油價自2月11日的低點反彈，受到兩大因素推動：一是市場寄望于石油輸出國組織(OPEC)與非OPEC產(chǎn)油國達成凍產(chǎn)協(xié)議；二是寄望于美聯(lián)儲(FED)并不像其所聲明的那樣希望通過有規(guī)律的加息來實現(xiàn)貨幣政策正常化。更多詳情請百度聯(lián)系錢鑫學，行情瞬息萬變，更多及時分析及策略關注錢鑫學的博客.錢鑫學在線叩叩744/784/722，附加驗證518；實時建議君.羊叩叩397/691/335，附加驗證518.
　　
　　油價為何會再跌一波？
　　
　　油價一路走高，較之低點29.85美元/桶，已反彈逾40%，最高觸及42.49美元/桶。每次一旦油市多頭失去熱情之時，OPEC某一個成員國的石油部長或是政治領導人便會出來發(fā)表一些利于油市的評論。如2月25日，卡塔爾石油部長便表示，凍產(chǎn)協(xié)議可在一年之內(nèi)將油價推升至50美元/桶。
　　
　　不過隨著投資者在逐漸懷疑上述兩種推動油價上升因素的“真實性程度”，油價漲勢開始受到威脅。上周原油更是跌約3%，結束了周線“五連陽”走勢，美原油5月期貨失守40美元關口至39.59美元/桶，布倫特原油5月期貨收報40.54美元/桶。
　　
　　市場將油價下跌的絕大部分因素歸咎于OPEC與非OPEC凍產(chǎn)會議缺乏進展——該會議原本定于3月召開，而現(xiàn)在推遲至4月。當然，原油庫存飆升和伊朗努力回復制裁前原油生產(chǎn)水平，亦推低了油價。EIA原油庫存數(shù)據(jù)顯示，美國上周原油庫存急增940萬桶升，增幅遠超預期值310萬桶。
　　
　　油市供應過剩水平仍非常高，甚至創(chuàng)下自1999年2月以來最高水平。全球原油需求增幅仍非常緩慢，而美國和加拿大2月的原油產(chǎn)量亦接近記錄高位。據(jù)能源市場情報機構Genscape預估，美國庫欣地區(qū)的儲備設備已經(jīng)有80%被使用，到6月或7月，或會全部被使用，即所謂的儲備能力使用達到極限。
　　
　　在2月的時候，許多交易員利用了遠期原油期貨和即期原油期貨之間的“溢價”來進行套利交易，即通過購買近期便宜的原油期貨，用油罐儲存起來，等價格高的是候再賣，但這種交易或許會促使油價走向錯誤的方向。
　　
　　但丹斯克銀行(DeutscheBank)的分析師表示目前，現(xiàn)貨油價已經(jīng)強勁反彈,這會使得那些儲存在海上郵輪油罐中的原油重返市場，套利交易也不再有利可圖，因而交易員也將其所持有的原油多頭頭寸平倉。據(jù)改行分析師計算，約有3100萬桶儲油將重返市場，這相當于全球原油供應多出了33萬桶/日。
　　
　　最近美聯(lián)儲的一些官員大談特談4月加息的可能性，這提振了美元，打壓了油價，盡管華爾街日報預計，美聯(lián)儲要直到6月才有可能加息。美聯(lián)儲票委布拉德上周四(3月24日)便表示，美聯(lián)儲可能很快超過通脹目標，美國已位于八年低點4.9%的失業(yè)率有可能在今年降至4.5%——這使得市場認為美聯(lián)儲4月有可能加息。
　　
　　錢鑫學分析師認為，上面所述的不利因素，或會促使油價再跌一波。
　　
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