國(guó)內(nèi)方面，國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)在大連出席2026年夏季達(dá)沃斯論壇工商界代表座談會(huì)，指出中國(guó)始終遵循開(kāi)放合作的歷史大勢(shì)。發(fā)改委：下達(dá)第三批625億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金，支持消費(fèi)品以舊換新?！缎滦湍茉大w系建設(shè)“十五五”規(guī)劃》出爐，2030年非化石能源將成為電量主體。生態(tài)環(huán)境部等六部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《美麗中國(guó)建設(shè)全民行動(dòng)促進(jìn)計(jì)劃（2026—2030年）》。商務(wù)部等三部門(mén)出臺(tái)利用外資固穩(wěn)促優(yōu)行動(dòng)方案，圍繞擴(kuò)大市場(chǎng)準(zhǔn)入、提升外商投資便利度等方面提出15條舉措。商務(wù)部：1-5月我國(guó)全行業(yè)對(duì)外直接投資5069.5億元人民幣，同比增長(zhǎng)3%。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：2026年1-5月份全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)18.8%。1-5月份全國(guó)社會(huì)物流總額146.6萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)5.2%，但行業(yè)分化特征持續(xù)顯現(xiàn)，高端制造領(lǐng)域物流需求保持較快增長(zhǎng)。
國(guó)際方面，中東局勢(shì)再度惡化，隨后美國(guó)和伊朗已同意停止互相襲擊，雙方將于30日在卡塔爾首都多哈繼續(xù)談判，聚焦霍爾木茲海峽問(wèn)題。美國(guó)三大指數(shù)走勢(shì)分化，其中，道指上漲0.6%，再創(chuàng)歷史新高。美元指數(shù)上行遇阻，周漲幅0.61%至101.35點(diǎn)；美債收益率回落調(diào)整，10年期報(bào)4.369%。市場(chǎng)呈現(xiàn)經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、政策預(yù)期分化、資金結(jié)構(gòu)性調(diào)倉(cāng)特征。國(guó)際金價(jià)延續(xù)下跌之勢(shì)，跌幅加大，COMEX08黃金價(jià)格至4103美元，周跌幅2.95%。美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期，定價(jià)反轉(zhuǎn)是核心主線，美元走強(qiáng)對(duì)沖長(zhǎng)債收益率小幅回落形成利空共振。國(guó)際油價(jià)繼續(xù)大跌，WTI原油08合約價(jià)格至70.24美元/桶，盤(pán)中一度地破70，周跌幅6.99%。中東局勢(shì)多變，此前中東沖突帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)出清，疊加IEA下調(diào) 2026年全球原油需求增速至負(fù)增長(zhǎng)進(jìn)一壓低油價(jià)。
行業(yè)方面：煤焦行業(yè)，國(guó)內(nèi)冶金焦市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，近期國(guó)際油價(jià)大幅下跌，焦副產(chǎn)品貢獻(xiàn)明顯縮水，焦企成本壓力增大，疊加冶金焦供應(yīng)結(jié)構(gòu)性偏緊，部分焦企開(kāi)啟第九輪提漲。當(dāng)前多數(shù)焦化企業(yè)即期利潤(rùn)在盈虧平衡線附近，受原料煉焦煤骨架煤種供應(yīng)偏緊影響，產(chǎn)能利用率呈回落態(tài)勢(shì)。近期獨(dú)立焦企冶金焦庫(kù)存下降明顯，并低于去年同期水平；下游鋼廠采購(gòu)積極，產(chǎn)業(yè)鏈（鋼廠、焦企、港口）焦炭庫(kù)存總量處于5年同期最低位。國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)降溫，市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定為主，局部地區(qū)漲跌互現(xiàn)；線上競(jìng)拍下跌增多，流拍增加。部分骨架煤種價(jià)格堅(jiān)挺，山西臨汾安澤低硫焦煤上漲10元至2050元/噸。