陳少涵：細(xì)數(shù)那些年英國(guó)央行挖過的坑！
陳少涵：細(xì)數(shù)那些年英國(guó)央行挖過的坑！
陳少涵寄語(yǔ)：一件事情，你堅(jiān)持做了三天，那是心血來(lái)潮！你堅(jiān)持了三個(gè)月，那是剛剛上場(chǎng)！你堅(jiān)持了三年，那才算得上事業(yè)！如果你做什么事都要求立馬有回報(bào)，那注定這輩子只能是一事無(wú)成！成功的結(jié)果人人想要，成功的路不是人人想走。成功路上并不擁擠，因?yàn)閳?jiān)持的人不多�。「噘Y訊可擺渡“陳少涵”企鵝及未信2401536973.
毫無(wú)疑問，近期英鎊的崩潰意味著事態(tài)發(fā)展的惡化，對(duì)英鎊利率也會(huì)帶來(lái)嚴(yán)重影響。而英鎊崩塌這場(chǎng)惡果，不僅僅因?yàn)槭袌?chǎng)的錯(cuò)誤判斷，更是因?yàn)橛?guó)央行傳達(dá)了錯(cuò)誤信號(hào)。這一次，卡尼犯了一個(gè)嚴(yán)重的錯(cuò)誤，他對(duì)留歐陣營(yíng)的干預(yù)令市場(chǎng)付出極大的代價(jià)。
許多評(píng)論員認(rèn)為英鎊估值過高，而英鎊下滑必然刺激出口，不過這個(gè)觀點(diǎn)忽視了超過百分九十英國(guó)人口傾向于進(jìn)口原材料和商品的事實(shí)，英鎊貶值令進(jìn)口成本提高，國(guó)內(nèi)消費(fèi)提振乏力，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨向放緩，而同時(shí)原材料成本提高令國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲，這時(shí)候最容易形成滯脹。
投資者可曾記得，英國(guó)央行在官方網(wǎng)站上聲明：“要通過維持貨幣穩(wěn)定和金融穩(wěn)定促進(jìn)人們的利益”，而央行將“貨幣穩(wěn)定”定義為“物價(jià)穩(wěn)定和對(duì)貨幣有信心”。
自1月1日以來(lái)英鎊相對(duì)其他貨幣的購(gòu)買力紛紛下滑，其中相對(duì)美元的購(gòu)買力最低下滑17.5%，相對(duì)歐元的購(gòu)買力下滑19%，而相對(duì)日元和黃金來(lái)說更是進(jìn)一步重挫。盡管未來(lái)幾月英鎊復(fù)蘇勢(shì)頭有持續(xù)的跡象，但不管經(jīng)濟(jì)活動(dòng)前景如何，物價(jià)通脹率都可能在明年超過5%。為了讓物價(jià)回歸正�？煽氐能壍乐�，英國(guó)央行甚至可能會(huì)被迫采取加息行動(dòng)。
英鎊前景遭遇變數(shù)的罪魁禍?zhǔn)走�是兩個(gè)字：誤判。
誤判罪狀一：貨幣出現(xiàn)問題的根源來(lái)自于認(rèn)為央行能夠主導(dǎo)市場(chǎng)的假設(shè)
自1975-1982年吉布森年代悖論體系崩潰以來(lái)，央行對(duì)市場(chǎng)的掌控變得日益明顯，利率已不再能反映商業(yè)投資者的儲(chǔ)蓄需求，因此央行開始根據(jù)消費(fèi)者需求來(lái)制定貨幣政策，這標(biāo)志著經(jīng)濟(jì)變革的到來(lái)，這場(chǎng)變革逐漸擺脫傾向于純金融化的商業(yè)活動(dòng)。隨著這種趨勢(shì)越來(lái)越明顯，央行對(duì)資本配置的掌控程度日益強(qiáng)勢(shì)。舉個(gè)最明顯的例子，政府可以通過不斷下調(diào)的利率降低其融資成本，從而解決他們?nèi)辗e月累的財(cái)政赤字問題。久而久之，央行對(duì)市場(chǎng)的過分主導(dǎo)將導(dǎo)致金融環(huán)境受到影響，甚至可能成為引發(fā)金融或貨幣危機(jī)的“黑天鵝”。
