智莫大于闕疑,行莫大于無(wú)悔
本內(nèi)容和訊網(wǎng)站：http://futures.hexun.com/2008-08-06/107937633.html 《國(guó)泰君安策略：保持懷疑 行則無(wú)悔》
國(guó)泰君安期貨投資策略（20080806）智莫大于闕疑,行莫大于無(wú)悔
國(guó)泰君安期貨有限公司上海中山北一路營(yíng)業(yè)部 劉洋
古人云“智莫大于闕疑,行莫大于無(wú)悔”。
當(dāng)前期貨市場(chǎng)行情如此之多，如此火爆，坐壁上觀(guān)者，徒有拍桌子后悔之舉。
按孔子的說(shuō)法，多聞、多見(jiàn)，闕疑、闕殆，然后慎言、慎行，言無(wú)尤、行無(wú)悔，就可以做官得俸祿了。
好好分析行情，秉持戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢的懷疑精神，從多空兩個(gè)方面來(lái)分析行情，做好對(duì)策，謹(jǐn)慎參與，該上場(chǎng)時(shí)上場(chǎng)，不要壓力太大怕賠錢(qián)，比如參與奧運(yùn)會(huì)，上賽場(chǎng)時(shí)心里不要總想著贏(yíng)。
無(wú)悔的行動(dòng)，行動(dòng)讓自己無(wú)悔。
期銅的空單繼續(xù)空并持有吧，看看到底底在哪里？
國(guó)泰君安期貨研究所早報(bào)：豆油空氣不散，但短期有矯枉過(guò)正之嫌，若今日繼續(xù)大跌的話(huà)，強(qiáng)勁反彈可以期待，但因空頭格局，搶反彈也僅宜快進(jìn)快出。
美元走強(qiáng)，商品期貨近期恐難現(xiàn)——日月照耀金銀臺(tái)。
一、重要提示：關(guān)鍵詞：
1、美聯(lián)儲(chǔ)維持利率于2%不變。
二、外盤(pán)評(píng)述：
1、〔芝加哥期市〕CBOT大豆期貨下挫至三個(gè)月低點(diǎn),因商品市場(chǎng)下滑
路透芝加哥8月5日電---芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周二重挫至三個(gè)月低位,交易商稱(chēng),商品市場(chǎng)普遍出現(xiàn)拋售.
大豆期貨盤(pán)中一度反彈,但維持的時(shí)間很短,之後價(jià)格再次下跌.
美國(guó)作物狀況改善,中國(guó)大豆需求放緩,及亞洲市場(chǎng)疲弱都令大豆價(jià)格承壓.
8月大豆合約SQ8收低24-1/2美分,報(bào)每蒲式耳12.62-1/2美元.新作11月大豆合約SX8收低26美分,報(bào)12.69美元.
8月豆油合約BOQ8跌1.12美分,報(bào)每磅52.98美分.
8月豆粕(豆粉)合約SMQ8收低6.50美元,報(bào)每短噸347.50美元.豆粕期貨成交量為55,316口.
商品基金沽出4,500口大豆合約,1,000口豆粕合約和2,000口豆油合約
2、〔芝加哥期市〕CBOT玉米期貨大多收低,因天氣有利作物
路透芝加哥8月5日電---芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周二大多收低,交易商稱(chēng),因美國(guó)中西部地區(qū)天氣良好,有利玉米授粉.
多個(gè)月份的合約收低13-1/2美分至收高6美分.9月玉米期貨CU8收低10-1/4美分,報(bào)每蒲式耳5.25-1/4美元.
油價(jià)下跌及美元走強(qiáng)也令市場(chǎng)承壓.
貿(mào)易消息人士稱(chēng),Informa Economics預(yù)期2008年美國(guó)玉米作物產(chǎn)量達(dá)123.3億蒲式耳,高于美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)目前預(yù)估的117億蒲式耳.
玉米期貨預(yù)估成交量為303,992口
3、〔馬來(lái)西亞期市〕棕櫚油期貨跌創(chuàng)九個(gè)月新低,因庫(kù)存偏高且原油價(jià)格下落
路透雅加達(dá)8月5日電---馬來(lái)西亞毛棕櫚油期貨周二一度重挫6.6%,創(chuàng)下九個(gè)月新低,因原油市場(chǎng)疲軟以及棕櫚油庫(kù)存偏高,打壓場(chǎng)內(nèi)人氣.
指標(biāo)10月合約KPOc3終場(chǎng)收跌4.8%或140馬幣,報(bào)每噸2,750馬幣,盤(pán)中一度觸及低點(diǎn)2,700,為2007年10月25日一來(lái)最低.
一外資券商的交易員說(shuō),"谷物和原油市場(chǎng)疲軟,令棕櫚油市場(chǎng)承受巨大壓力."他并補(bǔ)充指出,對(duì)棕櫚油庫(kù)存偏高的憂(yōu)慮也加劇場(chǎng)內(nèi)負(fù)面人氣.
其它月份合約跌103至146馬幣不等.整體成交量在12,653口.
馬來(lái)西亞毛棕櫚油庫(kù)存6月增加6.38%,至204萬(wàn)噸的25年新高.而路透調(diào)查結(jié)果顯示,行業(yè)人士預(yù)計(jì)7月時(shí)庫(kù)存料繼續(xù)維持在紀(jì)錄高位附近.
馬來(lái)西亞實(shí)貨市場(chǎng),8月毛棕櫚油合約報(bào)出的售價(jià)為2,750/2,780,南部地區(qū)成交價(jià)在2,770-2,780,中部地區(qū)成交價(jià)報(bào)2,735-2,760
4、〔國(guó)際油市〕NYMEX原油期貨收低,熱帶風(fēng)暴影響有限
*熱帶風(fēng)暴吹襲德州,損毀有限
*石油輸出國(guó)組織(OPEC)消息人士稱(chēng)沒(méi)有考慮減產(chǎn)
*美元縮減漲幅,美聯(lián)儲(chǔ)維持利率在2%不變
路透紐約8月5日電---紐約商業(yè)期貨交易所(NYMEX)原油期貨價(jià)格周二連續(xù)第二日收低,熱帶風(fēng)暴Edouard已移進(jìn)墨西哥灣內(nèi)陸,而墨西哥灣的石油設(shè)施已開(kāi)始回復(fù)正常運(yùn)作.
