股市利好：持續(xù)政策利好將催生創(chuàng)投行業(yè)的大牛股�。�！
　　創(chuàng)投類公司近期持續(xù)受到政策利好的推動，無論是IPO注冊制的加速、科創(chuàng)板的掛牌、新三板轉(zhuǎn)板試點、并購市場的持續(xù)火熱，這些退出渠道的任何刺激性政策的出臺，或是好的運行數(shù)據(jù)的披露，都會引致市場對創(chuàng)投類公司的關注。

　　隨著注冊制改革的預期增強，我們認為創(chuàng)投公司未來退出方式將更加便利，而且退出溢價會逐漸提升。

　　政策暖風頻吹

　　IPO開閘、科創(chuàng)板獲批、新三板轉(zhuǎn)板制度創(chuàng)新…一些列政策暖風的相繼出臺，讓創(chuàng)投行業(yè)的春天加速到來。

　　11月6日，證監(jiān)會發(fā)言人鄧舸表示，將完善新股發(fā)行制度，向注冊制靠攏；重啟新股發(fā)行，先按現(xiàn)行制度恢復暫緩發(fā)行的28家公司IPO。業(yè)內(nèi)認為，IPO暫停是應對股票市場流動性危機的應急措施，IPO重啟是市場回暖的必然選擇。IPO重啟后，手握大批擬上公司項目的創(chuàng)投公司也迎來春風，而參股創(chuàng)投的上市公司將分得一杯羹。

　　分級基金網(wǎng)消息，11月23日，從上海股權托管交易中心獲悉，科技創(chuàng)新企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)已于11月20日正式獲批。至于被市場熱議的開板時間，上海股交中心方面稱“科技創(chuàng)新板”擬于今年年底前推出首批掛牌企業(yè)。我們認為：“今年年底前將推出首批掛牌企業(yè)，同時科技創(chuàng)新板的門檻將高于股交中心現(xiàn)有板塊，科創(chuàng)板已儲備的50多家企業(yè)中不僅有央企和拆VIE架構的回歸企業(yè)，也有從上海股交中心E板和Q板孵化出來的公司�！笔艽讼�息影響，近期創(chuàng)投概念股有望迎來反復炒作的機會。

　　新三板迎來多項制度創(chuàng)新，創(chuàng)投業(yè)迎來發(fā)展良機。如政策研究推出新三板掛牌公司向創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板試點；大力發(fā)展多元化的機構投資者隊伍，引入公募基金，并研究落實QFII、RQFII 參與新三板市場的制度安排。引入機構投資者和一系列交易制度創(chuàng)新，將提升新三板市場流動性，并為注冊制在未來的平穩(wěn)推出打下鋪墊，創(chuàng)投項目的退出渠道將更為順暢。概念股魯信創(chuàng)投截至上半年底共有10 個項目在新三板掛牌；力合股份擬分拆子公司華冠電子掛牌新三板；紫江企業(yè)通過旗下紫江創(chuàng)投參與了多個股權投資基金，另外還大眾公用、同方股份等受益?zhèn)�股。

　　此外，監(jiān)管層對上市公司并購重組申請，從接收材料到最后審核，時間已經(jīng)大大縮短。以力源信息為例，公司9月15日披露重組預案，10月16日向證監(jiān)會上報材料，收到證監(jiān)會的受理通知書。11月6日，公司重組方案獲得審核通過。從上報材料到審核，期間合計僅為21天。并購重組審批加快大大縮短了創(chuàng)投企業(yè)的投資周期。

　　中線關注

　　市場退出機制逐步完善，創(chuàng)投行業(yè)即將進入業(yè)績快速兌現(xiàn)期，寶盈證券認為創(chuàng)投行業(yè)值得中線關注，同時也指出重點關注龍頭公司：600783魯信創(chuàng)投、000532力合股份、000917電廣傳媒、600266北京城建、600624復旦復華。