近期山西煤礦安全檢查仍然嚴(yán)格，煤礦復(fù)產(chǎn)停產(chǎn)頻繁，即使部分煤礦已復(fù)產(chǎn)，但產(chǎn)量難以恢復(fù)至事故前生產(chǎn)水平，臨近月末，大礦長(zhǎng)協(xié)價(jià)格意向補(bǔ)漲200元左右；主產(chǎn)區(qū)山西煤礦安全管理專項(xiàng)整治行動(dòng)將持續(xù)到10月底。值得關(guān)注的是，國(guó)際大宗商品價(jià)格回落，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)逐漸消退，對(duì)煉焦煤形成偏空影響。鋼鐵行業(yè)，目前處于需求旺季向淡季過(guò)渡期，南方地區(qū)雨水偏多，季節(jié)性需求強(qiáng)度減弱。最新一期鋼之家監(jiān)測(cè)國(guó)內(nèi)鋼材五大品種庫(kù)存總量連續(xù)第二周回升，市場(chǎng)供需呈弱平衡；鋼之家監(jiān)測(cè)的主要品種：螺紋鋼、熱軋板卷、中厚板、冷軋板卷日均成交量周環(huán)比均出現(xiàn)下降。央行把促進(jìn)物價(jià)合理回升作為把握貨幣政策的重要考量，提振市場(chǎng)信心。本周開(kāi)局，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)延續(xù)回落調(diào)整態(tài)勢(shì)，鋼之家監(jiān)測(cè)的國(guó)內(nèi)28個(gè)市場(chǎng)螺紋鋼平均價(jià)格至3200元一線，較上周五下跌4元，跌勢(shì)趨緩。目前，市場(chǎng)呈現(xiàn)供強(qiáng)需弱，庫(kù)存開(kāi)始累庫(kù)的特點(diǎn)。
金融市場(chǎng)，6月份最后一個(gè)交易周首日（6月29日），國(guó)內(nèi)大宗商品期市運(yùn)行止跌反彈，工業(yè)品、農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)雙雙回升，截至收盤(pán)，工業(yè)品指數(shù)上漲0.90%，農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)上漲1.02%，資金凈流入52.43億元。分板塊看，貴金屬板塊上漲1.38%；石油板塊上漲0.13%；有色板塊上漲1.25%；鋼鐵板塊（含鐵礦石）上漲0.32%，煤炭板塊（含焦炭）上漲2.87%；煤化工板塊上漲1.23%。黑色系全線上漲，“雙焦”漲幅居前，主力成交合約：焦煤漲4.19%；焦炭漲2.45%；鐵元素鐵礦石礦石、螺紋鋼、熱卷均小幅飄紅。截至收盤(pán)，黑色系資金凈流入，各品種資金均呈凈流入，其中，焦煤得到逾10億元加持，多頭士氣有所修復(fù)。目前，黑色系各品種均運(yùn)行在20日均線下方，弱勢(shì)特征未改。
滬深股市，6月29日滬深三大股指先抑后揚(yáng)，終盤(pán)三大股指集體翻紅，創(chuàng)業(yè)板指探底回升，科創(chuàng)50指數(shù)大漲4.61%，醫(yī)藥、半導(dǎo)體設(shè)備板塊爆發(fā)。截至收盤(pán)，截至收盤(pán)，滬指報(bào)4073.90點(diǎn)，漲1.16%，深成指報(bào)15812.87點(diǎn)，漲0.19%，創(chuàng)指報(bào)4216.70點(diǎn)，漲0.54%。
盤(pán)面上，減肥藥、生物制品、重組蛋白板塊漲幅居前；非金屬材料、元件、消費(fèi)電子板塊跌幅居前。
資金方面，上周（6月22日至6月26日），央行增量續(xù)做MLF同時(shí)，宣布月末連續(xù)兩日啟用隔夜逆回購(gòu)操作，釋放強(qiáng)烈呵護(hù)流動(dòng)性態(tài)度，市場(chǎng)對(duì)資金面擔(dān)憂在周中緩解，債市收益率先上后下，10年期國(guó)債收益率在沖高至1.74%后，震蕩回落到前一周1.72%的低點(diǎn)附近。
上周回顧
鋼材現(xiàn)貨，上周（6月18日-6月26日）國(guó)內(nèi)鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)延續(xù)下跌之勢(shì)。鋼之家長(zhǎng)材價(jià)格指數(shù)周環(huán)比下跌1.24%，扁平材指數(shù)下跌0.85，跌幅均有所擴(kuò)大。鐵水成本周環(huán)比下跌0.33%.由漲轉(zhuǎn)跌，鋼廠的即期利潤(rùn)仍繼續(xù)縮水。國(guó)內(nèi)高爐開(kāi)工率連續(xù)四周回落后又連續(xù)五周回升，與去年同期水平基本持平。國(guó)內(nèi)鋼材庫(kù)存總量連續(xù)兩周升，且仍高于去年同期水平。成交方面，市場(chǎng)活躍度整體降溫，上周螺紋鋼、熱軋板卷、中厚板、冷軋板卷日均成交量分別較前一期下降1.22%、下降0.84%、下降4.14%、下降5.79%；分區(qū)域看，螺紋鋼華北、西南地區(qū)日均成交量相對(duì)明顯；熱軋板卷各地區(qū)日均成交量均有所下降。與去年同期相比，螺紋鋼、熱軋板卷、中厚板均有不同程度下降。