NYMEX-9月原油期貨CLU8結(jié)算價(jià)收低2.24美元,或1.84%,至每桶119.17美元,交易區(qū)間介乎118-121.23美元,前者為5月5日來(lái)最低位,該日日內(nèi)低位在116.05.NYMEX近月合約在7月11日創(chuàng)下147.27美元紀(jì)錄高位.
倫敦9月布蘭特原油期貨LCOU8收低2.98美元,或2.53%,報(bào)每桶117.70美元,交易區(qū)間介乎116.91-120.05美元.
在于周三美國(guó)公布一周庫(kù)存之前,路透向分析師調(diào)查,平均預(yù)估原油庫(kù)存上升30萬(wàn)桶,汽油庫(kù)存下跌120萬(wàn)桶,餾分油庫(kù)存上升210萬(wàn)桶.
熱帶風(fēng)暴Edouard周二早上進(jìn)入內(nèi)陸,接近德州東部附近的Beaumont及Port Arthur煉油廠(chǎng)心臟地帶,令能源公司可以讓工人返回離岸生產(chǎn)設(shè)施工作.
沒(méi)有初步報(bào)告指Beaumont及Port Arthur的四間煉廠(chǎng)發(fā)生問(wèn)題.
在美聯(lián)儲(chǔ)一如市場(chǎng)預(yù)期宣布維持利率在2%不變,并指美國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)依然有風(fēng)險(xiǎn)後,美元兌歐元及兌日?qǐng)A縮減漲幅.
OPEC消息人士表示,OPEC在9月9日會(huì)議之前,不會(huì)因最近油價(jià)下跌而改變產(chǎn)量,除非油價(jià)跌穿80美元.
據(jù)路透獲取的信件節(jié)選,伊朗并未針對(duì)西方大國(guó)所提出旨在中止其核計(jì)劃的激勵(lì)措施做出具體回應(yīng),但稱(chēng)將盡快給出"明確的回應(yīng)".[nCN0537036]
NYMEX-9月RBOB汽油期貨RBU8收低4.38美分,或1.46%,報(bào)每加侖2.9564美元,交投區(qū)間在2.9242-3.0018美元.周二收盤(pán)價(jià)是5月2日來(lái)首見(jiàn)跌穿3美元.
9月取暖油期貨HOU8收低6.81美分,或2.03%,至每加侖3.2820美元,交投區(qū)間介乎3.2706-3.3523美元,前者為5月5日來(lái)最低位
5、〔倫敦金屬〕LME期銅從六個(gè)月低點(diǎn)反彈,後市看淡
*期銅幾無(wú)變動(dòng),前景看淡
*期鋅延續(xù)跌勢(shì),因LME庫(kù)存增加
*期鎳挫至兩年低點(diǎn)
路透?jìng)惗?月5日電---倫敦金屬交易所(LME)期銅周二回穩(wěn),盤(pán)中一度挫至六個(gè)月低點(diǎn),期鋅在觸及兩年半低點(diǎn)後縮減跌幅,但對(duì)全球經(jīng)濟(jì)下滑將殃及對(duì)工業(yè)金屬需求的憂(yōu)慮持續(xù).
美國(guó)原油期貨CLc1跌至每桶118美元的三個(gè)月低點(diǎn),因石油輸出國(guó)組織(OPEC)供應(yīng)增加和歐美需求趨疲,這也突顯了市場(chǎng)對(duì)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)前景的憂(yōu)慮.
三個(gè)月期銅MCU3收?qǐng)?bào)7,620/7,625,周一收?qǐng)?bào)7,610美元,盤(pán)中期銅一度挫至7,530美元的六個(gè)月低點(diǎn),因其庫(kù)存增至2月來(lái)最高.
交易商還在等待美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)(FED,美聯(lián)儲(chǔ))將于1815GMT發(fā)布的利率決策.
市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將維持利率于2%不變,但市場(chǎng)將仔細(xì)審視會(huì)後聲明,以尋找美國(guó)經(jīng)濟(jì)體質(zhì)的線(xiàn)索.
三個(gè)月期鋅MZN3一度挫至兩年半低點(diǎn)1,730美元,終場(chǎng)收?qǐng)?bào)1,746美元,周一收?qǐng)?bào)1,769美元,鋅庫(kù)存升2,500噸,至2006年9月以來(lái)最高點(diǎn)161,825噸.
巴克萊資本在研究報(bào)告中指出,庫(kù)存增加將進(jìn)一步壓低價(jià)格.
三個(gè)月期鎳MNI3低見(jiàn)17,450美元的兩年最低,終場(chǎng)收?qǐng)?bào)17,600美元,周一收?qǐng)?bào)18,025美元
6、〔紐約金市〕COMEX期金重挫,商品市場(chǎng)普遍表現(xiàn)疲弱
路透紐約8月5日電---紐約商品期貨交易所(COMEX)期金周二下跌逾2%,收盤(pán)價(jià)跌穿每盎司890美元,商品市場(chǎng)普遍疲弱,因市場(chǎng)消化了美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備理事(美聯(lián)儲(chǔ),FED)對(duì)通膨的言論,美聯(lián)儲(chǔ)維持利率在2%不變.
COMEX-12月期金GCZ8結(jié)算價(jià)下滑21.80美元,或2.4%,至每盎司886.10美元,交投區(qū)間介乎882.40-903.90美元,前者為六周來(lái)最低水準(zhǔn).
未平倉(cāng)合約最近大幅下跌,且商品并不受關(guān)注,因黃金投資人把資金調(diào)往更活躍的股票市場(chǎng),COMEX場(chǎng)內(nèi)交易商Jonathan Jossen稱(chēng).
技術(shù)賣(mài)壓短期可能進(jìn)一步加劇,因期金目前交易價(jià)大幅低于其每盎司907美元的200天移動(dòng)平均線(xiàn).
