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小 發(fā)表日期:2008-04-27 03:04 評(píng)論:0 點(diǎn)擊:1386
中國進(jìn)入中度通脹時(shí)期。從去年7月份開始,我國的通貨膨脹率就超過了5%,三個(gè)季度的狀態(tài)非常相似,且呈現(xiàn)步步高的走勢(shì),分別是超過6%、接近7%和達(dá)到8%。說明我國已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)中度通貨膨脹時(shí)期。這種情況的出現(xiàn)有其必然性。首先,根據(jù)我們的研究,在管制匯率的前提下,以資本積累和出口導(dǎo)向?yàn)閯?dòng)力的經(jīng)濟(jì)增長必然造成一定的通貨膨脹。其次,目前的通貨膨脹既有需求拉上的原因,也有成本推動(dòng)的原因,而以后者為主。第三,目前的通貨膨脹既是輸入型的,也是結(jié)構(gòu)型,二者密切相關(guān)。
不對(duì)稱升息的可行性是存在的。其一,3.43個(gè)百分點(diǎn)的存貸款利差是太大了,銀行的日子很好過,用不著下力量就會(huì)賺大錢。在銀行利潤大增的情況下,這種利率政策實(shí)際上是幫助銀行搶老百姓的錢。其二,提升存款利息并不會(huì)加速短期資本流入。如果短期資本流入就是為了一年賺取2%的利差,它就會(huì)流向比此收益更高的地方。其三,這樣大的相對(duì)價(jià)格關(guān)系扭曲對(duì)經(jīng)濟(jì)的損害是巨大的,雖然這一點(diǎn)我們很難直接觀察得到,但卻是一個(gè)不爭的事實(shí)。在通貨膨脹上升而經(jīng)濟(jì)增長滑落的情況下,貨幣政策的獨(dú)立性和操作空間不足,甚至陷于左右為難的境地,進(jìn)一步突顯了財(cái)政政策的作用。為了減輕通貨膨脹的影響,穩(wěn)定人們的通貨膨脹預(yù)期,財(cái)政政策可以做四件事情:首先,應(yīng)增加財(cái)政轉(zhuǎn)移支付和對(duì)低收入群體的補(bǔ)貼,保證他們的生活不因通貨膨脹而降低。其次,應(yīng)增加教育、醫(yī)療、住房保障等社會(huì)性支出,建立和完善社會(huì)保障體系,這是穩(wěn)定預(yù)期最重要的措施。再次,針對(duì)供給明顯不足,價(jià)格上漲過快、對(duì)人們生活影響較大的產(chǎn)品,采取一些鼓勵(lì)措施,提高生產(chǎn)者價(jià)格,增加生產(chǎn)者收益,以增加這些產(chǎn)品的投資和產(chǎn)出。最后,可以采取一系列減稅措施,包括進(jìn)一步提高個(gè)人所得稅起征點(diǎn)至5000元、調(diào)低印花稅稅率、積極推進(jìn)增值稅轉(zhuǎn)型。
治理通貨膨脹的根本辦法是增加供給,而增加供給的途徑有二,一是增加生產(chǎn),二是增加進(jìn)口。中國是一個(gè)大國,但在國際市場上,往往是一個(gè)小國行為,即不是價(jià)格決定者,而是價(jià)格的接受者。因此,如何提高在國際市場價(jià)格決定方面的話語權(quán),就成為擺在面前的重要任務(wù)。取得國際市場定價(jià)的話語權(quán)是一個(gè)激烈而艱難的博弈過程,需要我們下大力量去做,主要辦法有三個(gè):第一,通過做期貨來買現(xiàn)貨,即在期貨價(jià)格較低時(shí)平倉進(jìn)口。第二,到國外投資并購企業(yè),掌握一部分資源。近年來,外管局、中國鋁業(yè)、國家開放銀行在海外并購上取得了一些進(jìn)展,但各自為戰(zhàn)、甚至相互競爭的情況不少。如何分進(jìn)合擊、聯(lián)合出海,仍然是需要我們著力解決的重要問題。第三,在大批購買時(shí)(如對(duì)美、對(duì)法等百多億、數(shù)百億美元的購買),一定要把價(jià)格壓下來。

行走江湖 身不由已 