阿根廷鋼鐵行業(yè)在2026年顯示出復(fù)蘇跡象，但反彈仍不均衡——粗鋼產(chǎn)量增長與成品鋼需求疲軟、長材消費(fèi)低迷及進(jìn)口壓力重現(xiàn)形成鮮明對比。據(jù)阿根廷鋼鐵協(xié)會數(shù)據(jù)，2026年1-4月粗鋼產(chǎn)量為138萬噸，同比增長9.2%。這反映了從2024年低迷活動水平的局部復(fù)蘇——2024年，受政府財(cái)政調(diào)整計(jì)劃、公共工程支出削減和信貸條件收緊影響，該行業(yè)受到建筑業(yè)急劇下滑、宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性和工業(yè)投資下降的打擊。
結(jié)果是雙速復(fù)蘇：鋼廠生產(chǎn)更多粗鋼，但下游消費(fèi)尚未完全恢復(fù)，長材通常吸收大量長材的行業(yè)受到信貸有限、公共工程活動疲軟和投資可見性差的制約。這種復(fù)蘇仍遠(yuǎn)低于歷史水平——阿根廷當(dāng)前鋼鐵產(chǎn)量約為過去二十年最強(qiáng)年份的四分之一，表觀消費(fèi)量從2024年337萬噸回升至2025年397萬噸，但仍遠(yuǎn)低于2022年的510萬噸和2023年的499萬噸。
長材凸顯建筑業(yè)疲軟，長材表觀消費(fèi)量從2022年的201萬噸降至2024年的94.7萬噸，2025年僅部分恢復(fù)至112萬噸。扁鋼顯示出更大的韌性，表觀消費(fèi)量從2024年215萬噸升至2025年258萬噸，但仍低于2023年的280萬噸和2022年的277萬噸。這表明阿根廷鋼鐵復(fù)蘇更多由工業(yè)部門而非建筑業(yè)驅(qū)動。
復(fù)蘇同時(shí)伴隨著鋼鐵進(jìn)口的重新增長——2025年阿根廷進(jìn)口80.86萬噸鋼材，比2024年增長38.1%。扁鋼進(jìn)口從37.5萬噸增至48.43萬噸，長鋼進(jìn)口從13.33萬噸增至21.71萬噸。阿根廷鋼鐵協(xié)會警告稱，當(dāng)?shù)厣a(chǎn)商正面臨不公平條件下進(jìn)入該國的進(jìn)口鋼材的競爭，同時(shí)其稅負(fù)也比許多國際競爭對手更重。與巴西、墨西哥等國不同，阿根廷并未處于拉美近期鋼材貿(mào)易防御措施的前沿，使當(dāng)?shù)劁撈竺媾R與該地區(qū)其他地區(qū)相同的進(jìn)口壓力，即便國內(nèi)需求仍低于歷史水平。
阿根廷鋼鐵市場正處于轉(zhuǎn)型階段——產(chǎn)量指標(biāo)已從2024年水平改善，但需求側(cè)仍然疲軟。展望未來，阿根廷鋼鐵需求的下一階段復(fù)蘇將更少取決于傳統(tǒng)建筑活動的反彈，更多取決于能源、礦業(yè)和工業(yè)項(xiàng)目的投資。關(guān)鍵問題是復(fù)蘇能否變得廣泛，這將取決于基礎(chǔ)設(shè)施和建筑信貸的可獲得性、工業(yè)需求的強(qiáng)度以及政府對進(jìn)口和稅收競爭力的態(tài)度。在此之前，阿根廷鋼鐵行業(yè)可能仍將陷于產(chǎn)出復(fù)蘇、下游需求疲軟和進(jìn)口鋼材競爭加劇之間。
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