股市契機：股市從反彈季轉入震蕩季，且行且觀望！
　　近日，A股出現(xiàn)調整，尤其是在滬指在站上3600點之后，反彈行情就進入了滯漲期，股指始終圍繞3600點左右進行震蕩。在連跌兩日后，昨日尾盤滬指突然發(fā)力拉升，收盤大漲1.36%再次收復3600點報3617.06點。而在市場炒作熱情再起、題材股爆發(fā)的情況下，創(chuàng)業(yè)板指暴漲4.12%報收于2770.75點。現(xiàn)代快報記者 劉元媛

　　題材股爆發(fā)

　　虛擬現(xiàn)實概念股掀漲停潮

　　昨日市場上表現(xiàn)最活躍的要數(shù)題材概念股，資金又開始滿腔熱情地炒概念去了。從收盤后的情況來看，兩市題材概念板塊集體上漲，漲幅最大的要數(shù)虛擬現(xiàn)實板塊。該板塊暴漲9.3%，板塊內個股愛施德、慈星股份、聯(lián)創(chuàng)光電和水晶光電等近20只概念股掀起漲停潮。

　　虛擬現(xiàn)實(Virtual Reality，簡稱VR)，即利用計算機發(fā)展中的高科技手段構造出一個虛擬的境界，使參與者獲得與現(xiàn)實一樣的感覺。11月18日，暴風科技參股公司暴風魔鏡發(fā)布了兩款VR(虛擬現(xiàn)實)新品。暴風魔鏡CEO黃曉杰稱，自2014年9月1日發(fā)布第一代產品至今年10月，已經(jīng)積累超過40萬用戶，公司未來將圍繞硬件、內容、銷售、產業(yè)等繼續(xù)布局。有券商分析師表示，虛擬現(xiàn)實是繼智能手機之后的下一代計算平臺，2015年陸續(xù)有親民的消費級虛擬現(xiàn)實產品推出，成為虛擬現(xiàn)實啟動的元年。結合消息面上的刺激，昨日虛擬現(xiàn)實概念股受到了市場資金的瘋狂炒作。

　　除了虛擬現(xiàn)實概念板塊，集成電路、智能穿戴和在線旅游等板塊均漲超6%。資金再次掀起概念股的炒作熱潮，直接助推創(chuàng)業(yè)板指大漲。截至昨日收盤，創(chuàng)業(yè)板指暴漲4.12%，報2770.75點，放量成交1487.33億元。

　　對于創(chuàng)業(yè)板指的放量上漲，一位證券分析師認為，“如果周四不拉起來，創(chuàng)業(yè)板的形態(tài)就很難看了。”事實上，引領A股本輪反彈的一直都是創(chuàng)業(yè)板指。但從9月初觸底反彈以來，創(chuàng)業(yè)板指已臨近6月份高位下跌以來的半分位。對此，很多市場人士認為，相對于大盤股估值，創(chuàng)業(yè)板股票并不便宜。不過對于熱衷于炒作的A股市場來說，題材概念股講出的故事永遠都有吸引力。

　　尾盤發(fā)力

　　滬指收復3600點 成交量萎縮

　　伴隨題材概念股炒作再起，尾盤時銀行、電力、房地產和煤炭等權重板塊也出現(xiàn)快速拉升。大盤終于得以擺脫橫盤整理狀態(tài)，收盤大漲1.36%再次收復3600點。深成指也大漲2.65%報12609.84點。但從成交量上看，滬市明顯縮量僅成交3284.43億元，加上深市5313.75億元，兩市昨日共成交8598.18億元。

　　行業(yè)板塊方面，儀器儀表板塊大漲5.83%，漲幅位于首位。半導體及元件、光學光電子和電子制造等板塊也漲幅居前，均漲超5%。昨日滬深股指紛紛飄紅，兩市個股也是漲多跌少，逾2300只個股飄紅，其中漲停個股超過150只，下跌個股不足百只。

　　雖然昨日A股市場暫時擺脫調整，滬深股指紛紛大漲，但上述證券分析師認為，市場短期仍將維持震蕩。該分析師認為，下周起融資新規(guī)將實施，再加上新股發(fā)行等因素都會對市場形成壓制。

　　后市分析

　　股市從反彈季轉入震蕩季

　　我們分析認為，四季度是A股的“反彈季”，但四季度的反彈主要體現(xiàn)在10、11月，臨近和進入12月份后的市場將會受到各種年終因素的侵擾而再度復雜起來。華富證券認為，年終干擾因素包括美元12月份加息預期的強化、企業(yè)投資者年終贖回與機構投資者年終結賬、年終做賬因素或導致市場利率年末翹尾等，隨著企業(yè)財務年度的結束，傳統(tǒng)產業(yè)股面臨財務報表壓力、新興產也業(yè)面臨成長性成色檢驗的壓力。同時，28家按照“老規(guī)矩”發(fā)行的新股需要在年末之前一個多月時間內發(fā)行完畢，必定對市場存量資金形成擾動。

　　另外，華富證券分析認為，10～11月份的反彈已經(jīng)進入自6月份災害性下跌以來的綜合持股成本區(qū)，大多數(shù)股票均已進入“解套區(qū)”，必然需要通過反復性的換手震蕩給予消化。技術上，創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)臨近6月份高位下跌以來的半分位，相對弱勢的上證綜指也已臨近0.382的反彈阻力位。更主要的是，經(jīng)過秋季反彈之后，A股又回到了“不便宜”階段，以上諸多因素決定著A股正在從反彈季轉入震蕩季。華富證券建議，在11月份反彈“且行且謹慎”之后，轉入“且行且觀望”的階段。

　　政策動向

　　央行下調分支行

　　常備借貸便利利率

　　中國人民銀行19日宣布，定于20日下調分支行常備借貸便利利率。對符合宏觀審慎要求的地方法人金融機構，隔夜、7天的常備借貸便利利率分別調整為2.75%、3.25%。

　　人民銀行有關負責人解釋說，此舉是為加快建設適應市場需求的利率形成和調控機制，探索常備借貸便利利率發(fā)揮利率走廊上限的作用，結合當前流動性形勢和貨幣政策調控需要而進行的。

　　借鑒國際經(jīng)驗，人民銀行于2013年初創(chuàng)設了常備借貸便利(SLF)作為流動性供給渠道，主要功能是滿足金融機構期限較長的大額流動性需求。常備借貸便利以抵押方式發(fā)放，合格抵押品包括高信用評級的債券類資產及優(yōu)質信貸資產等。

　　超500萬元賬戶數(shù)回升

　　2.8萬大戶回歸股市

　　6月以來股市暴挫，投資者無奈撤離，大量身價千萬甚至超過億元的大戶淡出市場。如今，投資者又走在回歸的路上。來自中國證券登記結算公司的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，與9月末相比，持股市值500萬元以上大戶增加約2.8萬人，其中市值億元以上的超級大戶多了397人。

　　數(shù)據(jù)同時顯示，10月份兩市有106.42萬新股民入場，投資者賬戶資產規(guī)模環(huán)比由負轉正，持有流通市值超過500萬元的大戶和超級大戶數(shù)量回升明顯。

　　與個人投資者相比，10月份機構投資者的入市步伐更加猶豫，連續(xù)第46個月都有新開A股賬戶的QFII，在10月份僅僅新開了一個賬戶。