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內(nèi)地股民熱切期盼政府救市，愿望卻一再落空；相反，美股則得到政府大力襄助，就算華爾街投資銀行的業(yè)績(jī)?cè)俨�，股市照樣勁升，還帶動(dòng)港股大幅上揚(yáng)�？上�(nèi)地股市市底太弱，反彈乏力。先不論此次股市是見底回升，抑或技術(shù)反彈，市場(chǎng)心理的確出現(xiàn)了一些微妙變化，值得大家留意。瑞士銀行公布上一季度，要再大幅提取壞帳準(zhǔn)備，主席奧斯佩爾更要黯然下臺(tái)，但瑞銀的股價(jià)卻一度勁升逾一成。至于另一大行雷曼兄弟，雖然不斷被傳財(cái)政不穩(wěn)，但發(fā)行優(yōu)先股集資時(shí)，投資者反應(yīng)熱烈，還超額認(rèn)購，完全不擔(dān)心這家大行可能要再為次按損失提取壞帳準(zhǔn)備，更刺激金融股全線上升。投資者似乎看到提取壞帳準(zhǔn)備愈多，心情便愈興奮，其實(shí)是事出有因，因?yàn)樗麄兩钚琶绹殉鍪志仁�，有兩�?xiàng)市場(chǎng)消息可以印證。一封剛剛曝光、由美國財(cái)政部發(fā)給國會(huì)參議院金融委員會(huì)的信件，透露了之前拯救華爾街大行貝爾斯登的內(nèi)幕。表面上，拯救行動(dòng)是由紐約聯(lián)儲(chǔ)銀行領(lǐng)導(dǎo)，原來財(cái)政部長保爾森才是幕后推手，他批準(zhǔn)動(dòng)用政府支持這項(xiàng)交易。信中提到，貝爾斯登的資產(chǎn)雖然是由聯(lián)儲(chǔ)銀行提供擔(dān)保，萬一有損失，將會(huì)由財(cái)政部的基金承擔(dān)，而且的確是由政府救市。另一方面，英國《金融時(shí)報(bào)》引述消息指，多個(gè)國家的財(cái)金官員上星期曾開會(huì)，提出了很多激進(jìn)的救市建議，對(duì)付信貸危機(jī)，包括暫時(shí)不執(zhí)行銀行資本充足率的規(guī)定、動(dòng)用政府向銀行注資，甚至由政府買入那些無價(jià)無市的按揭抵押證券。參與會(huì)議的官員強(qiáng)調(diào)，這些建議僅屬構(gòu)思，但拯救貝爾斯登，毫無疑問是政府救市的具體行動(dòng)。這個(gè)會(huì)議的立場(chǎng)很清楚，就是大型金融機(jī)構(gòu)一家也不能倒下，難怪歐美的金融股紛紛受到投資者追捧，表面理由是次按危機(jī)已見底，實(shí)際是因?yàn)橛姓鞍住�，原本由投資者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)在變成由納稅人一起承擔(dān)，市場(chǎng)氣氛立刻改觀。不過，股市的表現(xiàn)始終是由宏觀經(jīng)濟(jì)的基本因素決定，目前仍未看到有根本改變。國際貨幣基金組織在即將發(fā)表的全球經(jīng)濟(jì)展望中，更打算把美國今年的增長預(yù)測(cè)，下調(diào)至0.5%，可見經(jīng)濟(jì)并無起色。 2日，多家金融機(jī)構(gòu)均大幅調(diào)低香港今年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測(cè)，原因正是對(duì)美國救市的成效沒有信心，擔(dān)心環(huán)球金融市場(chǎng)會(huì)繼續(xù)動(dòng)蕩，將進(jìn)一步?jīng)_擊香港經(jīng)濟(jì)。因此，除非美國用政府拯救大型投資銀行，又或把按揭抵押資產(chǎn)收歸國有的做法，能夠根本上扭轉(zhuǎn)整個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，否則只會(huì)有短暫效用。如果最終要全民付鈔，虛耗公共資源，影響政府財(cái)政，對(duì)經(jīng)濟(jì)將更加不利，投資者實(shí)在不應(yīng)興奮得太早。