美國方面9月份的非農(nóng)數(shù)據(jù)意外爆冷，美聯(lián)儲年內(nèi)加息的預(yù)期降至冰點，現(xiàn)貨黃金隨即獲得“解放”，一路暴漲至1200美元大關(guān)附近;而后美國方面的10月份非農(nóng)數(shù)據(jù)再次出人意料，增加至27萬人，現(xiàn)貨黃金迅速回應(yīng)，一路下行至1100美元下方。

　　由此可見，美聯(lián)儲關(guān)于12月加息的動向才是現(xiàn)貨黃金走勢唯一的“風(fēng)向標”。近日，摩根士丹利表示，預(yù)計美聯(lián)儲將以非常緩慢的速度升息。

　　近期因美聯(lián)儲加息的預(yù)期和美元的強勁表現(xiàn)，金價持續(xù)走低，上周五創(chuàng)下5年半新低1052美元/盎司水平。但本周以來，投資者們空頭回補獲利了結(jié)帶來了金價的回升。

　　與此同時，黃金在11月末終于回暖，再次表現(xiàn)出金市在月末通常出現(xiàn)反彈的慣例。但11月黃金仍然收出接近數(shù)年最高水平的月跌幅。美聯(lián)儲12月會議加息預(yù)期在近期高漲，市場因此受到巨大下行壓力。黃金在11月下跌達到77.5美元，跌幅超過6%。

　　摩根士丹利認為，美聯(lián)儲2%的通脹目標依然是“難以捉摸”的，而其緊縮政策將以非常緩慢的速度進行。在12月加息之后，我們預(yù)計美聯(lián)儲會暫停加息直到2016年6月，此后2016年在9月和12月都加息，到年底將利率升至1.125%。在2017年會有四次加息，年底利率升至2.215%。

　　同時，在市場對美聯(lián)儲加息預(yù)期越來越高的情況下，投資者們對黃金也變得越來越看空。

　　數(shù)據(jù)顯示，11月24日當周Comex期金的凈空頭頭寸達到了14655手，這是2006年有該數(shù)據(jù)以來的最多凈空頭水平。

　　另外，黃金ETF的持有量也在持續(xù)減少，目前的持有量是2009年以來的最低水平。今年至今，黃金ETF已經(jīng)流出了差不多100億美元，同樣表明了市場非�？纯铡�

　　茗鼎天下資深分析師鐘浠媛認為，黃金市場是非�？纯盏�。市場情緒甚至還能轉(zhuǎn)向更為看空的水平，投資者們都在下行趨勢中，期金市場可能會出現(xiàn)更大的凈空頭水平，金價還會進一步走低。

　　【鐘浠媛觀點】

　　本周五非農(nóng)，非農(nóng)，之前的一切都將為非農(nóng)做鋪墊，離12月份議息會議最近的非農(nóng)，無疑具有舉足輕重的參考價值，白銀已經(jīng)連續(xù)跌逾400點，本次非農(nóng)也將注定不平凡，實時喊單，非農(nóng)布局，請火速聯(lián)系筆者鐘浠媛，屆時茗鼎天下7年從業(yè)經(jīng)驗首席分析師將在線指導(dǎo)非農(nóng)，機會不容錯過。