90萬日元/噸。
根據(jù)上述產(chǎn)銷量預(yù)估值，日本制鐵公司預(yù)測，其2025財年四季度營業(yè)收入為27438億日元，企業(yè)利潤為639億日元，EBITDA為2201億日元，凈利潤為虧損249億日元；2025財年下半年營業(yè)收入為53644億日元，企業(yè)利潤為1925億日元，EBITDA為5018億日元，凈利潤為盈利433億日元；2025財年全年營業(yè)收入為10萬億日元，企業(yè)利潤為4200億日元，EBITDA為9700億日元，凈利潤為虧損700億日元。
2025財年部門經(jīng)營業(yè)績預(yù)測
日本制鐵公司預(yù)測，其鋼鐵部門2025財年四季度營業(yè)收入為25378億日元，企業(yè)利潤為357億日元；2025財年下半年營業(yè)收入為49561億日元，企業(yè)利潤為1482億日元；2025財年全年營業(yè)收入為92000億日元，企業(yè)利潤為3500億日元。
日本制鐵公司預(yù)測，其工程及建筑部門2025財年四季度營業(yè)收入為1275億日元，企業(yè)利潤為81億日元；2025財年下半年營業(yè)收入為2178億日元，企業(yè)利潤為126億日元；2025財年全年營業(yè)收入為4000億日元，企業(yè)利潤為200億日元。
日本制鐵公司預(yù)測，其化學(xué)及材料部門2025財年四季度營業(yè)收入為689億日元，企業(yè)利潤為55億日元；2025財年下半年營業(yè)收入為1319億日元，企業(yè)利潤為102億日元；2025財年全年營業(yè)收入為2600億日元，企業(yè)利潤為200億日元。
日本制鐵公司預(yù)測，其系統(tǒng)解決方案部門2025財年四季度營業(yè)收入為1006億日元，企業(yè)利潤為131億日元；2025財年下半年營業(yè)收入為1980億日元，企業(yè)利潤為255億日元；2025財年全年營業(yè)收入為3770億日元，企業(yè)利潤為430億日元。
（源自世界金屬導(dǎo)報）
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