原油價(jià)格因石油輸出國(guó)組織(OPEC)供應(yīng)增加及需求下降而大跌,黃金作為對(duì)沖通膨的吸引力減弱.美國(guó)原油期貨收低2.24美元,至每桶120美元美元下方.周一油價(jià)一度大跌5美元.
美元走強(qiáng),亦削弱黃金作為對(duì)沖美元工具的吸引力.
COMEX預(yù)估最終成交量為150,376口.截止8月4日未平倉(cāng)合約大幅增加8,162口至417,534口.
現(xiàn)貨金報(bào)876.35/877.95美元.周一尾盤(pán)為895.55/896.95美元.倫敦金午後定盤(pán)價(jià)為882.00美元.
9月白銀期貨SIU8收低56.8美分,或3.3%,至每盎司16.572美元.交投區(qū)間介于至16.425-17.030,前者為六周低點(diǎn).
現(xiàn)貨銀報(bào)16.45/16.53美元,周一紐約尾盤(pán)報(bào)17.00/17.05美元
7、〔紐約金屬〕COMEX期銅在美聯(lián)儲(chǔ)公布利率決策前從六個(gè)月低點(diǎn)反彈
路透紐約8月5日電---紐約商品期貨交易所(COMEX)期銅周二受到跟進(jìn)結(jié)清部位拖累,價(jià)格跌至每磅3.40美元下方的六個(gè)月新低位.不過(guò),在美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備理事(美聯(lián)儲(chǔ),FED)公布利率決定和聲明之前,銅市出現(xiàn)一輪整固,扶助銅價(jià)從日內(nèi)低位反彈.
COMEX-9月期銅HGU8收低2.30美分,至每磅3.4170美元,交投區(qū)間介乎3.4595-3.3765美元,為該合約2月7日來(lái)最低水準(zhǔn).
在COMEX收盤(pán)後,美聯(lián)儲(chǔ)宣布決定維持利率在2%不變,一如市場(chǎng)如期.[nCN0536926]
在聲明中,聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)稱(chēng)預(yù)期美國(guó)通膨本年稍後緩和.
在美聯(lián)儲(chǔ)的利率決定後,美元兌歐元縮減漲幅.歐元兌美元從利率公布之前的1.5460美元微升至1.5485.
在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩將抑壓期銅需求的憂(yōu)慮揮之不去的情況下,期銅從7月初高位每磅4.00美元已大跌近16%.
倫敦金屬交易所(LME)銅庫(kù)存周二跳升2,550噸至148,750噸.7月銅庫(kù)存增加逾2.5萬(wàn)噸.
COMEX銅庫(kù)存周一微升23短噸,至6,323短噸.
COMEX期銅預(yù)估最終成交量為21,527口,周一正式成交量為27,632.截至8月4日未平倉(cāng)合約增加1,061口,至110,690口
8、〔紐約匯市〕美元因油價(jià)下挫上漲,美聯(lián)儲(chǔ)仍關(guān)注通膨
*美元/歐元攀升至七周高位
*美聯(lián)儲(chǔ)維持利率于2%不變
*油價(jià)下挫扶助美元
路透紐約8月5日電---美元兌歐元及美元指數(shù)周二升至七周高位,因原油價(jià)格下挫,且美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)(美聯(lián)儲(chǔ),FED)保持對(duì)通膨壓力持續(xù)的關(guān)注.
美聯(lián)儲(chǔ)宣布維持利率于2%不變後,美元兌歐元和日?qǐng)A一度縮減漲幅,投資人對(duì)僅有達(dá)拉斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行總裁費(fèi)希爾這一名委員贊成升息感到失望.
市場(chǎng)原本預(yù)計(jì)費(fèi)城聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行總裁普洛瑟也傾向升息,因其在過(guò)去數(shù)周對(duì)通膨的態(tài)度強(qiáng)硬.
整體而言,美元維持買(mǎi)盤(pán)基調(diào).分析師表示,美聯(lián)儲(chǔ)周二的聲明較市場(chǎng)原本預(yù)期的來(lái)得平衡,因其表達(dá)了即擔(dān)心經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng),又憂(yōu)慮通膨.
"美聯(lián)儲(chǔ)聲明并未指明利率方向,"荷銀匯市策略部門(mén)董事Dustin Reid表示,"明顯,聲明繼續(xù)關(guān)注通膨上升風(fēng)險(xiǎn),但再度提及經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)下檔風(fēng)險(xiǎn),加之10:1的投票結(jié)果給予美元空頭更多砝碼."他補(bǔ)充道.
紐約尾盤(pán),歐元/美元跌0.7%,報(bào)1.5461美元,盤(pán)中低見(jiàn)1.5448,根據(jù)路透數(shù)據(jù),此為6月16日來(lái)最低.
美元指數(shù).DXY高見(jiàn)73.990,為6月中來(lái)最高,尾盤(pán)升0.6%,報(bào)73.936.
美聯(lián)儲(chǔ)公布利率決策後,美聯(lián)儲(chǔ)9月升息一碼的幾率由34%降至最低的24%.市場(chǎng)完全消化的美聯(lián)儲(chǔ)升息一碼的時(shí)機(jī)是在明年1月,盡管12月升息幾率仍有90%
**油價(jià)下挫提振美元**
油價(jià)下滑有助于緩解對(duì)能源價(jià)格拖累美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂(yōu).最近公布的數(shù)據(jù)顯示,美國(guó)消費(fèi)者物價(jià)升速出人意料地快.最近數(shù)周,油價(jià)持續(xù)疲弱支撐美元.
美國(guó)原油期貨CLc1跌至118美元的三個(gè)月低點(diǎn),金屬和其他商品也進(jìn)一步下滑,因?qū)θ蛐枨蠓啪彽膽n(yōu)慮刺激獲利回吐.美國(guó)原油期貨結(jié)算價(jià)跌2.24美元至119.17美元.
金價(jià)挫2.2%,至874.10美元,本月以來(lái),金價(jià)已挫逾4%.
"雖然美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行(ECB)本周將召開(kāi)會(huì)議,但油價(jià)實(shí)際上成為匯市的短期關(guān)注焦點(diǎn),"Ruesch International外匯分析師Omer Esiner表示,"它在幫助推高美元."