期貨市場(chǎng)，上周，金融衍生品市場(chǎng)黑色系期貨走勢(shì)稍顯分化，除鐵礦石外，其余品種均延續(xù)下跌態(tài)勢(shì)。焦炭跌幅居前，下跌3.64%，焦煤下跌1.77%；螺紋鋼下跌1.21%，熱卷下跌0.99%；鐵礦石則微漲0.13。目前黑色系各品種均運(yùn)行在20日均線下方，整體弱勢(shì)特征彰顯，周末市場(chǎng)有所回溫?；久?，當(dāng)前淡季特征逐漸顯現(xiàn)，但高爐開(kāi)工率延續(xù)回升態(tài)勢(shì)，對(duì)原燃料需求邊際增加；與此同時(shí)，鋼材庫(kù)存總量進(jìn)入累庫(kù)周期，供需呈弱平衡。預(yù)計(jì)下周黑色系跌勢(shì)趨緩，有望止跌。
原燃料市場(chǎng)，上周，國(guó)內(nèi)原燃料市場(chǎng)繼續(xù)呈現(xiàn)分化走勢(shì)，鐵水成本繼續(xù)上升。國(guó)產(chǎn)鐵礦石價(jià)格穩(wěn)中有跌；進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)跌勢(shì)未止；港口現(xiàn)貨鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)回落。中低品資源有一定性價(jià)比，鋼廠多以剛需采購(gòu)為主。港口方面，國(guó)內(nèi)主要港口庫(kù)存由升轉(zhuǎn)降，上周下降154萬(wàn)噸至15875萬(wàn)噸。2026年4月份以來(lái)，港口鐵礦石庫(kù)存延續(xù)回落態(tài)勢(shì)，近期小幅波動(dòng)，目前港口鐵礦石庫(kù)存較去年同期高2415萬(wàn)噸，為近5年同期最高位。國(guó)內(nèi)冶金焦市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，第七輪提漲落地后，部分焦企已開(kāi)啟第八輪提漲，要求6月22日?qǐng)?zhí)行。焦企產(chǎn)能利用率呈現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)，但仍處于年內(nèi)高位。目前，冶金焦供應(yīng)結(jié)構(gòu)性偏緊，疊加成本推動(dòng)，是漲價(jià)的主要?jiǎng)右颉Ｉ现?，?guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)整體降溫。冶金煤市場(chǎng)，煉焦煤市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定為主，局部地區(qū)漲跌互現(xiàn)；線上競(jìng)拍下跌及流拍增加，綜合成交率降至54.08%。山西安澤低硫焦煤至20500元/噸，上漲10元，山西煤礦安全監(jiān)管力度較強(qiáng)，區(qū)域供給偏緊；大礦7月份長(zhǎng)協(xié)價(jià)格有補(bǔ)漲預(yù)期。國(guó)內(nèi)噴吹煤市場(chǎng)以穩(wěn)為主，市場(chǎng)煤價(jià)小幅回落，原煤競(jìng)拍流拍增加，鋼廠采購(gòu)價(jià)格穩(wěn)中有跌。國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱；港口方面：沿海地區(qū)降雨天氣仍較為頻繁，環(huán)渤海港口現(xiàn)貨動(dòng)力煤市場(chǎng)庫(kù)存偏高、需求不足，加之進(jìn)口即期貨源較多，港口煤價(jià)回落。產(chǎn)地方面，坑口煤價(jià)由漲轉(zhuǎn)跌，臨近周末，跌價(jià)煤礦增多。但主要產(chǎn)煤區(qū)的安全檢查持續(xù)抑制供應(yīng)恢復(fù)，部分煤礦即使通過(guò)檢查，煤炭生產(chǎn)也較為謹(jǐn)慎。同時(shí)，進(jìn)入月底，部分民營(yíng)煤礦在完成月度任務(wù)后計(jì)劃停產(chǎn)或減產(chǎn)，使得區(qū)域產(chǎn)量難以大幅提升。往后看，7月份將進(jìn)入季節(jié)性需求旺季，電廠煤炭日耗提升，同時(shí)，國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)依然受到環(huán)保安監(jiān)的制約，市場(chǎng)仍有轉(zhuǎn)機(jī)。預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)延續(xù)偏弱運(yùn)行態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)下跌空間有限。
