【顧馨辰】4.15 多哈會(huì)議最后一炮

從2月份俄羅斯、沙特、卡塔爾以及委內(nèi)瑞拉等國(guó)家初步提議凍結(jié)產(chǎn)量的凍產(chǎn)協(xié)議以來(lái)，關(guān)于凍產(chǎn)協(xié)議的多哈會(huì)議頻頻爆料，產(chǎn)油國(guó)言論對(duì)原油的影響也是步步高升。在本周日4月17日多哈會(huì)議將召開(kāi)舉行，目前至少18個(gè)主要產(chǎn)油國(guó)將齊聚卡塔爾首都多哈，討論將原油產(chǎn)量?jī)鼋Y(jié)在今年1月水平，以穩(wěn)定油價(jià)。

現(xiàn)在確定參加會(huì)的除了上述在2月達(dá)成初步凍產(chǎn)提議的四個(gè)國(guó)家外，確定參加本周日多哈會(huì)議的有伊朗、墨西哥、阿爾及利亞、安哥拉、阿塞拜疆、哥倫比亞、厄瓜多爾、印度尼西亞、伊拉克、科威特、尼日利亞、也門(mén)、阿聯(lián)酋以及哈薩克斯坦。而一些全球最大的幾個(gè)產(chǎn)油國(guó)，包括美國(guó)、加拿大、中國(guó)、巴西以及挪威等都不會(huì)參加本周日的多哈會(huì)議。在石油輸出國(guó)組織歐佩克成員國(guó)中，只有利比亞不參加，該國(guó)產(chǎn)量因國(guó)內(nèi)沖突而受到極大影響。不過(guò)，最大的問(wèn)題還是指向伊朗，該國(guó)此前已經(jīng)明確表態(tài)，只有當(dāng)其產(chǎn)量恢復(fù)到制裁前水平后，才會(huì)考慮加入凍產(chǎn)。

自沙特、俄羅斯、卡塔爾和委內(nèi)瑞拉今年2月初達(dá)成初步的凍產(chǎn)提議后，國(guó)際油價(jià)已經(jīng)反彈超過(guò)30%，并重新回到每桶40美元水平上方。美銀美林周三指出，如果周日達(dá)成凍產(chǎn)協(xié)議，油價(jià)可能進(jìn)一步漲至每桶50美元。不過(guò)，國(guó)際能源署(IEA)指出，沙特和俄羅斯的原油產(chǎn)量早在今年1月前就已經(jīng)接近歷史高位，且除伊朗外的產(chǎn)油國(guó)已沒(méi)有多少上升空間，因此即便達(dá)成凍產(chǎn)協(xié)議，也無(wú)法解決供應(yīng)過(guò)剩的問(wèn)題。摩根士丹利在談到凍產(chǎn)的前景時(shí)稱，“我們對(duì)油價(jià)的悲觀態(tài)度沒(méi)有改變。”

數(shù)據(jù)顯示，所有出席本周日多哈會(huì)議的產(chǎn)油國(guó)原油總產(chǎn)量約在5600萬(wàn)桶/日，這之中的許多國(guó)家已經(jīng)在1月將產(chǎn)能提高至極限，之后提高產(chǎn)量的空間很小。即使在多哈會(huì)議前，俄羅斯和沙特的原油產(chǎn)量也依然穩(wěn)定在1月的紀(jì)錄高位水平。不過(guò)，11位支持凍產(chǎn)的OPEC成員國(guó)目前的原油日產(chǎn)量已經(jīng)較1月時(shí)下降近50萬(wàn)桶。

由于絕大多數(shù)參加多哈會(huì)議的產(chǎn)油國(guó)已表示將保持產(chǎn)量穩(wěn)定，因此對(duì)原油市場(chǎng)而言，美國(guó)和伊朗顯然會(huì)起到更為關(guān)鍵的作用。IEA表示，頁(yè)巖油產(chǎn)量持續(xù)下滑，可能導(dǎo)致2016年非OPEC產(chǎn)油國(guó)日產(chǎn)量降低71萬(wàn)桶。另一方面，伊朗則計(jì)劃今年在3月330萬(wàn)桶的原油日產(chǎn)量基礎(chǔ)上再增產(chǎn)70萬(wàn)桶，至400萬(wàn)桶/日。

事實(shí)上，任何推動(dòng)油價(jià)上漲的協(xié)議都會(huì)刺激美國(guó)頁(yè)巖油的復(fù)蘇。根據(jù)高盛集團(tuán)的預(yù)估，油價(jià)回到每桶55美元將鼓勵(lì)美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商重啟鉆探和生產(chǎn)，這將成為推遲全球原油市場(chǎng)再平衡過(guò)程的“自暴自棄”之舉。

在之前的減產(chǎn)中，OPEC通過(guò)一些外部數(shù)據(jù)來(lái)源——新聞機(jī)構(gòu)或大型檢測(cè)機(jī)構(gòu)獲取成員國(guó)的生產(chǎn)情況和產(chǎn)量，以監(jiān)督成員國(guó)是否遵守減產(chǎn)協(xié)議。組織內(nèi)部對(duì)違反協(xié)議超額生產(chǎn)的成員國(guó)并沒(méi)有懲罰機(jī)制和措施，因此OPEC的生產(chǎn)配額在12月被完全拋棄。

由于此前多哈會(huì)議達(dá)成協(xié)議的預(yù)期不斷升溫，原油交易員們都開(kāi)始瘋狂買入，并推動(dòng)油價(jià)升至四個(gè)月高位�；ㄆ祛A(yù)計(jì)，如果產(chǎn)油國(guó)部長(zhǎng)們不能在本周日達(dá)成協(xié)議，那將對(duì)油價(jià)構(gòu)成嚴(yán)重的“負(fù)面影響”。盛寶銀行也表示，如果不能達(dá)成凍產(chǎn)協(xié)議，則會(huì)加劇市場(chǎng)的悲觀情緒，并打壓油價(jià)重新回到每桶30美元。
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