【轉(zhuǎn)貼】美國TIPS市場走勢顯示 通脹溫和疑慮有所消退
字體:
大
中
小 發(fā)表日期:2015-03-17 13:11 評論:0 點擊:1965
美國債券市場衡量通脹預(yù)期的指標(biāo),已從數(shù)年低點反彈,但仍低于美國聯(lián)邦儲備委員會(美聯(lián)儲/FED)的2%目標(biāo)。本周美聯(lián)儲料朝著升息再邁出一步。
美國通脹保值債券(TIPS)與普通公債的利差,亦即TIPS損益平衡通脹率,從1月以來就持續(xù)擴闊。美國2月非農(nóng)就業(yè)報告表現(xiàn)意外強勁,且擔(dān)心油價可能重啟近期跌勢,此后該利差達(dá)到逾五個月以來最寬闊水平,不過之后縮窄。
10年期TIPS損益平衡通脹率周一為1.68%,這項數(shù)據(jù)為投資人對長期通脹展望的衡量指標(biāo)。兩周前,此一指標(biāo)達(dá)到1.88%,自1月觸及2010年8月以來新低后已跳升37個基點之多。
對于美聯(lián)儲主席葉倫與聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)其他具有投票權(quán)成員準(zhǔn)備最早在6月升息的可能性,該指標(biāo)的反彈是否會有助于起到強化作用,則仍不明朗。
舊金山聯(lián)邦儲備銀行總裁威廉姆斯(John Williams)等部分美聯(lián)儲高官不太重視TIPS市場,將其視為升息預(yù)期的衡量指標(biāo)。
**樂觀跡象**
但有其他跡象支持著通脹可能在未來數(shù)月觸及美聯(lián)儲目標(biāo)的看法。
美國2月失業(yè)率意外降至5.5%,這是之前美聯(lián)儲說會開始考慮升息的預(yù)估區(qū)間上緣。
此外,民間調(diào)查結(jié)果顯示,消費者通脹預(yù)期仍然不變。
“經(jīng)濟(jì)趨勢非常不錯。閑置產(chǎn)能正在逐漸消失,”巴克萊駐紐約的美債交易主管Chris McReynolds說。
不過,預(yù)期中的美聯(lián)儲升息來臨前,美元走強可能繼續(xù)讓葉倫和其他FOMC委員在周三的會議保持“耐心”。
美元指數(shù)上周觸及12年新高,引發(fā)油市賣壓再現(xiàn),并對TIPS市場構(gòu)成壓力。
上周公布的美國生產(chǎn)者物價指數(shù)(PPI)意外疲軟,是經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)面臨通脹下滑壓力的又一警示。
美國原油期貨價格周一觸及六周低點每桶42.85美元。
“能源價格疲軟和美元強勢的影響逐步被市場消化后,核心商品和服務(wù)價格將持續(xù)承壓,核心通脹在未來幾個月可能觸底!必惾R德與通脹掛鉤的投資組合主管Martin Hegarty說。該投資組合管理著260億美元資產(chǎn)。
作為美聯(lián)儲在判斷通脹時偏愛的指標(biāo),1月核心個人消費支出同比增幅為1.3%,與去年12月相同。
美國1月CPI較上年同期下跌0.1%,為2009年以來首次。CPI數(shù)據(jù)是用來衡量通膨保值債券(TIPS)價值的基本要素。
目前判斷美國物價下行趨勢是否已經(jīng)結(jié)束還為時尚早,但TIPS市場顯示物價已經(jīng)持穩(wěn),至少目前是這樣。
Hegarty說:“我認(rèn)為通脹環(huán)比數(shù)據(jù)已經(jīng)越過低水平區(qū)域,因此通脹月率增幅將上升!
※ ※ ※ 本文純屬【跳動的音符】個人意見,與【鋼之家鋼鐵博客】立場無關(guān).※ ※ ※
 該日志尚無評論! |