投資錦囊：下周四大利好,散戶們可來趁機洗劫一把!
　　張育軍被正式解職，股市動亂幕后黑手被定義，政治不穩(wěn)定因素下降，有助證券市場人心穩(wěn)定；重慶市長有望加入中央層面經(jīng)濟管理團隊，可能出任中央全面深化改革小組要職或證監(jiān)會主席；強烈經(jīng)濟失速預(yù)期將迫使發(fā)改委、央行等采取更多激進的預(yù)防性措施，使得債市熱潮將延續(xù)相當時間，并肯定將惠及股市。

　　以上所有推測均對二級市場交易者有利。

　　派對才到午夜，還有徹夜狂歡。繼續(xù)適量買入，或者堅定持有，是合乎邏輯的理性選擇。

　　2001年春節(jié)附近，有位知名經(jīng)濟學(xué)家說，中國股市是賭場。然后一堆業(yè)界學(xué)界同仁開記者招待會，要和他辯論，要他收回結(jié)論。辯論管什么用，事實擺在那里，A股賭場論遂誕生。

　　賭場？這詞太難聽，政治太不正確，應(yīng)該叫娛樂場，或歡場。想想，A股是多好的嘉年華：機關(guān)層出，煙火輝煌，木馬上上下下，海盜船忽高忽低，高腰泳衣和小丑共舞，屏息等待與尖叫齊飛，贏家撫胸自得其樂，輸家伺機卷土重來。

　　大陸每個散戶玩家，經(jīng)過這么多年的付費教育，也都知道有人能事先翻看自己的底牌。只不過大家都秉承“如果老虎來了，我跑得比兄弟快就行”的理論。無論發(fā)牌員如何奸詐，甚至公開作弊，大家還是圍在牌桌前，死死不肯散去。

　　對于一個精神文化比較貧瘠的國家而言，官方有義務(wù)有責任精心布置好娛樂場，那是太重要不過。我喜歡數(shù)萬活躍在網(wǎng)絡(luò)上的賣方分析師，更喜歡新財富雜志或《機構(gòu)投資人》每年一度的買方組合經(jīng)理+賣方分析師的鉆石皇冠評比。他們是歡場最好的鹽水SPA按摩師，是震后最好的抑郁心理安慰員。每日生產(chǎn)幾百萬字，給數(shù)千萬人民希望，這才是維穩(wěn)的頂層設(shè)計。

　　是的，在散戶心里，每天都是機會：周一期盼高開，周二國務(wù)院辦公會議傳來喜訊，周三國統(tǒng)局數(shù)字一定高過預(yù)期，周四發(fā)改委又批準幾條鐵路，周五央行宣布降息降準......雖然失望總是多過希望，但人生總還要繼續(xù)。

　　好。下周有交易機會嗎？當然有，機會還不小。從法制、政治、經(jīng)濟、對手四方面簡單分析下。我跟你說，一直是輸家的中國散戶，也許這次總算有了算清政府底牌、跟進洗劫一把市場的機會。

　　1、法制上

　　10月13日，證監(jiān)會主席助理張育軍被正式免職。這是證監(jiān)會成立23年來落馬的最高級官員。每一個證券從業(yè)人員都知道喜歡穿條紋西服的張助理對這次牛熊轉(zhuǎn)換的巨大影響力，因為他是國家救市運動的總前指。既然他已基本被證實有罪，群眾們完全可以大膽預(yù)測：前一階段中國證券市場政治層面一直發(fā)酵的不穩(wěn)定性，應(yīng)可告一段落。好不容易平靜的市場已容不得新的意外震蕩，中央花費了數(shù)萬億的救市投入如要求保本及合理回報，那到張育軍為止。

　　證監(jiān)會當前最大問題就是人事不穩(wěn)，人心不定，這延遲了大量創(chuàng)新業(yè)務(wù)的討論和拍板，幾乎每個部門都積壓了不少市場亟需的監(jiān)管指引草案。如果救市黑幕在張育軍層面止步，也是對監(jiān)管信任度傷口的一種止血。修養(yǎng)生息開始，股市重新蓄積能量起步，大家可以欣慰的拍拍牌桌前雀友的肩膀：大鼴鼠被逮，幕后黑手完蛋，來，繼續(xù)下注。