本周開(kāi)局
期貨市場(chǎng)，6月份最后一個(gè)交易周首日（6月29日），國(guó)內(nèi)期貨主力合約漲多跌少，鈀、焦煤、生豬漲超4%，纖維板、碳酸鋰漲超3%，丙烯、棉花、滬鋅漲超2%。跌幅方面，粳米、SC原油、合成橡膠跌超1%，聚氯乙烯跌近1%。
現(xiàn)貨市場(chǎng)，6月29日，國(guó)內(nèi)鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)弱勢(shì)未改，市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中有跌，市場(chǎng)成交清淡，觀望氣氛較濃。在進(jìn)入季節(jié)性需求淡季的背景下，鋼材供給的壓力比較大，6月上旬，中鋼協(xié)重點(diǎn)鋼企粗鋼、生鐵日均產(chǎn)量旬環(huán)比繼續(xù)回升。當(dāng)前鋼廠盈利受到擠壓，但暫時(shí)未觸及主動(dòng)減產(chǎn)閾值，廠庫(kù)及社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)回升，供強(qiáng)需弱格局延續(xù)。截至15:30分，鋼之家監(jiān)測(cè)的國(guó)內(nèi)28個(gè)主要市場(chǎng)螺紋鋼和熱卷平均價(jià)格分別為3200元/噸和3356元/噸，分別較上一交易日分別下跌4元/噸和下跌3元/噸。當(dāng)前在供強(qiáng)需弱背景下成本傳導(dǎo)不暢。
下游及行業(yè)觀察
◆能源局：AI與能源已駛?cè)腚p向賦能“快車道”。AI爆發(fā)式增長(zhǎng)帶動(dòng)用電激增，將多維推進(jìn)算電協(xié)同?！笆逦濉蹦茉粗攸c(diǎn)項(xiàng)目總投資預(yù)計(jì)超20萬(wàn)億元，全國(guó)年均用電增量將達(dá)到6000億度左右，相當(dāng)于每年新增一個(gè)中等經(jīng)濟(jì)體量國(guó)家的用電水平。
◆國(guó)新辦：《新型能源體系建設(shè)“十五五”規(guī)劃》提出，到2030年初步建成清潔低碳安全高效的新型能源體系。我國(guó)電力裝機(jī)規(guī)模已突破40億千瓦，預(yù)計(jì)2030年將達(dá)54億千瓦，新能源裝機(jī)比重超50%成為主體；非化石能源發(fā)電量比重達(dá)50%，成為電量主體；煤炭和石油消費(fèi)達(dá)峰。
◆央視財(cái)經(jīng)：6月工程機(jī)械行業(yè)“淡季不淡”，多家企業(yè)生產(chǎn)線滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，電動(dòng)產(chǎn)品“一機(jī)難求”，部分訂單交付周期大幅延長(zhǎng)。1-5月，我國(guó)電動(dòng)裝載機(jī)累計(jì)銷售20819臺(tái)，同比增長(zhǎng)90.9%；同期工程機(jī)械出口金額279.02億美元，同比增長(zhǎng)20.8%，行業(yè)呈現(xiàn)淡季不淡、海外同步飄紅態(tài)勢(shì)。
◆核心城市土地?zé)岫然厣?/b>。5月全國(guó)25城住宅用地成交面積189萬(wàn)平方米，環(huán)比微降，但溢價(jià)率升至13%，連續(xù)四月上行；成交樓板價(jià)漲至13404元/平方米，同比+30%，均創(chuàng)近期新高。容積率降至1.8低位，優(yōu)質(zhì)低密地塊占比提升，反映“縮量提質(zhì)”導(dǎo)向。市場(chǎng)呈現(xiàn)“量穩(wěn)價(jià)升”積極態(tài)勢(shì)，核心城市土地?zé)岫然厣?，整體投資確定性有望進(jìn)一步強(qiáng)化。
行業(yè)方面
◆鋼材庫(kù)存，本期國(guó)內(nèi)五大品種合計(jì)庫(kù)存2136.16萬(wàn)噸，較上周增加84.59萬(wàn)噸。其中，市場(chǎng)庫(kù)存1292.44萬(wàn)噸，增加26.28萬(wàn)噸；鋼廠庫(kù)存843.72萬(wàn)噸，增加58.31萬(wàn)噸。
統(tǒng)計(jì)局：5月中國(guó)鋼筋產(chǎn)量1522萬(wàn)噸
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2026年5月份，中國(guó)鋼筋產(chǎn)量為1522.0萬(wàn)噸，同比下降10.5%；1-5月累計(jì)產(chǎn)量為7256.7萬(wàn)噸，同比下降12.2%。5月份，中國(guó)線材（盤(pán)條）產(chǎn)量為1090.7萬(wàn)噸，同比下降9.1%；1-5月累計(jì)產(chǎn)量為5247.4萬(wàn)噸，同比下降6.5%。
海關(guān)總署1-5月份鋼筋出口增長(zhǎng)6.5%
