春節(jié)之后人民幣的疾速升值勢頭已經(jīng)“嚇”倒了那些專注于外匯市場投資的交易員。在連續(xù)5個交易日里，人民幣累計上漲了500個基點，昨日以7.1452的中間價創(chuàng)下匯改以來又一新高，并使得今年以來的累計升值幅度首次超過2%。在日間走勢波幅加大的同時，有市場交易員表示，人民幣的躥升速度超出了市場預期，外匯市場投資者的操作難度無形中加大。

　　日漲百點

　　農(nóng)歷春節(jié)之后的首個交易日，人民幣雖然以106個基點的跌勢開局，但是此后的走勢證明這只是虛晃一槍。接下來的五個交易日里，人民幣連續(xù)摸高，累計上漲了500個基點，突破7.18、7.17、7.16和7.15多個整數(shù)關(guān)口，以日進百點的速度顯示出強烈的升值沖動。昨日，人民幣匯率又攀上了新的高度，中間價達到7.1452，今年以來的累計升值幅度達到2.16%，相當于2005年7月匯改時一次性重估的升值幅度。

　　去年四季度以來，通過人民幣加快升值來抑制通脹壓力的呼聲就日益高漲，上月創(chuàng)下新高的CPI增速又支持了這種觀點。

　　但也有交易員認為，通過升值來抑制通脹的理論在中國不一定會完全如愿。因為在人民幣加快升值的同時，又可能進一步吸引熱錢的流入，從而加劇流動性過剩的局面，對于通脹局面難以產(chǎn)生抑制的效果。

　　操作難度增加

　　“詢價市場中人民幣的日內(nèi)波幅放大我們并不介意，但是匯率的日間波動劇烈就有些讓交易員頭疼�！睆V州市商業(yè)銀行交易員蔡思雋表示。

　　最近幾個交易日里，人民幣中間價連續(xù)高開，從技術(shù)面上分析已經(jīng)超出了市場的預期，因為在連續(xù)走高之后投資者通常預期匯率會進行階段性調(diào)整。但是節(jié)后的行情顯示，即便在詢價市場上機構(gòu)投資者成交的匯率價格與中間價偏離超過百點而顯示市場力量偏向于匯率回調(diào)的時候，中間價的走勢仍是日日高升，令交易員不知所措。

　　事實上，在過去的升值過程中，一旦遇到人民幣連續(xù)大幅升值，銀行都會適時建議其客戶擇機購匯等待人民幣回落調(diào)整，但是隨著人民幣升值速度的加快和預測走勢難度的加大，任何一次冒險的購匯行為可能都會在未來交易日中因為人民幣出乎意料的大踏步升值而被證明失誤，令購匯方承受利潤壓縮或匯率損失。“現(xiàn)在要給客戶操作建議我們都會很謹慎，”交易員指出，對于貿(mào)易企業(yè)來說，盡早結(jié)匯才是最為安全的策略。