值得留意的是,美聯(lián)儲(chǔ)并未提及近期商品價(jià)格的頹勢(shì),不過(guò)仍稱(chēng)商品價(jià)格之前的上漲導(dǎo)致了通膨和通膨預(yù)期的上升.
Unicredit Markets and Investment Banking首席分析師Marco Annunziata表示,談?wù)撋唐穬r(jià)格是否已真正出現(xiàn)修正可能還為時(shí)過(guò)早,但他同意美聯(lián)儲(chǔ)保持聲明平衡的決定,強(qiáng)調(diào)他認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)正尋找開(kāi)始將利率正�；臅r(shí)機(jī).
盤(pán)中稍早,數(shù)據(jù)顯示美國(guó)服務(wù)業(yè)7月小幅下滑,但降幅小于預(yù)期.分析師表示,該報(bào)告再度證明美國(guó)經(jīng)濟(jì)較原先預(yù)想得更具韌性.
澳元為表現(xiàn)最為疲弱的貨幣之一,因盡管之前澳洲央行將基準(zhǔn)利率維持在7.25%不變,但發(fā)出即將放松貨幣政策的強(qiáng)烈信號(hào),以緩和需求放緩的影響.澳元/美元跌1.4%,報(bào)0.9158美元,盤(pán)中一度挫至四個(gè)月低點(diǎn)0.9134美元.
三、其它信息：
1、美樓市頹勢(shì)可能持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間
發(fā)布時(shí)間：2008-08-06 作者：黃繼匯 出處：中國(guó)證券報(bào)
美國(guó)穆迪投資服務(wù)公司(Moody's)日前發(fā)布報(bào)告指出,近期美國(guó)主要抵押貸款融資機(jī)構(gòu)房利美和房地美出現(xiàn)問(wèn)題后,美國(guó)樓市下滑持續(xù)的時(shí)間可能更長(zhǎng),情況更加嚴(yán)重。
穆迪稱(chēng),其原先預(yù)計(jì)今年夏季美國(guó)房屋銷(xiāo)售會(huì)觸底，建筑業(yè)年底前會(huì)有所改善,房?jī)r(jià)明年夏季將能回穩(wěn)�！斑@種預(yù)估目前看來(lái)似乎是樂(lè)觀(guān)的，房利美和房地美的問(wèn)題增加了形成負(fù)面循環(huán)的威脅,即房?jī)r(jià)下跌引發(fā)更多止贖案（房貸購(gòu)房者因長(zhǎng)期不能按時(shí)償還房貸，而喪失對(duì)作為抵押品的房屋的贖回權(quán)）,而止贖案上升則導(dǎo)致房?jī)r(jià)進(jìn)一步下跌�！�
該公司還稱(chēng),預(yù)計(jì)評(píng)級(jí)較低的房屋建筑商會(huì)出現(xiàn)更多違約。
四、國(guó)泰君安期貨上海中山北一路營(yíng)業(yè)部投資策略（20080806）豆油：急跌蘊(yùn)反彈
1、大豆、豆粕、豆油：整體多頭格局已被打破。豆油走勢(shì)空頭格局更為嚴(yán)重。
（國(guó)泰君安期貨研究所早報(bào)：豆油空氣不散，但短期有矯枉過(guò)正之嫌，若今日繼續(xù)大跌的話(huà)，強(qiáng)勁反彈可以期待，但因空頭格局，搶反彈也僅宜快進(jìn)快出。
美元走強(qiáng)，商品期貨近期恐難現(xiàn)——日月照耀金銀臺(tái)。
需要密切注意：美元指數(shù)有繼續(xù)走強(qiáng)跡象、原油走勢(shì)有諸多見(jiàn)頂評(píng)述。）
①大連商品交易所豆一0809合約，在重要點(diǎn)位5400以下，可認(rèn)為處于空頭格局之中，宜空不宜多。大豆0901合約在4550以下，可以視為空頭格局之中，宜空不宜多。
②Cbot11月大豆在重要支撐位1390美分以下，屬于空頭格局。
大連商品交易所豆油0809合約在11000以下，則屬空頭格局，擇機(jī)做空。處11000以上，則空頭止損。豆油0901合約，空單以11100為止損點(diǎn)。
需要關(guān)注：國(guó)家關(guān)稅政策、人民幣匯率，以及美元指數(shù)的走勢(shì)情況。
建議大家樹(shù)立這樣的投機(jī)理念：跟著行情走。盡可能少預(yù)測(cè)行情，而要多做對(duì)策。一旦出現(xiàn)了某種情形，自己應(yīng)當(dāng)采取什么樣的操作對(duì)策。期貨投機(jī)始終要考慮三個(gè)問(wèn)題：什么樣的情形入場(chǎng)，什么樣的情形出場(chǎng)，以及建立多大的頭寸。
2、 白糖期貨已重回空頭格局，短線(xiàn)操作。（行情走勢(shì)是非而非非，類(lèi)是而非是。6月6日觀(guān)點(diǎn)：買(mǎi)點(diǎn)吧！值得嘗試！0901合約3910附近買(mǎi)入，3880止損，風(fēng)險(xiǎn)不大。如果真的有效跌破3880，則翻空,止損3900）。
“期貨智慧”博客：http://liuocean.blog.hexun.com/
和訊網(wǎng)站劉洋“期貨智慧”專(zhuān)欄： http://futures.hexun.com/qihuozhihui/
3、關(guān)于期銅。2008年7月15日策略：LME期銅8300美元，滬銅0809合約63000，此兩者可視作多空操作依據(jù)。如兩個(gè)市場(chǎng)價(jià)格均收在此相應(yīng)兩點(diǎn)位以下，不宜做多。
或可考慮這樣的策略：參照LME期銅8300美元，有效收在此點(diǎn)位以下，空單準(zhǔn)備，以8350美元為止損位。
五、名人名言
"Every young man should have a hobby; learning how to handle money is the best one."
Jack Hurley
"It's a kind of spiritual snobbery that makes people think they can be happy without money."
