【渝龍點金】慢牛&快牛，股市后市行情詳解

隨著前一周周末3617點收盤和上周末3691點收盤，上漲高度仍未到高位，如果真的需要啟動中級調(diào)整的話相信還是早了點的。根據(jù)本人從基本面、政策面和資金密集進(jìn)場的位置來看，提出了3500-3800點四角震蕩的觀點，在當(dāng)市還是比較有證實力的。

隨著上周末的股市高位收盤，市場已經(jīng)突破了3800點四角，報收3863點。后市如何研判和應(yīng)對？我的觀點是：突破四角形后，既要順勢而為，又要加強(qiáng)風(fēng)險意識。對策：不能以常規(guī)的市場眼光操作，要學(xué)會調(diào)整控制。

股市的利好不是空穴來風(fēng)的：上周新開戶167萬，再創(chuàng)新高；2月官方PMI50.1%，高于上月49.1%，超市場預(yù)期；周小川行長在博鰲論壇稱：中國的貨幣政策主要是根據(jù)國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)情況而定，貨幣政策的數(shù)量和價格工具的調(diào)整是“有余地”的，暗示今年還將有多次降準(zhǔn)降息；《人民日報》連續(xù)三天發(fā)文力挺股市，最新一篇文章的標(biāo)題竟然是《A股震蕩走慢牛，有望挑戰(zhàn)4000點》，讓迷茫中的投資者頓時為之一振；房產(chǎn)新政將房產(chǎn)交易免稅的期限從5年縮短為2年，有利于擁有多套房的投資者拋房產(chǎn)投股市；銀行存款保險制度只對50萬元進(jìn)行保險，使銀行存款不再一概安全，促使更多的居民儲蓄轉(zhuǎn)向股市投資；李克強(qiáng)總理召開國務(wù)院常務(wù)會議，要求全國社�；�金擴(kuò)大投資范圍和力度，保值增值，1.5萬億社保基金將擴(kuò)大對股市的投資，3.5萬億養(yǎng)老基金下半年也有望入市等等�？偨Y(jié)出來說，當(dāng)下的股市仍舊保有余力。

正因為此，周五在證監(jiān)會宣布4月新股發(fā)行增加到30家之后，上證指數(shù)僅比昨天收盤下探33點，便返身上揚(yáng)，收盤漲38點，繼續(xù)放量1.26萬億，顯示了A股強(qiáng)勢到連天量新股發(fā)行都不懼的程度。從而可以見得，市場在突破3800點之后，可能還有進(jìn)一步震蕩向上的空間。

不要以為的隨牛而走：

第一個要談的是目前的創(chuàng)業(yè)板塊。今年以來，從1471-2510點，3個月漲幅高達(dá)70.63%，平均市盈率超過100倍，短期上漲幅度驚人，獲利盤豐厚，真假成長性難辨。故周四新華社首次對股市發(fā)文，對創(chuàng)業(yè)板的市盈率超過了美國納斯達(dá)克市場頂峰時的估值，發(fā)出了風(fēng)險警示。

接下來就是目前散戶集中的中小板。今年以來，從7698-11945點，漲幅高達(dá)55.2%。其中，相當(dāng)多的是非新興產(chǎn)業(yè)個股，市盈率也高達(dá)70-80倍，存在著估值過高、成長性不足的泡沫風(fēng)險。

再次是主板。今年以來，上證指數(shù)從3234-3863點，漲幅19.4%；深成指從11015-13494點，漲幅22.5%。雖然指數(shù)漲幅并不大，但由于銀行股、券商股、石化雙雄和周期性大盤股的股價至今比去年12月3400點頭部的股價還低10-15%，真正落后1000點指數(shù)，而相當(dāng)多的業(yè)績平平、不在國資改革范圍的個股，也濫竽充數(shù)，以假亂真，漲幅超過了100%，個股的估值泡沫的情況也同樣存在。

權(quán)重決策的股權(quán)市場：

在做投資的同時，我們要避免重蹈去年12月天量炒作大盤股的覆轍。歷史上的每次大盤見頂，機(jī)構(gòu)都是狂拉權(quán)重股，制造二八格局，然后跳水出逃，套牢一大批中小投資者。

就如本周初，許多機(jī)構(gòu)提前獲知房產(chǎn)新政，大幅拉升房地產(chǎn)股、鋼鐵股、水泥股等權(quán)重股，造成了指數(shù)飛漲，但多數(shù)投資者資金卡財富不增反降的局面。好在市場人士及時客觀地解讀了房產(chǎn)新政，抑制了市場追漲房地產(chǎn)股的沖動，使下半周廣大投資者持有的個股全面大幅上漲。

