中國經(jīng)濟當(dāng)下面臨的兩大問題，是GDP增速放緩和CPI高企，如果兩項經(jīng)濟指標(biāo)繼續(xù)惡化，將出現(xiàn)滯脹。
　　GDP增長趨勢放緩。中國緊縮的貨幣政策，導(dǎo)致固定資產(chǎn)投資增速放緩。種種跡象表明，2008年的GDP增速不容樂觀。出口增長明顯下降。如果美國經(jīng)濟增速從2007年的2.2%降至2008年的零增長，我國今年經(jīng)濟增速可能下滑至9%左右，而對出口行業(yè)的固定資產(chǎn)投資的不利影響也將在下一年度體現(xiàn)。投資增長趨緩。根據(jù)有關(guān)研究表明，每當(dāng)投資增長速度低于20%時，我國經(jīng)濟增長速度就會比較慢——明顯低于其潛在的增長能力。在內(nèi)資和國有企業(yè)投資放緩的局面下，只有刺激民間私人投資，才能維持投資增長的正向循環(huán)。消費意愿下降。與世界各國相比，我國內(nèi)需在整個GDP中所占的比例偏低，甚至呈逐年下降趨勢。拉動內(nèi)需增長是我國經(jīng)濟增長的最大機遇。財政政策趨向擴張。我國將“進(jìn)一步減少財政赤字和長期建設(shè)國債”，財政赤字將被壓縮650億元。如果將財政赤字消除，我國經(jīng)濟增長速度將下降1.3~1.5個百分點。四川地震后，財政投入在成百億增加，穩(wěn)健財政政策可能在下半年趨于擴張。2008年雪災(zāi)、地震等諸多不確定性因素對經(jīng)濟增長產(chǎn)生了影響。雪災(zāi)對于經(jīng)濟增長來說是一種短期因素，并且影響效果有限；而地震帶來的災(zāi)后重建是一個長期的問題，這樣可能在未來幾年內(nèi)地震因素會對我國的投資存在一種刺激作用。我們需要等待進(jìn)一步的經(jīng)濟數(shù)據(jù),來評估此次震災(zāi)的具體影響。但可以肯定的是,震災(zāi)將推高市場農(nóng)產(chǎn)品價格預(yù)期，且震災(zāi)的影響要比雪災(zāi)的影響深遠(yuǎn)。2008年奧運會對經(jīng)濟增長的刺激主要體現(xiàn)在對投資增長的影響。我們可以推斷，如果內(nèi)需和政府支出沒有重大改善，從2008年開始，我國經(jīng)濟將步入經(jīng)濟周期的下行階段。通脹仍可能加速。中金公司分析顯示：我國進(jìn)口價格每上升10%，將使我國的CPI上升0.8%。如果國際商品價格上漲趨勢繼續(xù)保持，我國還會面臨巨大的輸入型通脹的壓力。糧食價格上漲推動食品類通脹。國內(nèi)糧食食品價格上漲的主要因素有三種，其一為消費升級，肉制品需求的增加導(dǎo)致飼料用糧需求增加，家禽家畜與人搶糧；其二為城市化建設(shè)的快速推進(jìn)導(dǎo)致耕地減少，農(nóng)產(chǎn)品種植面積不足；其三為勞動力成本和各種農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價格的上漲直接轉(zhuǎn)嫁給了農(nóng)產(chǎn)品。以農(nóng)產(chǎn)品價格帶動的食品通脹短期內(nèi)難以逆轉(zhuǎn)。流動性過剩引發(fā)價格上漲。引發(fā)我國流動性過剩的具體原因主要是：貨幣增長較快、基準(zhǔn)利率長期較低和貿(mào)易順差帶來的巨額外匯儲備。如果資金充裕，投資回報率又逐年上升，必然會導(dǎo)致投資過熱，并由此引發(fā)能源、原材料等生產(chǎn)資料和勞動力價格的上漲。勞動力成本上升。勞動力價格的上漲已經(jīng)成為中國經(jīng)濟發(fā)展過程中的一個長期趨勢。勞動力價格的上升一方面增加了勞動者收入啟動消費需求，另一方面也增加了企業(yè)生產(chǎn)的成本，而這兩方面因素又共同推升物價，物價的上升又將促使勞動者預(yù)期的貨幣收入以抵消通貨膨脹對實際收入的影響。一旦勞動力成本和物價水平互相推高，通貨膨脹將進(jìn)入惡性循環(huán)。
　　通過以上分析，我們可以發(fā)現(xiàn)，正是以上要點的共同作用造成了目前通貨膨脹的格局。鑒于這些因素并不是一個短期的現(xiàn)象，可以初步預(yù)測，我國通貨膨脹的根本問題難以在短期內(nèi)緩解。 中國目前處在較為復(fù)雜的經(jīng)濟環(huán)境中，“滯脹”已經(jīng)成了一個無需避諱的話題。面對貨幣政策的困境，是否有必要通過財政、稅收以及更多的積極手段，應(yīng)對這場經(jīng)濟風(fēng)波，是所有參與經(jīng)濟活動的群體，都必須考慮的問題。

行走江湖 身不由已