內地股民熱切期盼政府救市，愿望卻一再落空；相反，美股則得到政府大力襄助，就算華爾街投資銀行的業(yè)績再差，股市照樣勁升，還帶動港股大幅上揚�？上鹊毓墒惺械滋�，反彈乏力。先不論此次股市是見底回升，抑或技術反彈，市場心理的確出現(xiàn)了一些微妙變化，值得大家留意。
瑞士銀行公布上一季度，要再大幅提取壞帳準備，主席奧斯佩爾更要黯然下臺，但瑞銀的股價卻一度勁升逾一成。至于另一大行雷曼兄弟，雖然不斷被傳財政不穩(wěn)，但發(fā)行優(yōu)先股集資時，投資者反應熱烈，還超額認購，完全不擔心這家大行可能要再為次按損失提取壞帳準備，更刺激金融股全線上升。投資者似乎看到提取壞帳準備愈多，心情便愈興奮，其實是事出有因，因為他們深信美國政府已出手救市，有兩項市場消息可以印證。
一封剛剛曝光、由美國財政部發(fā)給國會參議院金融委員會的信件，透露了之前拯救華爾街大行貝爾斯登的內幕。表面上，拯救行動是由紐約聯(lián)儲銀行領導，原來財政部長保爾森才是幕后推手，他批準動用政府支持這項交易。信中提到，貝爾斯登的資產雖然是由聯(lián)儲銀行提供擔保，萬一有損失，將會由財政部的基金承擔，而且的確是由政府救市。
另一方面，英國《金融時報》引述消息指，多個國家的財金官員上星期曾開會，提出了很多激進的救市建議，對付信貸危機，包括暫時不執(zhí)行銀行資本充足率的規(guī)定、動用政府向銀行注資，甚至由政府買入那些無價無市的按揭抵押證券。參與會議的官員強調，這些建議僅屬構思，但拯救貝爾斯登，毫無疑問是政府救市的具體行動。
這個會議的立場很清楚，就是大型金融機構一家也不能倒下，難怪歐美的金融股紛紛受到投資者追捧，表面理由是次按危機已見底，實際是因為有政府“包底”，原本由投資者承擔的風險，現(xiàn)在變成由納稅人一起承擔，市場氣氛立刻改觀。不過，股市的表現(xiàn)始終是由宏觀經濟的基本因素決定，目前仍未看到有根本改變。國際貨幣基金組織在即將發(fā)表的全球經濟展望中，更打算把美國今年的增長預測，下調至0.5%，可見經濟并無起色。
2日，多家金融機構均大幅調低香港今年的經濟增長預測，原因正是對美國救市的成效沒有信心，擔心環(huán)球金融市場會繼續(xù)動蕩，將進一步沖擊香港經濟。因此，除非美國用政府拯救大型投資銀行，又或把按揭抵押資產收歸國有的做法，能夠根本上扭轉整個經濟形勢，否則只會有短暫效用。如果最終要全民付鈔，虛耗公共資源，影響政府財政，對經濟將更加不利，投資者實在不應興奮得太早。

美國政府救市買次按投資者不應興奮得太早