受西方制裁、內(nèi)需走弱、融資成本攀升多重因素拖累，俄羅斯鋼鐵行業(yè)陷入本世紀(jì)初以來深度低迷。2025 年俄粗鋼產(chǎn)量 6700 萬噸，較 2021 年沖突前回落 12%，創(chuàng)下 15 年低點(diǎn)。
俄羅斯鋼鐵行業(yè)協(xié)會(huì) Chermet 數(shù)據(jù)顯示，行業(yè)頹勢在 2026 年進(jìn)一步放大：一季度粗鋼產(chǎn)量 1560 萬噸，同比下滑 10.4%。僅軍工用鋼需求維持平穩(wěn)，不足以對沖其余終端行業(yè)的需求萎縮。
業(yè)內(nèi)分析稱，俄戰(zhàn)時(shí)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性矛盾持續(xù)凸顯。建筑、機(jī)械、油氣、造船、農(nóng)機(jī)、軌交等核心下游用鋼需求全線走弱，疊加歐美傳統(tǒng)出口渠道受阻，鋼材外銷承壓明顯。
俄羅斯工業(yè)冶金控股公司（PMH）副總監(jiān)阿列克謝?帕爾舒科夫表示，行業(yè)核心承壓點(diǎn)集中于內(nèi)需下滑、傳統(tǒng)海外市場近乎封鎖兩大難題。疊加國內(nèi)高利率抬升融資成本，鋼企擴(kuò)產(chǎn)、運(yùn)營能力同步受損。
行業(yè)觀點(diǎn)預(yù)判，若內(nèi)需無實(shí)質(zhì)回暖、出口渠道難以拓寬，俄羅斯鋼鐵產(chǎn)業(yè)短期經(jīng)營壓力仍將持續(xù)。
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