多元化采礦和營(yíng)銷(xiāo)公司嘉能可上半年再次交出強(qiáng)勁的運(yùn)營(yíng)和財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。倫敦和約翰內(nèi)斯堡上市的嘉能可資產(chǎn)表現(xiàn)符合市場(chǎng)指引，加上核心大宗商品均價(jià)同比大幅上漲和有利的營(yíng)銷(xiāo)環(huán)境，支撐了盈利的大幅增長(zhǎng)。今年上半年以能源及相關(guān)市場(chǎng)和風(fēng)險(xiǎn)在中東沖突升級(jí)后大幅重新定價(jià)為特征。
嘉能可首席執(zhí)行官Gary Nagle表示，年初相對(duì)供應(yīng)充足的能源綜合體迅速轉(zhuǎn)向關(guān)注供應(yīng)安全和實(shí)物大宗商品的獲取。石油、成品油、LNG和運(yùn)力的制約推動(dòng)了全球能源和其他市場(chǎng)的波動(dòng)加劇。在此背景下，集團(tuán)調(diào)整后息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤(rùn)增長(zhǎng)86%至101億美元，股東應(yīng)占凈利潤(rùn)環(huán)比增加逾50億美元至44億美元。
營(yíng)銷(xiāo)調(diào)整后息稅前利潤(rùn)為33億美元，同比增長(zhǎng)142%，Nagle表示這顯示了業(yè)務(wù)在地緣政治不確定性和市場(chǎng)波動(dòng)加劇中的韌性和響應(yīng)能力。他指出，這種環(huán)境繼續(xù)突顯集團(tuán)營(yíng)銷(xiāo)、物流和風(fēng)險(xiǎn)管理能力的價(jià)值，使其能夠高效地為全球客戶采購(gòu)、運(yùn)輸和交付必需的能源和金屬產(chǎn)品。
嘉能可工業(yè)板塊貢獻(xiàn)調(diào)整后Ebitda為65億美元，同比增長(zhǎng)72%，反映了顯著更強(qiáng)的大宗商品價(jià)格環(huán)境和投資組合中穩(wěn)健的運(yùn)營(yíng)表現(xiàn)。這些收益被美元普遍走弱和運(yùn)營(yíng)成本上升部分抵消，中東沖突供應(yīng)鏈中斷加劇了關(guān)鍵投入品和消耗品（如柴油、硫磺和硫酸）的供應(yīng)和定價(jià)影響，超出正常通脹因素。
Nagle在媒體發(fā)布中表示，在資產(chǎn)開(kāi)發(fā)方面，公司仍處于有利地位，可在2028年底前實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)100萬(wàn)噸銅的目標(biāo)，并在2035年前實(shí)現(xiàn)160萬(wàn)噸目標(biāo)。公司在2025年12月資本市場(chǎng)日上展示的各項(xiàng)項(xiàng)目進(jìn)展良好，包括Alumbrera重啟在內(nèi)的部分項(xiàng)目進(jìn)度超前，首次生產(chǎn)現(xiàn)預(yù)計(jì)在2027年下半年，而原指引為2028年上半年。
調(diào)整后Ebitda采礦利潤(rùn)率為銅52%、煉鋼煤38%、動(dòng)力煤19%?；诋?dāng)前大宗商品價(jià)格和下半年產(chǎn)量（尤其是煉鋼煤）預(yù)期提升，嘉能可預(yù)計(jì)2026年剩余時(shí)間將繼續(xù)強(qiáng)勁的現(xiàn)金生成。在此基礎(chǔ)上，假設(shè)無(wú)重大變化，2026年全年示意性調(diào)整后Ebitda約為197億美元。
嘉能可還宣布計(jì)劃申請(qǐng)?jiān)贏SX二次上市，目標(biāo)在2026年10月獲準(zhǔn)。分析師反應(yīng)積極。美銀證券評(píng)論稱(chēng)嘉能可是“2026年25只股票”之一并列入歐洲首選清單，上半年財(cái)報(bào)超預(yù)期。德意志銀行表示繼續(xù)看好嘉能可的個(gè)股故事。杰富瑞稱(chēng)嘉能可上半年業(yè)績(jī)好于預(yù)期。巴克萊標(biāo)題為“上半年穩(wěn)健，現(xiàn)金流更好，股東回報(bào)增加”。
在被問(wèn)及在計(jì)劃ASX上市的背景下JSE上市地位時(shí)，Nagle表示JSE上市一直是公司的突出表現(xiàn)者，南非是開(kāi)拓者且做得非常好，注冊(cè)股東中有8%在南非，相當(dāng)于100億澳元。如果在澳大利亞能復(fù)制這一成功將是一大成就，認(rèn)為存在潛在的股票需求可以挖掘，且不以犧牲南非為代價(jià)，而是與南非的上市并行。(編譯: 鋼之家資訊部 請(qǐng)勿轉(zhuǎn)載 垂詢電話:021-50585733 +86 13062776961)