下一步，即便如人民日報所說“有望挑戰(zhàn)4000點”，也只不過有200點不到的空間。如果機(jī)構(gòu)拉升權(quán)重股，很快就到頂了，投資者的機(jī)會并不多。

同時，用巨資炒作大盤股，也不符合管理層走慢牛、政策股、成長牛、創(chuàng)新牛的政策取向。因此，人們對機(jī)構(gòu)拉升權(quán)重股引起的風(fēng)險，不能不保持高度的警惕。

潛力股的市場變革：

鑒于短短三個月內(nèi)創(chuàng)業(yè)板暴漲70.63%和中小板暴漲55.2%，以及主板中的成長股漲幅普遍超過50%，滿市都是漲1至幾倍的暴利盤的狀況，應(yīng)該說，“成長�！币鸦�本到位，甚至已透支。在年報公布完畢前，以及一季報預(yù)報完畢前，投資者若再盲目地到“成長股”的高位去追漲，應(yīng)當(dāng)十分謹(jǐn)慎。切記:一切以時間、地點和條件為轉(zhuǎn)移！

政策股的隨政改革。中央深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組于今年年初就明確了：2015年是深化改革年、改革落實年�！皟蓵�”期間，證監(jiān)會主席肖鋼在肯定本輪上漲行情是必然的和合理的同時，特別強(qiáng)調(diào)了“應(yīng)是政策股”。但是，環(huán)顧市場3個月的發(fā)展，對“成長�！钡膫�股已進(jìn)行了全面的、充分的、甚至是過度的發(fā)掘，唯獨(dú)對“政策股”的個股至今未引起足夠的重視。中央已確定上海作為全國國資改革的試點。因此，下一階段股市的新“風(fēng)口”，將是上海國資改革概念股。2月份，上海已成立全國首個國資運(yùn)作平臺---上海國資流動平臺，并宣布了首批進(jìn)入平臺的光明、上汽、建工三個集團(tuán)，包括7家上市公司。預(yù)計4月份，將宣布第二批進(jìn)入平臺的集團(tuán)和相關(guān)上市公司的名單。

通過國資流動平臺來推動國資改革，是一種擺脫利益集團(tuán)干擾的創(chuàng)新舉措，將會使今年的國資改革有實質(zhì)性的進(jìn)展，如整體上市、借殼上市、引進(jìn)國內(nèi)外著名戰(zhàn)略投資者、搞混合所有制、轉(zhuǎn)型為品質(zhì)和技術(shù)水平一流的新興產(chǎn)業(yè)等。應(yīng)相信，上海一定能培育出一批國資改革的成功典型，冒出若干一鳴驚人的大黑馬，隨后在全國各地國資改革中加以復(fù)制和推廣，那么股市的“政策股”便將發(fā)揮其巨大威力。在本周的下半周，尤其是周五大跳水中，這類股逆勢走強(qiáng)，嶄露頭角，對大盤由跌轉(zhuǎn)漲，功不可沒！。

牛市的第一階段是炒高價股，為市場拉出空間。第二階段則是炒中小盤中低價股，尤其是改革重組股，以財富效應(yīng)來消除市場的恐高癥。當(dāng)下的工商系列股重組就是！在指數(shù)不斷走高、風(fēng)險日大時，獲利避險的最好方法是換股和分化投資：將獲利豐厚的高價股，換成牛市第二階段最有爆發(fā)力的中低價股；將內(nèi)生成長性股，換成外生成長性股；將漲幅已到位的成長股，換成改革重組股（改革重組股也是成長股);將人所共知的現(xiàn)成白馬股，換成未來有望成為的黑馬股。在股市運(yùn)營的同時，我們可以關(guān)注整個金融市場投資分化點。目前現(xiàn)貨市場就是一個不錯的板塊，原油在隨著國際經(jīng)濟(jì)的不斷調(diào)整下正在蓄勢待發(fā)，現(xiàn)貨的黃金白銀也在一個底部市場運(yùn)營著一波大牛的來臨。

通過這種運(yùn)籌，既可抵御隨時可能發(fā)生的指數(shù)一二百點的下跌，又可在高指數(shù)上遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大盤，在個股上，自己給自己實現(xiàn)5000點、6000點的目標(biāo)。當(dāng)然，也要在精選個股的前提下，注意分散投資、組合投資，靠概率取勝。

分化投資分化風(fēng)險，分化利潤分化安全。在投資市場規(guī)避風(fēng)險增長自己的避險財富才是穩(wěn)健型形態(tài)。更多細(xì)節(jié)和咨詢點讀者可進(jìn)本人博客關(guān)注細(xì)節(jié)，愿能為你解答你的疑惑給以指引！有這方面需要的可以在“騰-訓(xùn)”中搜索本人扣扣4-2-5-2-1-2-5-3-5。