周一(6月20日)英國(guó)退歐憂慮全面降溫，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)意愿也不斷回升，因上周末三份英國(guó)民調(diào)顯示留歐支持率再次取得領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，提振原油等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)大幅走高，油價(jià)在兩個(gè)交易日內(nèi)也大漲了7%，而美元?jiǎng)t承壓回落至一周低位。

不過臨近6月23日公投，仍有13-14%的英國(guó)民眾尚未選擇立場(chǎng)，他們將對(duì)公投結(jié)果產(chǎn)生至關(guān)重要的作用，那么原油升勢(shì)可能難以持久;投資者們必須注意控制交易風(fēng)險(xiǎn)。

【風(fēng)險(xiǎn)控制第一】

在研究怎樣從英國(guó)公投中獲利之前，我們首先要注意控制風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于多事原油交易平臺(tái)來說，黑天鵝事件的幽靈仍在附近徘徊，不僅令大量投資者血本無歸，甚至曾迫使一些平臺(tái)瀕臨倒閉;因此，部分平臺(tái)已經(jīng)準(zhǔn)備采取提高保證金比例等措施控制風(fēng)險(xiǎn)。

之所以提到這一點(diǎn)，是為了揭示此次特殊事件背后所包含的巨大風(fēng)險(xiǎn);此次脫歐公投前、公投中和公投后，市場(chǎng)的波動(dòng)性都可能達(dá)到空前的規(guī)模。

特別是對(duì)于沒有交易重大事件經(jīng)驗(yàn)的新手投資者，個(gè)人建議控制風(fēng)險(xiǎn)、謹(jǐn)慎操作，進(jìn)行最小倉(cāng)位的交易，或者空倉(cāng)離場(chǎng)等待公投結(jié)果公布后再考慮入場(chǎng)操作。

【留歐陣營(yíng)再占優(yōu)勢(shì)？】

上周末公布的民調(diào)結(jié)果顯示，44%的受訪者支持英國(guó)留在歐盟，43%支持脫離歐盟;但，支持留歐比例回升，并非是因?yàn)橛H歐女議員遇害，而是因?yàn)樵絹碓綋?dān)心脫歐對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊。

此外，上周末公布的民調(diào)結(jié)果顯示，45%的受訪者支持英國(guó)留在歐盟，42%支持脫離歐盟。

不過，上周末公布的民調(diào)在線調(diào)查結(jié)果顯示，44%的人支持脫歐，42%支持留歐。

從上述民調(diào)數(shù)據(jù)來看，脫歐支持率似乎再度以微弱優(yōu)勢(shì)領(lǐng)先，這也是導(dǎo)致周一市場(chǎng)脫歐憂慮持續(xù)降溫，原油及其他風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)大漲的原因。

然而，值得注意的是，仍有13-14%的英國(guó)民眾尚未選擇立場(chǎng)，在當(dāng)前脫歐、留歐支持率相當(dāng)接近的情況下，這些尚未選擇立場(chǎng)的民眾將對(duì)公投結(jié)果產(chǎn)生至關(guān)重要的作用。雖然目前留歐支持率似乎略占上風(fēng)，但還遠(yuǎn)未到慶祝勝利的時(shí)候，未來幾天的時(shí)間足以改變兩派支持率的微妙對(duì)比，提前押注留歐/脫歐仍有巨大風(fēng)險(xiǎn)。

【各大央行或采取應(yīng)急措施穩(wěn)定市場(chǎng)】

市場(chǎng)傳言，英國(guó)央行、瑞士央行、歐洲央行可能采取應(yīng)急措施，聯(lián)合起來保護(hù)市場(chǎng)免受過度沖擊，這意味著英國(guó)公投可能造成市場(chǎng)短線大幅波動(dòng)，但不太可能造成災(zāi)難性的后果。

據(jù)歐洲央行管理委員會(huì)委員稱,歐洲央行隨時(shí)準(zhǔn)備利用傳統(tǒng)的工具(如利率、回購(gòu)或互換)干預(yù)市場(chǎng)，而瑞士央行行長(zhǎng)喬丹表示，如果有必要的話，瑞士央行將在外匯市場(chǎng)扮演一個(gè)活躍的角色。甚至，日本央行也在草擬應(yīng)急計(jì)劃，準(zhǔn)備一旦投資者開始囤積美元，將向國(guó)內(nèi)銀行提供美元資金。

【油價(jià)升勢(shì)恐難持久】

由于留歐支持率反超令市場(chǎng)對(duì)英國(guó)脫歐可能損害歐洲原油需求的擔(dān)憂降溫，提振油價(jià)持續(xù)回升，布倫特原油主力合約重新收復(fù)50美元/桶大關(guān)。

但值得注意的是，北京時(shí)間18日凌晨，美國(guó)本周活躍石油鉆井平臺(tái)數(shù)量增加9座，至337座，連續(xù)第三周增長(zhǎng);這可能令市場(chǎng)對(duì)美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)復(fù)蘇的擔(dān)憂再度升溫，進(jìn)而施壓油價(jià)。

預(yù)計(jì)隨著英國(guó)退歐風(fēng)險(xiǎn)緩解所帶來的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)提振作用消退之后，國(guó)際原油價(jià)格在基本面以及看漲動(dòng)能消退的作用下，將重啟回調(diào)模式。

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華夏眾贏高級(jí)顧問（v信lyx201037663)

2016.6.21(財(cái)經(jīng)，原油精選)
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劉煜賢撰寫

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