誤判罪狀二：英國(guó)央行行長(zhǎng)卡尼犯了個(gè)絕對(duì)的錯(cuò)誤
作為全球最受尊敬的央行之一，英國(guó)央行的行長(zhǎng)卡尼自以為發(fā)出經(jīng)濟(jì)可能遭遇天劫的信號(hào)，英國(guó)投票者就會(huì)對(duì)脫歐敬而遠(yuǎn)之，然而事實(shí)并沒有如卡尼所愿發(fā)展。在給自己挖了個(gè)大坑之后，卡尼又挖了另外一個(gè)坑。不管事實(shí)與目標(biāo)如何背離，他依然固執(zhí)地相信，從中期來(lái)看英國(guó)脫歐必然帶來(lái)毀滅性影響。于是，不等市場(chǎng)確認(rèn)，英國(guó)央行就果斷采取了降息行動(dòng)并宣布擴(kuò)大購(gòu)債規(guī)模。
誤判罪狀三：大型金融機(jī)構(gòu)和央行誤判英鎊前景必將面臨慘淡
目前許多大型金融企業(yè)仍在瘋狂游說市場(chǎng)接受留歐的解決方案，說服市場(chǎng)英國(guó)仍有通道進(jìn)入歐盟早已四分五裂的金融體系，然而當(dāng)這些金融企業(yè)都遭到威脅而被迫搬去德國(guó)、法國(guó)、甚至美國(guó)，那么英國(guó)或許真的會(huì)淪落為“城中村”。
總而言之，在卡尼的帶領(lǐng)下，英國(guó)央行采取了不恰當(dāng)?shù)呢泿耪�，越�?lái)越多市場(chǎng)者對(duì)這種政策表示質(zhì)疑，他們也日益相信，英鎊終將會(huì)因此完全崩塌。
撰稿人：陳少涵
陳少涵寄語(yǔ)：一件事情，你堅(jiān)持做了三天，那是心血來(lái)潮！你堅(jiān)持了三個(gè)月，那是剛剛上場(chǎng)！你堅(jiān)持了三年，那才算得上事業(yè)！如果你做什么事都要求立馬有回報(bào)，那注定這輩子只能是一事無(wú)成！成功的結(jié)果人人想要，成功的路不是人人想走。成功路上并不擁擠，因?yàn)閳?jiān)持的人不多�。「噘Y訊可擺渡“陳少涵”企鵝及未信2401536973.
毫無(wú)疑問，近期英鎊的崩潰意味著事態(tài)發(fā)展的惡化，對(duì)英鎊利率也會(huì)帶來(lái)嚴(yán)重影響。而英鎊崩塌這場(chǎng)惡果，不僅僅因?yàn)槭袌?chǎng)的錯(cuò)誤判斷，更是因?yàn)橛?guó)央行傳達(dá)了錯(cuò)誤信號(hào)。這一次，卡尼犯了一個(gè)嚴(yán)重的錯(cuò)誤，他對(duì)留歐陣營(yíng)的干預(yù)令市場(chǎng)付出極大的代價(jià)。
許多評(píng)論員認(rèn)為英鎊估值過高，而英鎊下滑必然刺激出口，不過這個(gè)觀點(diǎn)忽視了超過百分九十英國(guó)人口傾向于進(jìn)口原材料和商品的事實(shí)，英鎊貶值令進(jìn)口成本提高，國(guó)內(nèi)消費(fèi)提振乏力，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨向放緩，而同時(shí)原材料成本提高令國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲，這時(shí)候最容易形成滯脹。
投資者可曾記得，英國(guó)央行在官方網(wǎng)站上聲明：“要通過維持貨幣穩(wěn)定和金融穩(wěn)定促進(jìn)人們的利益”，而央行將“貨幣穩(wěn)定”定義為“物價(jià)穩(wěn)定和對(duì)貨幣有信心”。