　　2、政治上

　　一個更加微妙的政治信息正在坊間積極傳遞：黃奇帆可能近期會被中央委以經(jīng)濟管理重任。上個月習主席訪問西雅圖時，當他微笑走出波音747-300專機，身后緊隨的就是黃奇帆。跟隨主席出訪是個很有意思的事兒，這傳遞了足夠充分且不容質(zhì)疑的信號。上海市交通委曾在7月份對滴滴打車圍追堵截，罰款扣車，但發(fā)現(xiàn)滴滴打車程維也出現(xiàn)在主席訪問團中后，交通委陷入沉思，并隨即給滴滴頒發(fā)了中國第一張專車牌照。兩個月，對于一貫保守的上海官場，這變臉速度真驚人。

　　據(jù)彭博商業(yè)周刊說，他們的記者采訪到知情人，認為黃奇帆可能接任中國證監(jiān)會主席，甚至獲得中央深改小組要職。眾所周知，由于一堆肥碩鼴鼠的所作所為，整個市場對證監(jiān)會的“民怨”“民憤”很大，如果此時中央確實有意委任黃奇帆這么一位管理才干驚人且業(yè)績有目共睹的金融專家型官員接任證監(jiān)會主席，換人如換刀，必然會為證券市場帶來巨大信心提振，有助估值穩(wěn)定、資金流入、創(chuàng)新落實，改革重啟。

　　3、經(jīng)濟上

　　發(fā)改委最近出臺文件(不過筆者只看到了照片版本)：放松管制，大幅推進企業(yè)債審批流程，要求加快企業(yè)融資。這顯然是銀行間市場不希望交易所市場專美的而采取的競爭措施，大家將看到銀行間市場產(chǎn)生比交易所市場更大的泡沫。

　　股災(zāi)之后，大批過剩資金涌入債券交易市場，交易所公司債比婚禮上的楊穎還要光彩奪目，由于資金爭搶意愿過于熾熱，AA級別的公司債收益率曾低于同期限國開債收益率，而國家開發(fā)銀行債券信譽幾乎等于財政部的國債，金融基本邏輯被荒謬顛倒。

　　在最新10年期國債投標中，銀行家只愿意出低于3%的價格，這是08金融危機以來首次發(fā)生。當前，經(jīng)濟發(fā)展失速預(yù)期極其強烈(當然國統(tǒng)局未必這么看)，國內(nèi)各種產(chǎn)能過剩，真實失業(yè)率使勁抬頭，PPI連續(xù)43個月下滑，通縮就在眼前。如果一旦通縮成真，必然慣性持續(xù)相當時間，這將嚴重破壞民間投資欲望，傷害已極其脆弱的失業(yè)率，并帶動中國經(jīng)濟跌向新的深淵。這一可能后果，在政治、經(jīng)濟上，中央、政府都不會接受。

　　新加坡論壇上，著名投行中金公司前首席執(zhí)行官朱云來提出，不能再盲目加大投資，用投資來維護GDP。王小魯?shù)冉?jīng)濟學(xué)家也提出，在投資缺乏目標的情況下，增加投資無效。不過，這些理論看似有一定合理處，問題是誰敢試錯？哪位總理敢于試驗這些理論？其風險之重，重于泰山。因此，我們大概能算清楚發(fā)改委及央行底牌：已無路可退，肯定還要大批工程，肯定還有各種產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃，肯定還要降息降準，肯定還有各種“英文短縮寫創(chuàng)新金融工具”以保證可隨時大規(guī)模提供流動性。