海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2026年1-5月，中國(guó)鋼筋出口量為800萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.5%；線材出口量為111萬(wàn)噸，同比下降7.3%。其中，5月份中國(guó)鋼筋出口量為195萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.4%；線材出口量為27萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.1%。
中鋼協(xié)：6月中旬會(huì)員鋼企日均粗鋼產(chǎn)量同比下降環(huán)比繼續(xù)回升
6月中旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2100萬(wàn)噸，同比下降2.2%；平均日產(chǎn)210.0萬(wàn)噸，日產(chǎn)環(huán)比增長(zhǎng)0.8%；生鐵1901萬(wàn)噸，平均日產(chǎn)190.1萬(wàn)噸，日產(chǎn)環(huán)比增長(zhǎng)0.7%；鋼材2048萬(wàn)噸，平均日產(chǎn)204.8萬(wàn)噸，日產(chǎn)環(huán)比增長(zhǎng)5.6%。
統(tǒng)計(jì)局：2026年1-5月鋼鐵行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)181.7億元
據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)，2026年1-5月，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)（鋼鐵行業(yè)）實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)181.7億元，利潤(rùn)率為0.6%，較1-4月提高0.3個(gè)百分點(diǎn)；上年同期為盈利316.9億元，同比下降37.4%。其中，5月份實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)105.9億元，利潤(rùn)率為1.64%。
后市預(yù)判
宏觀方面，2026 年 1-5 月工業(yè)企業(yè)盈利持續(xù)改善，利潤(rùn)率同比抬升，降本增效成效顯現(xiàn)。增長(zhǎng)核心依靠 AI 算力帶動(dòng)的電子制造業(yè)，貢獻(xiàn)近半數(shù)利潤(rùn)增量，有色、化工等上游原材料量?jī)r(jià)齊升，高技術(shù)制造成為核心拉動(dòng)。但在新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換過(guò)程中，行業(yè)分化極為突出：半導(dǎo)體、資源品高景氣，地產(chǎn)鏈建材、鋼鐵、家具，以及汽車、電氣設(shè)備等內(nèi)需相關(guān)行業(yè)利潤(rùn)大幅下滑，上下游盈利分配失衡。所有制層面，股份制、國(guó)企盈利修復(fù)更快，民企、外資增速偏弱。
行業(yè)方面，5月份我國(guó)鋼筋和線材產(chǎn)量同比下降，且降幅遠(yuǎn)超同期的粗鋼產(chǎn)量；此外，5月份我國(guó)鋼筋和線材出口量同比增長(zhǎng)；表明建筑鋼材在鋼鐵中的占比持續(xù)收縮，同時(shí)還要通過(guò)出口緩解國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供需矛盾。據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，6月中旬重點(diǎn)鋼企生鐵、粗鋼和鋼材日均產(chǎn)量環(huán)比均有回升，當(dāng)期企業(yè)庫(kù)存也有增長(zhǎng)；表明鋼企控產(chǎn)并不主動(dòng)，市場(chǎng)的供應(yīng)壓力逐漸增大。
預(yù)計(jì)本周國(guó)內(nèi)鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)先抑后揚(yáng)，由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)；預(yù)計(jì)鐵礦石市場(chǎng)震蕩偏強(qiáng)，關(guān)注國(guó)際大宗商品、國(guó)內(nèi)政策的影響、鋼廠補(bǔ)庫(kù)、鐵礦石到貨情況及美元指數(shù)變化。國(guó)內(nèi)冶金焦市場(chǎng)第九輪漲價(jià)落地；預(yù)計(jì)煉焦煤市場(chǎng)以穩(wěn)為主。