自1月1日以來(lái)英鎊相對(duì)其他貨幣的購(gòu)買力紛紛下滑，其中相對(duì)美元的購(gòu)買力最低下滑17.5%，相對(duì)歐元的購(gòu)買力下滑19%，而相對(duì)日元和黃金來(lái)說更是進(jìn)一步重挫。盡管未來(lái)幾月英鎊復(fù)蘇勢(shì)頭有持續(xù)的跡象，但不管經(jīng)濟(jì)活動(dòng)前景如何，物價(jià)通脹率都可能在明年超過5%。為了讓物價(jià)回歸正�？煽氐能壍乐�，英國(guó)央行甚至可能會(huì)被迫采取加息行動(dòng)。
英鎊前景遭遇變數(shù)的罪魁禍?zhǔn)走�是兩個(gè)字：誤判。
誤判罪狀一：貨幣出現(xiàn)問題的根源來(lái)自于認(rèn)為央行能夠主導(dǎo)市場(chǎng)的假設(shè)
自1975-1982年吉布森年代悖論體系崩潰以來(lái)，央行對(duì)市場(chǎng)的掌控變得日益明顯，利率已不再能反映商業(yè)投資者的儲(chǔ)蓄需求，因此央行開始根據(jù)消費(fèi)者需求來(lái)制定貨幣政策，這標(biāo)志著經(jīng)濟(jì)變革的到來(lái)，這場(chǎng)變革逐漸擺脫傾向于純金融化的商業(yè)活動(dòng)。隨著這種趨勢(shì)越來(lái)越明顯，央行對(duì)資本配置的掌控程度日益強(qiáng)勢(shì)。舉個(gè)最明顯的例子，政府可以通過不斷下調(diào)的利率降低其融資成本，從而解決他們?nèi)辗e月累的財(cái)政赤字問題。久而久之，央行對(duì)市場(chǎng)的過分主導(dǎo)將導(dǎo)致金融環(huán)境受到影響，甚至可能成為引發(fā)金融或貨幣危機(jī)的“黑天鵝”。
誤判罪狀二：英國(guó)央行行長(zhǎng)卡尼犯了個(gè)絕對(duì)的錯(cuò)誤
作為全球最受尊敬的央行之一，英國(guó)央行的行長(zhǎng)卡尼自以為發(fā)出經(jīng)濟(jì)可能遭遇天劫的信號(hào)，英國(guó)投票者就會(huì)對(duì)脫歐敬而遠(yuǎn)之，然而事實(shí)并沒有如卡尼所愿發(fā)展。在給自己挖了個(gè)大坑之后，卡尼又挖了另外一個(gè)坑。不管事實(shí)與目標(biāo)如何背離，他依然固執(zhí)地相信，從中期來(lái)看英國(guó)脫歐必然帶來(lái)毀滅性影響。于是，不等市場(chǎng)確認(rèn)，英國(guó)央行就果斷采取了降息行動(dòng)并宣布擴(kuò)大購(gòu)債規(guī)模。
誤判罪狀三：大型金融機(jī)構(gòu)和央行誤判英鎊前景必將面臨慘淡
目前許多大型金融企業(yè)仍在瘋狂游說市場(chǎng)接受留歐的解決方案，說服市場(chǎng)英國(guó)仍有通道進(jìn)入歐盟早已四分五裂的金融體系，然而當(dāng)這些金融企業(yè)都遭到威脅而被迫搬去德國(guó)、法國(guó)、甚至美國(guó)，那么英國(guó)或許真的會(huì)淪落為“城中村”。
總而言之，在卡尼的帶領(lǐng)下，英國(guó)央行采取了不恰當(dāng)?shù)呢泿耪�，越�?lái)越多市場(chǎng)者對(duì)這種政策表示質(zhì)疑，他們也日益相信，英鎊終將會(huì)因此完全崩塌。
撰稿人：陳少涵
※ ※ ※ 本文純屬【陳少.涵】個(gè)人意見，與【鋼之家鋼鐵博客】立場(chǎng)無(wú)關(guān).※ ※ ※
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