　　派對才到午夜，還有徹夜狂歡。

　　大家都看到了0利率政策對各國資產(chǎn)價格(尤其是股票價格：七年來美股漲了200%+)的多年提升作用。而長端利率上，中國與其他任何發(fā)達大國相比，至少還有100個bps的空間可以利用，如此，債市必然長牛，水漫金山，股牛大有可期。既然政府已雙手被縛，一直是“被侮辱與被損害的”散戶們應(yīng)該果斷趁機哄搶。

　　4、對手上

　　中國散戶最慘的就是信息不對稱、工具太簡陋、技術(shù)小學(xué)生。說是韭菜還是客氣的，其實是試驗小白鼠，概率上交易命運就是死亡。就算一小部分人能夠戰(zhàn)勝股市，那也是建立在大量同仁中彈倒下的僥幸基礎(chǔ)上，可謂“煮豆燃豆萁，豆在釜中泣”。

　　我中國股市，一批先知先覺者暗地買入賣出，讓散戶買單；個別惡意管理者擺弄信息，讓散戶跟進；一批技術(shù)領(lǐng)先者公開明搶，讓散戶無奈。這就是現(xiàn)狀。

　　尤其在期貨、期權(quán)、量化交易、程序化交易、套利等技術(shù)密集領(lǐng)域，散戶基本沒有能力深入研究或參與，參與只是博傻，交易只能禱告。當前證監(jiān)會至少做了一件稍微有利于散戶的事情：幾乎關(guān)閉了中金所，順道扼住程序化交易的脖子讓之呼吸不過來。這樣，交易量受到沉重壓制，程序智慧無所發(fā)力，所謂的技術(shù)領(lǐng)先者，在中國這個市場已沒有優(yōu)勢，中國大多數(shù)對沖基金目前基本歇菜。

　　而這一批人、一大批基金，平時在市場上或多或少穩(wěn)定“收割韭菜”或“干掉小白鼠”，散戶哪里懂。只是傷口太小，散戶們不覺得疼而已�，F(xiàn)在，學(xué)霸們被禁止參加高考，散戶學(xué)渣們真是可以回家痛飲一杯，畢竟有了一個相對公平的競爭環(huán)境。當然，先知先覺者、內(nèi)幕交易者不在討論之列，那是天空神仙，草民必須納稅給神仙。

　　5、結(jié)論

　　張育軍被正式解職，股市動亂幕后黑手被定義，政治不穩(wěn)定因素下降，有助證券市場人心穩(wěn)定；重慶市長有望加入中央層面經(jīng)濟管理團隊，可能出任中央全面深化改革小組要職或證監(jiān)會主席(信源：彭博商業(yè)周刊)；強烈經(jīng)濟失速預(yù)期將迫使發(fā)改委、央行等采取更多激進的預(yù)防性措施，使得債市熱潮將延續(xù)相當時間，并肯定將惠及股市。

　　以上所有推測均對二級市場交易者有利。

　　派對才到午夜，還有徹夜狂歡。繼續(xù)適量買入，或者堅定持有，是合乎邏輯的理性選擇。

　　補記

　　不過，即使形勢不錯，本公號還是奉勸散戶們一定直接操刀交易，千萬別買公募基金。講個故事吧：8月26日，有一家著名公募基金向股轉(zhuǎn)公司提交了公開轉(zhuǎn)讓說明書，也就是要登陸新三板了。不幸的是，作為一名“專家”，這家大型公募基金自2007年1月1日到2015年6月30日的八年半時間內(nèi)，一共給基金持有人帶來1.7億元虧損，而同期上證指數(shù)卻上漲了62%。悲涼的是，這段時間，這家基金公司股權(quán)價值卻至少上漲了32倍。

　　懂了吧。你的管理費造就了基金分析員的獎金、基金經(jīng)理的盛名、基金管理公司股權(quán)的保障，卻唯獨沒有為你自己帶來任何收益。點亮自己，照亮別人，散戶們只是一根根蠟燭而已。

　　千真萬確，在中國這個大時代，在A股這個大賭場，你沒什么可信賴的，只有你自己。

　　來，下周開始，跟著波音大飛機，繼續(xù)飛一段。