Albert Camus
"I can calculate the motions of the heavenly bodies, but not the madness of people."
Sir Isaac Newton, who sold out profitably during the South Sea Bubble but was tempted back in and lost 20,000 pounds.
“大柔非柔，至剛無(wú)剛”——曾國(guó)藩 。
“智慧的標(biāo)志是——審時(shí)度勢(shì)，擇機(jī)行事”——荷馬。
（本內(nèi)容為國(guó)泰君安上海中山北一路（大柏樹(shù)）營(yíng)業(yè)部?jī)?nèi)部交流，僅供參考，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)）
國(guó)泰君安期貨投資策略（20080806）智莫大于闕疑,行莫大于無(wú)悔
國(guó)泰君安期貨有限公司上海中山北一路營(yíng)業(yè)部 劉洋
古人云“智莫大于闕疑,行莫大于無(wú)悔”。
當(dāng)前期貨市場(chǎng)行情如此之多，如此火爆，坐壁上觀(guān)者，徒有拍桌子后悔之舉。
按孔子的說(shuō)法，多聞、多見(jiàn)，闕疑、闕殆，然后慎言、慎行，言無(wú)尤、行無(wú)悔，就可以做官得俸祿了。
好好分析行情，秉持戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢的懷疑精神，從多空兩個(gè)方面來(lái)分析行情，做好對(duì)策，謹(jǐn)慎參與，該上場(chǎng)時(shí)上場(chǎng)，不要壓力太大怕賠錢(qián)，比如參與奧運(yùn)會(huì)，上賽場(chǎng)時(shí)心里不要總想著贏(yíng)。
無(wú)悔的行動(dòng)，行動(dòng)讓自己無(wú)悔。
期銅的空單繼續(xù)空并持有吧，看看到底底在哪里？
國(guó)泰君安期貨研究所早報(bào)：豆油空氣不散，但短期有矯枉過(guò)正之嫌，若今日繼續(xù)大跌的話(huà)，強(qiáng)勁反彈可以期待，但因空頭格局，搶反彈也僅宜快進(jìn)快出。
美元走強(qiáng)，商品期貨近期恐難現(xiàn)——日月照耀金銀臺(tái)。
一、重要提示：關(guān)鍵詞：
1、美聯(lián)儲(chǔ)維持利率于2%不變。
二、外盤(pán)評(píng)述：
1、〔芝加哥期市〕CBOT大豆期貨下挫至三個(gè)月低點(diǎn),因商品市場(chǎng)下滑
路透芝加哥8月5日電---芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周二重挫至三個(gè)月低位,交易商稱(chēng),商品市場(chǎng)普遍出現(xiàn)拋售.
大豆期貨盤(pán)中一度反彈,但維持的時(shí)間很短,之後價(jià)格再次下跌.
美國(guó)作物狀況改善,中國(guó)大豆需求放緩,及亞洲市場(chǎng)疲弱都令大豆價(jià)格承壓.
8月大豆合約SQ8收低24-1/2美分,報(bào)每蒲式耳12.62-1/2美元.新作11月大豆合約SX8收低26美分,報(bào)12.69美元.
8月豆油合約BOQ8跌1.12美分,報(bào)每磅52.98美分.
8月豆粕(豆粉)合約SMQ8收低6.50美元,報(bào)每短噸347.50美元.豆粕期貨成交量為55,316口.
商品基金沽出4,500口大豆合約,1,000口豆粕合約和2,000口豆油合約
2、〔芝加哥期市〕CBOT玉米期貨大多收低,因天氣有利作物
路透芝加哥8月5日電---芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周二大多收低,交易商稱(chēng),因美國(guó)中西部地區(qū)天氣良好,有利玉米授粉.
多個(gè)月份的合約收低13-1/2美分至收高6美分.9月玉米期貨CU8收低10-1/4美分,報(bào)每蒲式耳5.25-1/4美元.
油價(jià)下跌及美元走強(qiáng)也令市場(chǎng)承壓.
貿(mào)易消息人士稱(chēng),Informa Economics預(yù)期2008年美國(guó)玉米作物產(chǎn)量達(dá)123.3億蒲式耳,高于美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)目前預(yù)估的117億蒲式耳.
玉米期貨預(yù)估成交量為303,992口
3、〔馬來(lái)西亞期市〕棕櫚油期貨跌創(chuàng)九個(gè)月新低,因庫(kù)存偏高且原油價(jià)格下落
路透雅加達(dá)8月5日電---馬來(lái)西亞毛棕櫚油期貨周二一度重挫6.6%,創(chuàng)下九個(gè)月新低,因原油市場(chǎng)疲軟以及棕櫚油庫(kù)存偏高,打壓場(chǎng)內(nèi)人氣.
指標(biāo)10月合約KPOc3終場(chǎng)收跌4.8%或140馬幣,報(bào)每噸2,750馬幣,盤(pán)中一度觸及低點(diǎn)2,700,為2007年10月25日一來(lái)最低.
一外資券商的交易員說(shuō),"谷物和原油市場(chǎng)疲軟,令棕櫚油市場(chǎng)承受巨大壓力."他并補(bǔ)充指出,對(duì)棕櫚油庫(kù)存偏高的憂(yōu)慮也加劇場(chǎng)內(nèi)負(fù)面人氣.
其它月份合約跌103至146馬幣不等.整體成交量在12,653口.
馬來(lái)西亞毛棕櫚油庫(kù)存6月增加6.38%,至204萬(wàn)噸的25年新高.而路透調(diào)查結(jié)果顯示,行業(yè)人士預(yù)計(jì)7月時(shí)庫(kù)存料繼續(xù)維持在紀(jì)錄高位附近.
