【紅鑫理財(cái)】影響現(xiàn)貨銅價(jià)格的因素
影響現(xiàn)貨銅價(jià)格的因素有很多，但是基本上都可以歸類為兩個(gè)主要因素：一是宏觀經(jīng)濟(jì)狀況，二是供需關(guān)系。無(wú)論是庫(kù)存、利率，還是原油價(jià)格、匯率變化等引起的銅價(jià)變化，都可以被劃分到這兩個(gè)方面之內(nèi)。具體而言，有以下幾個(gè)方面。
1.銅的供需關(guān)系
根據(jù)供需原理，當(dāng)銅的供給大于需求時(shí)，銅價(jià)下跌，反之則上漲。表現(xiàn)銅的供需關(guān)系的一個(gè)最重要指標(biāo)就是銅的庫(kù)存，交易者不可不重視。
一般來(lái)說(shuō)，銅的庫(kù)存分為報(bào)告庫(kù)存和非報(bào)告庫(kù)存兩種。報(bào)告庫(kù)存是指交易所庫(kù)存，目前世界上較大的銅期貨交易所，有倫敦金屬交易所，紐約商品交易所和上海期貨交易所。三個(gè)交易所均定期公布指定倉(cāng)庫(kù)的庫(kù)存。而非報(bào)告庫(kù)存是指全球范圍內(nèi)的生產(chǎn)商、貿(mào)易商和消費(fèi)者手中持有的庫(kù)存。由于這些庫(kù)存不會(huì)定期對(duì)外公布，因此難以統(tǒng)計(jì)，故一般都以交易所庫(kù)存來(lái)衡量銅的供需關(guān)系。

2.全球宏觀經(jīng)濟(jì)
銅是重要的原材料，其需求量與全球經(jīng)濟(jì)情況息息相關(guān)。簡(jiǎn)單來(lái)講，當(dāng)經(jīng)濟(jì)景氣時(shí),銅需求增加，從而帶動(dòng)銅價(jià)上升。而當(dāng)經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，銅需求萎縮，從而促使銅價(jià)下跌。因此投資人可觀察各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，例如GDP或工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)速率可以反映出經(jīng)濟(jì)的健康狀況，從而對(duì)中長(zhǎng)期的銅價(jià)趨勢(shì)做出判斷。

3.主要產(chǎn)銅國(guó)與消費(fèi)國(guó)的政策
截至目前為止，智利仍然穩(wěn)居世界銅礦產(chǎn)出國(guó)的榜首，而中國(guó)也緊隨其后占據(jù)了第二的位置。而對(duì)于經(jīng)過(guò)冶煉后的銅產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，中國(guó)當(dāng)仁不讓的占據(jù)第一的位置，緊隨其后的是亞洲的另一大國(guó)--日本。這一排位在對(duì)于精銅的生產(chǎn)方面再次發(fā)生了變化，中國(guó)仍然穩(wěn)居世界第一，智利則重奪日本第二的位置。除此之外，中國(guó)是世界范圍內(nèi)最主要的銅消費(fèi)國(guó)。中國(guó)不僅是世界第一的銅礦進(jìn)口國(guó)，其對(duì)于精銅的進(jìn)口需求也是位列第一。緊隨其后的是日本對(duì)于銅礦的需求和美國(guó)對(duì)于精通的需求。以上這些國(guó)家有關(guān)銅的進(jìn)出口或是關(guān)稅政策對(duì)于銅價(jià)的影響相當(dāng)之大，除此之外其他國(guó)家的政策也會(huì)對(duì)銅價(jià)造成不一樣的影響。
長(zhǎng)期以來(lái),由于我國(guó)是個(gè)銅資源不足的用銅大國(guó)，因而在進(jìn)出口方面一直采取"寬進(jìn)嚴(yán)出"的政策，銅及銅制品的平均出口稅率遠(yuǎn)大于進(jìn)口稅率。近兩年隨著國(guó)內(nèi)銅供求的基本平衡，國(guó)家逐步降低出口關(guān)稅，銅基本可以自由進(jìn)出口。

4.銅相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的變化
銅的消費(fèi)量是影響銅價(jià)的直接因素，而用銅行業(yè)的發(fā)展則是影響消費(fèi)量的重要因素。80年代中期，美國(guó)、日本和西歐國(guó)家的銅消費(fèi)中，電氣工業(yè)所占比重最大，而進(jìn)入90年代后，建筑業(yè)中管道用銅大幅增加，成為銅消耗量最大的業(yè)別，因此美國(guó)的住屋開(kāi)工率也就成了影響銅價(jià)的因素之一，投資人可注意這一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。除此之外，銅被更廣泛的應(yīng)用到各個(gè)領(lǐng)域，無(wú)論是精密的電子儀器還是造福人類的醫(yī)學(xué)用途，與銅相關(guān)的產(chǎn)業(yè)在逐步的發(fā)展當(dāng)中。

5.銅的生產(chǎn)成本
隨著煉銅技術(shù)的發(fā)展，精銅的生產(chǎn)成本也在不斷地下降。傳統(tǒng)的火法煉銅技術(shù)仍然是目前較為主流的冶煉技術(shù)，而濕法煉銅的逐漸普及將會(huì)令銅的整體冶煉成本有大幅的下降。來(lái)自英國(guó)商品研究局的數(shù)據(jù)顯示，目前西方國(guó)家火法煉銅平均綜合現(xiàn)金成本約為70-75美分/磅，而濕法煉銅平均成本約為45美分/磅。

6.原油的價(jià)格波動(dòng)會(huì)對(duì)銅價(jià)產(chǎn)生影響
原油和銅都是國(guó)際重要的原材料，它們需求的旺盛與否最能反映經(jīng)濟(jì)的好壞。所以從長(zhǎng)期看，油價(jià)和銅價(jià)的高低與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的快慢有密切的相關(guān)性。因此就出現(xiàn)了銅價(jià)與油價(jià)一定程度上的正相關(guān)性。

作為相關(guān)市場(chǎng)變動(dòng)因素來(lái)說(shuō)，原油價(jià)格的變動(dòng)在特定時(shí)期之內(nèi)對(duì)于銅價(jià)有相當(dāng)大的指導(dǎo)作用或聯(lián)動(dòng)效果。然而，這并不代表原有與銅的價(jià)格會(huì)長(zhǎng)期保持這一狀態(tài)，畢竟作為商品來(lái)講，與其價(jià)格直接相關(guān)的仍然是供需方面的變化。

7.匯率變化
國(guó)際上主流的銅交易均以美元計(jì)價(jià)，并且作為主要的進(jìn)出口商品之一，貿(mào)易雙方的匯率變動(dòng)對(duì)于價(jià)格的影響也是很明顯的。盡管如此，匯率的變化并不能從趨勢(shì)上對(duì)銅價(jià)造成深遠(yuǎn)的影響，但是短期的大幅影響會(huì)時(shí)常出現(xiàn)，這也是其他大宗商品的重要價(jià)格特點(diǎn)之一。
總之，影響現(xiàn)貨銅價(jià)格的因素還有很多，但是基本上都可以歸類為兩個(gè)主要因素：一是宏觀經(jīng)濟(jì)狀況，二是供需關(guān)系。無(wú)論是庫(kù)存、利率，還是原油價(jià)格、匯率變化等引起的銅價(jià)變化，都可以被劃分到這兩個(gè)方面之內(nèi)。除此之外，金融市場(chǎng)對(duì)于銅的炒作和衍生品的需求越來(lái)越濃，這也很有可能成為另一個(gè)影響未來(lái)銅價(jià)的重要因素。
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