利好甘霖久盼不至，資本市場再次出現(xiàn)雪崩。
　　股市是場災難。4月1日，滬綜指重挫143點，最低跌至3308點，重新回到2007年4月份的點位。兩市A股僅有不足30只個股飄紅，其他個股均遭大幅殺跌，跌停個股達500只。3月31日，上證綜指失守3500點，上證綜指3月20.14%的跌幅也創(chuàng)下了1995年以來的最高紀錄；滬深300指數(shù)的18.91%也創(chuàng)下了自2005年以來的月跌幅之最。其中，上證綜指季度跌幅累計37.63%，創(chuàng)15年來季度最大跌幅紀錄。
　　現(xiàn)在深套股市的絕大多數(shù)是中小股民與基民，掛著市場的幌子反對政府救市，實際上是在為大資本、外資和部門利益張目。
　　國內(nèi)大資金通過大小非減持套現(xiàn)與市場投資，成為撬動市場的莊家。
　　從去年10月開始，保險機構等大資金已經(jīng)開始減持套現(xiàn)，導致金融機構的股價失去資金的支撐。來自上交所的席位交易數(shù)據(jù)顯示，就單個席位賣出量而言，2007年10月15日至2008年2月20日期間，保險系資金成為離場最堅決的機構。其中，被猜測是中國人壽和中國平安的兩個席位凈賣出額分別高達162.41億元和145.64億元。另外兩家保險機構，也分別套現(xiàn)47.66億元和42.90億元。保監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)顯示，2007年前11個月保險業(yè)總資產(chǎn)達到2.89萬億。以當時保險資金入市比例5％計算，整個保險業(yè)1500億元入市資金已撤出400億元。這與金融機構發(fā)布的年報所發(fā)布的數(shù)據(jù)相吻合。
　　證券公司在保險機構的示范下，券商紛紛套現(xiàn)離場。同期券商自營、委托理財業(yè)務紛紛收緊，到2月20日，國泰君安證券大跌之中撤出89.72億元，海通證券撤出69.27億元，中信證券撤出65.86億元。社�；�金作為另類的平準基金，作為只能贏不能輸?shù)幕�金，其得風氣之先的本領更在保險公司與券商之上。
　　那么，基金也是大資金，為什么被套？原因很簡單，基金是基民的錢，沒有人會對基民的贏利真正負責，包括基金管理人，他們的收入、紅利主要根據(jù)資金規(guī)模而來。并且，基金在中國資本市場從來都是舉杠鈴者，只要股市崩潰，管理層就新發(fā)基金或者允許基金拆分，并且，股票型基金被硬性規(guī)定70%的持股比例，即便股市雪崩也只能硬杠。于是，情況就變得非常殘酷，股市上漲時不少投資者買不到基金，而股市下跌時，反而忽悠投資者買基金。2007年一季度新成立基金15只，發(fā)行份額1254.799億份，平均發(fā)行份額83.65億份。數(shù)量大增而申購量大減，還遭遇到基民用腳投票贖回，因此，目前的基金發(fā)行已經(jīng)從大城市忽悠到二線城市。
　　其次是銀行。銀行通過注資重組在A股市場高企時，以高溢價上市補充資本金，大銀行一兩年前就成為可與國外大型金融機構市值媲美的國際金融機構。本輪股市大漲，銀行獲得多重收益，一是通過新會計準則，通過投資、非經(jīng)常性損益急劇擴大贏利幅度；二是股市大漲時坐收漁利，不僅市值大增，并且通過基金申購等中間業(yè)務大肆獲得壟斷利潤，美其名曰贏利前景看好，中間業(yè)務收入大增；在股市下挫而通脹高企時，存款增加，銀行存貸息差繼續(xù)增加。一旦出現(xiàn)不良貸款擴張信號，銀行可以通過在股市在融資解決，即便是再融資，最后的買單者，依然是普通投資者。
　　資本市場下挫，金融機構渾水摸魚，或者增發(fā)融資，或者如中行一樣出臺研究報告要求加息繼續(xù)擴大息差，或者出臺增加外資投資者的增加股份的預期。銀行真正的經(jīng)營能力如何，不置一辭。
　　券商及其主管機構當然不甘示弱，近期證監(jiān)會表示要適度擴大券商直投業(yè)務試點范圍，那是因為直投、戰(zhàn)略投資與創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)是最重要的利潤增長點，總不能讓風投獨得其利。
　　第三是外資。外資投行市場到達6000點時，把中國資本市場說得毫無價值，到3500點時出現(xiàn)分歧，唱空與唱多者各占半壁江山。但細心的人可以發(fā)現(xiàn)，國際市場逐漸趨于穩(wěn)定，美日等發(fā)達國家的出口在上升，香港市場跟著美國市場走強，大盤藍籌的成交量放大。港股本地地產(chǎn)股和中資銀行、電信股等最終企穩(wěn)力挽狂瀾，并推動恒生指數(shù)收市上漲288.26點，收復二萬三大關。一場新的抄底運動已經(jīng)布局完成。
　　不救市到底保衛(wèi)了誰的利益已經(jīng)非常清楚，這些理論的持有人，事實上已經(jīng)成為外資、國有大資本的代言者。