馬來(lái)西亞實(shí)貨市場(chǎng),8月毛棕櫚油合約報(bào)出的售價(jià)為2,750/2,780,南部地區(qū)成交價(jià)在2,770-2,780,中部地區(qū)成交價(jià)報(bào)2,735-2,760
4、〔國(guó)際油市〕NYMEX原油期貨收低,熱帶風(fēng)暴影響有限
*熱帶風(fēng)暴吹襲德州,損毀有限
*石油輸出國(guó)組織(OPEC)消息人士稱(chēng)沒(méi)有考慮減產(chǎn)
*美元縮減漲幅,美聯(lián)儲(chǔ)維持利率在2%不變
路透紐約8月5日電---紐約商業(yè)期貨交易所(NYMEX)原油期貨價(jià)格周二連續(xù)第二日收低,熱帶風(fēng)暴Edouard已移進(jìn)墨西哥灣內(nèi)陸,而墨西哥灣的石油設(shè)施已開(kāi)始回復(fù)正常運(yùn)作.
NYMEX-9月原油期貨CLU8結(jié)算價(jià)收低2.24美元,或1.84%,至每桶119.17美元,交易區(qū)間介乎118-121.23美元,前者為5月5日來(lái)最低位,該日日內(nèi)低位在116.05.NYMEX近月合約在7月11日創(chuàng)下147.27美元紀(jì)錄高位.
倫敦9月布蘭特原油期貨LCOU8收低2.98美元,或2.53%,報(bào)每桶117.70美元,交易區(qū)間介乎116.91-120.05美元.
在于周三美國(guó)公布一周庫(kù)存之前,路透向分析師調(diào)查,平均預(yù)估原油庫(kù)存上升30萬(wàn)桶,汽油庫(kù)存下跌120萬(wàn)桶,餾分油庫(kù)存上升210萬(wàn)桶.
熱帶風(fēng)暴Edouard周二早上進(jìn)入內(nèi)陸,接近德州東部附近的Beaumont及Port Arthur煉油廠(chǎng)心臟地帶,令能源公司可以讓工人返回離岸生產(chǎn)設(shè)施工作.
沒(méi)有初步報(bào)告指Beaumont及Port Arthur的四間煉廠(chǎng)發(fā)生問(wèn)題.
在美聯(lián)儲(chǔ)一如市場(chǎng)預(yù)期宣布維持利率在2%不變,并指美國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)依然有風(fēng)險(xiǎn)後,美元兌歐元及兌日?qǐng)A縮減漲幅.
OPEC消息人士表示,OPEC在9月9日會(huì)議之前,不會(huì)因最近油價(jià)下跌而改變產(chǎn)量,除非油價(jià)跌穿80美元.
據(jù)路透獲取的信件節(jié)選,伊朗并未針對(duì)西方大國(guó)所提出旨在中止其核計(jì)劃的激勵(lì)措施做出具體回應(yīng),但稱(chēng)將盡快給出"明確的回應(yīng)".[nCN0537036]
NYMEX-9月RBOB汽油期貨RBU8收低4.38美分,或1.46%,報(bào)每加侖2.9564美元,交投區(qū)間在2.9242-3.0018美元.周二收盤(pán)價(jià)是5月2日來(lái)首見(jiàn)跌穿3美元.
9月取暖油期貨HOU8收低6.81美分,或2.03%,至每加侖3.2820美元,交投區(qū)間介乎3.2706-3.3523美元,前者為5月5日來(lái)最低位
5、〔倫敦金屬〕LME期銅從六個(gè)月低點(diǎn)反彈,後市看淡
*期銅幾無(wú)變動(dòng),前景看淡
*期鋅延續(xù)跌勢(shì),因LME庫(kù)存增加
*期鎳挫至兩年低點(diǎn)
路透?jìng)惗?月5日電---倫敦金屬交易所(LME)期銅周二回穩(wěn),盤(pán)中一度挫至六個(gè)月低點(diǎn),期鋅在觸及兩年半低點(diǎn)後縮減跌幅,但對(duì)全球經(jīng)濟(jì)下滑將殃及對(duì)工業(yè)金屬需求的憂(yōu)慮持續(xù).
美國(guó)原油期貨CLc1跌至每桶118美元的三個(gè)月低點(diǎn),因石油輸出國(guó)組織(OPEC)供應(yīng)增加和歐美需求趨疲,這也突顯了市場(chǎng)對(duì)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)前景的憂(yōu)慮.
三個(gè)月期銅MCU3收?qǐng)?bào)7,620/7,625,周一收?qǐng)?bào)7,610美元,盤(pán)中期銅一度挫至7,530美元的六個(gè)月低點(diǎn),因其庫(kù)存增至2月來(lái)最高.
交易商還在等待美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)(FED,美聯(lián)儲(chǔ))將于1815GMT發(fā)布的利率決策.
市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將維持利率于2%不變,但市場(chǎng)將仔細(xì)審視會(huì)後聲明,以尋找美國(guó)經(jīng)濟(jì)體質(zhì)的線(xiàn)索.
三個(gè)月期鋅MZN3一度挫至兩年半低點(diǎn)1,730美元,終場(chǎng)收?qǐng)?bào)1,746美元,周一收?qǐng)?bào)1,769美元,鋅庫(kù)存升2,500噸,至2006年9月以來(lái)最高點(diǎn)161,825噸.
巴克萊資本在研究報(bào)告中指出,庫(kù)存增加將進(jìn)一步壓低價(jià)格.
三個(gè)月期鎳MNI3低見(jiàn)17,450美元的兩年最低,終場(chǎng)收?qǐng)?bào)17,600美元,周一收?qǐng)?bào)18,025美元
6、〔紐約金市〕COMEX期金重挫,商品市場(chǎng)普遍表現(xiàn)疲弱
路透紐約8月5日電---紐約商品期貨交易所(COMEX)期金周二下跌逾2%,收盤(pán)價(jià)跌穿每盎司890美元,商品市場(chǎng)普遍疲弱,因市場(chǎng)消化了美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備理事(美聯(lián)儲(chǔ),FED)對(duì)通膨的言論,美聯(lián)儲(chǔ)維持利率在2%不變.
COMEX-12月期金GCZ8結(jié)算價(jià)下滑21.80美元,或2.4%,至每盎司886.10美元,交投區(qū)間介乎882.40-903.90美元,前者為六周來(lái)最低水準(zhǔn).
未平倉(cāng)合約最近大幅下跌,且商品并不受關(guān)注,因黃金投資人把資金調(diào)往更活躍的股票市場(chǎng),COMEX場(chǎng)內(nèi)交易商Jonathan Jossen稱(chēng).
技術(shù)賣(mài)壓短期可能進(jìn)一步加劇,因期金目前交易價(jià)大幅低于其每盎司907美元的200天移動(dòng)平均線(xiàn).
原油價(jià)格因石油輸出國(guó)組織(OPEC)供應(yīng)增加及需求下降而大跌,黃金作為對(duì)沖通膨的吸引力減弱.美國(guó)原油期貨收低2.24美元,至每桶120美元美元下方.周一油價(jià)一度大跌5美元.
美元走強(qiáng),亦削弱黃金作為對(duì)沖美元工具的吸引力.
COMEX預(yù)估最終成交量為150,376口.截止8月4日未平倉(cāng)合約大幅增加8,162口至417,534口.
現(xiàn)貨金
9月白銀期貨SIU8收低56.8美分,或3.3%,至每盎司16.572美元.交投區(qū)間介于至16.425-17.030,前者為六周低點(diǎn).
現(xiàn)貨銀
7、〔紐約金屬〕COMEX期銅在美聯(lián)儲(chǔ)公布利率決策前從六個(gè)月低點(diǎn)反彈
路透紐約8月5日電---紐約商品期貨交易所(COMEX)期銅周二受到跟進(jìn)結(jié)清部位拖累,價(jià)格跌至每磅3.40美元下方的六個(gè)月新低位.不過(guò),在美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備理事(美聯(lián)儲(chǔ),FED)公布利率決定和聲明之前,銅市出現(xiàn)一輪整固,扶助銅價(jià)從日內(nèi)低位反彈.
COMEX-9月期銅HGU8收低2.30美分,至每磅3.4170美元,交投區(qū)間介乎3.4595-3.3765美元,為該合約2月7日來(lái)最低水準(zhǔn).
在COMEX收盤(pán)後,美聯(lián)儲(chǔ)宣布決定維持利率在2%不變,一如市場(chǎng)如期.[nCN0536926]
在聲明中,聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)稱(chēng)預(yù)期美國(guó)通膨本年稍後緩和.
在美聯(lián)儲(chǔ)的利率決定後,美元兌歐元縮減漲幅.歐元兌美元從利率公布之前的1.5460美元微升至1.5485.
在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩將抑壓期銅需求的憂(yōu)慮揮之不去的情況下,期銅從7月初高位每磅4.00美元已大跌近16%.
倫敦金屬交易所(LME)銅庫(kù)存周二跳升2,550噸至148,750噸.7月銅庫(kù)存增加逾2.5萬(wàn)噸.
COMEX銅庫(kù)存周一微升23短噸,至6,323短噸.
COMEX期銅預(yù)估最終成交量為21,527口,周一正式成交量為27,632.截至8月4日未平倉(cāng)合約增加1,061口,至110,690口
8、〔紐約匯市〕美元因油價(jià)下挫上漲,美聯(lián)儲(chǔ)仍關(guān)注通膨
*美元/歐元攀升至七周高位
*美聯(lián)儲(chǔ)維持利率于2%不變
*油價(jià)下挫扶助美元
路透紐約8月5日電---美元兌歐元及美元指數(shù)周二升至七周高位,因原油價(jià)格下挫,且美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)(美聯(lián)儲(chǔ),FED)保持對(duì)通膨壓力持續(xù)的關(guān)注.
美聯(lián)儲(chǔ)宣布維持利率于2%不變後,美元兌歐元和日?qǐng)A一度縮減漲幅,投資人對(duì)僅有達(dá)拉斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行總裁費(fèi)希爾這一名委員贊成升息感到失望.
市場(chǎng)原本預(yù)計(jì)費(fèi)城聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行總裁普洛瑟也傾向升息,因其在過(guò)去數(shù)周對(duì)通膨的態(tài)度強(qiáng)硬.
整體而言,美元維持買(mǎi)盤(pán)基調(diào).分析師表示,美聯(lián)儲(chǔ)周二的聲明較市場(chǎng)原本預(yù)期的來(lái)得平衡,因其表達(dá)了即擔(dān)心經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng),又憂(yōu)慮通膨.
"美聯(lián)儲(chǔ)聲明并未指明利率方向,"荷銀匯市策略部門(mén)董事Dustin Reid表示,"明顯,聲明繼續(xù)關(guān)注通膨上升風(fēng)險(xiǎn),但再度提及經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)下檔風(fēng)險(xiǎn),加之10:1的投票結(jié)果給予美元空頭更多砝碼."他補(bǔ)充道.
紐約尾盤(pán),歐元/美元
美元指數(shù).DXY高見(jiàn)73.990,為6月中來(lái)最高,尾盤(pán)升0.6%,報(bào)73.936.
美聯(lián)儲(chǔ)公布利率決策後,美聯(lián)儲(chǔ)9月升息一碼的幾率由34%降至最低的24%.市場(chǎng)完全消化的美聯(lián)儲(chǔ)升息一碼的時(shí)機(jī)是在明年1月,盡管12月升息幾率仍有90%
**油價(jià)下挫提振美元**
油價(jià)下滑有助于緩解對(duì)能源價(jià)格拖累美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂(yōu).最近公布的數(shù)據(jù)顯示,美國(guó)消費(fèi)者物價(jià)升速出人意料地快.最近數(shù)周,油價(jià)持續(xù)疲弱支撐美元.
美國(guó)原油期貨CLc1跌至118美元的三個(gè)月低點(diǎn),金屬和其他商品也進(jìn)一步下滑,因?qū)θ蛐枨蠓啪彽膽n(yōu)慮刺激獲利回吐.美國(guó)原油期貨結(jié)算價(jià)跌2.24美元至119.17美元.
金價(jià)
"雖然美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行(ECB)本周將召開(kāi)會(huì)議,但油價(jià)實(shí)際上成為匯市的短期關(guān)注焦點(diǎn),"Ruesch International外匯分析師Omer Esiner表示,"它在幫助推高美元."
值得留意的是,美聯(lián)儲(chǔ)并未提及近期商品價(jià)格的頹勢(shì),不過(guò)仍稱(chēng)商品價(jià)格之前的上漲導(dǎo)致了通膨和通膨預(yù)期的上升.
Unicredit Markets and Investment Banking首席分析師Marco Annunziata表示,談?wù)撋唐穬r(jià)格是否已真正出現(xiàn)修正可能還為時(shí)過(guò)早,但他同意美聯(lián)儲(chǔ)保持聲明平衡的決定,強(qiáng)調(diào)他認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)正尋找開(kāi)始將利率正�；臅r(shí)機(jī).
盤(pán)中稍早,數(shù)據(jù)顯示美國(guó)服務(wù)業(yè)7月小幅下滑,但降幅小于預(yù)期.分析師表示,該報(bào)告再度證明美國(guó)經(jīng)濟(jì)較原先預(yù)想得更具韌性.
澳元為表現(xiàn)最為疲弱的貨幣之一,因盡管之前澳洲央行將基準(zhǔn)利率維持在7.25%不變,但發(fā)出即將放松貨幣政策的強(qiáng)烈信號(hào),以緩和需求放緩的影響.澳元/美元
三、其它信息：
1、美樓市頹勢(shì)可能持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間
發(fā)布時(shí)間：2008-08-06 作者：黃繼匯 出處：中國(guó)證券報(bào)
美國(guó)穆迪投資服務(wù)公司(Moody's)日前發(fā)布報(bào)告指出,近期美國(guó)主要抵押貸款融資機(jī)構(gòu)房利美和房地美出現(xiàn)問(wèn)題后,美國(guó)樓市下滑持續(xù)的時(shí)間可能更長(zhǎng),情況更加嚴(yán)重。
穆迪稱(chēng),其原先預(yù)計(jì)今年夏季美國(guó)房屋銷(xiāo)售會(huì)觸底，建筑業(yè)年底前會(huì)有所改善,房?jī)r(jià)明年夏季將能回穩(wěn)�！斑@種預(yù)估目前看來(lái)似乎是樂(lè)觀(guān)的，房利美和房地美的問(wèn)題增加了形成負(fù)面循環(huán)的威脅,即房?jī)r(jià)下跌引發(fā)更多止贖案（房貸購(gòu)房者因長(zhǎng)期不能按時(shí)償還房貸，而喪失對(duì)作為抵押品的房屋的贖回權(quán)）,而止贖案上升則導(dǎo)致房?jī)r(jià)進(jìn)一步下跌�！�
該公司還稱(chēng),預(yù)計(jì)評(píng)級(jí)較低的房屋建筑商會(huì)出現(xiàn)更多違約。
四、國(guó)泰君安期貨上海中山北一路營(yíng)業(yè)部投資策略（20080806）豆油：急跌蘊(yùn)反彈
1、大豆、豆粕、豆油：整體多頭格局已被打破。豆油走勢(shì)空頭格局更為嚴(yán)重。
（國(guó)泰君安期貨研究所早報(bào)：豆油空氣不散，但短期有矯枉過(guò)正之嫌，若今日繼續(xù)大跌的話(huà)，強(qiáng)勁反彈可以期待，但因空頭格局，搶反彈也僅宜快進(jìn)快出。
美元走強(qiáng)，商品期貨近期恐難現(xiàn)——日月照耀金銀臺(tái)。
需要密切注意：美元指數(shù)有繼續(xù)走強(qiáng)跡象、原油走勢(shì)有諸多見(jiàn)頂評(píng)述。）
①大連商品交易所豆一0809合約，在重要點(diǎn)位5400以下，可認(rèn)為處于空頭格局之中，宜空不宜多。大豆0901合約在4550以下，可以視為空頭格局之中，宜空不宜多。
②Cbot11月大豆在重要支撐位1390美分以下，屬于空頭格局。
大連商品交易所豆油0809合約在11000以下，則屬空頭格局，擇機(jī)做空。處11000以上，則空頭止損。豆油0901合約，空單以11100為止損點(diǎn)。
需要關(guān)注：國(guó)家關(guān)稅政策、人民幣匯率，以及美元指數(shù)的走勢(shì)情況。
建議大家樹(shù)立這樣的投機(jī)理念：跟著行情走。盡可能少預(yù)測(cè)行情，而要多做對(duì)策。一旦出現(xiàn)了某種情形，自己應(yīng)當(dāng)采取什么樣的操作對(duì)策。期貨投機(jī)始終要考慮三個(gè)問(wèn)題：什么樣的情形入場(chǎng)，什么樣的情形出場(chǎng)，以及建立多大的頭寸。
2、 白糖期貨已重回空頭格局，短線(xiàn)操作。（行情走勢(shì)是非而非非，類(lèi)是而非是。6月6日觀(guān)點(diǎn)：買(mǎi)點(diǎn)吧！值得嘗試！0901合約3910附近買(mǎi)入，3880止損，風(fēng)險(xiǎn)不大。如果真的有效跌破3880，則翻空,止損3900）。
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3、關(guān)于期銅。2008年7月15日策略：LME期銅8300美元，滬銅0809合約63000，此兩者可視作多空操作依據(jù)。如兩個(gè)市場(chǎng)價(jià)格均收在此相應(yīng)兩點(diǎn)位以下，不宜做多。
或可考慮這樣的策略：參照LME期銅8300美元，有效收在此點(diǎn)位以下，空單準(zhǔn)備，以8350美元為止損位。
五、名人名言
"Every young man should have a hobby; learning how to handle money is the best one."
Jack Hurley
"It's a kind of spiritual snobbery that makes people think they can be happy without money."
Albert Camus
"I can calculate the motions of the heavenly bodies, but not the madness of people."
Sir Isaac Newton, who sold out profitably during the South Sea Bubble but was tempted back in and lost 20,000 pounds.
“大柔非柔，至剛無(wú)剛”——曾國(guó)藩 。
“智慧的標(biāo)志是——審時(shí)度勢(shì)，擇機(jī)行事”——荷馬。
（本內(nèi)容為國(guó)泰君安上海中山北一路（大柏樹(shù)）營(yíng)業(yè)部?jī)?nèi)部交流，僅供參考，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)）
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