牛年的首個交易日，期貨市場的“牛”氣已迫不及待的顯露出來。上期所鋁主力合約開盤后幾分鐘內即觸及漲停，鋅0903合約更是直接以漲停開盤。昨日的論壇和沙龍里，大家還在感嘆鋼材價格的瘋狂，春天真的提前來了么？相當一部分人表達了隱憂。

滬鋁此波的大幅上漲讓人意外，至少是讓我意外。這波上漲的起點是2008年的12月18日，而那一天我正好因家事返回故鄉(xiāng)�；貋碇髢商�，即發(fā)現(xiàn)鋁意外的強勁。在論壇和期貨群的交流中得知，原來在12月18日起市場上就開始有國儲收鋁的傳聞。然而由于此前云南收儲方案對市場的提振作用有限，我對此傳聞的重視程度嚴重不足，受“市場為王，任何人都無法操控”理念的支撐，我預想收儲消息公布之日，就是滬鋁回落之時。于是，我?guī)状卧诟呶患觽}（模擬期貨），在12月25日成功爆倉，而收儲消息在翌日公布，滬鋁應聲回落，但幅度較小。國家儲備局首批鋁的收儲規(guī)模為29萬噸，其中15萬噸來源于中鋁，這也給了中鋁國貿一直在上期所鋁合約多頭榜上名列前茅一個合理解釋。技術分析上顯示，滬鋁早已突破30日均線，盡顯強勢。然而，即使國家收儲、云南收儲，其對市場的提振終究是短期行為，鋁價真正的走強仍應等待下游需求的啟動，且目前的收儲規(guī)模相較于國內的過剩量而言為小。作為用鋁的大戶，汽車、房地產行業(yè)尚未有明顯的復蘇跡象。鋁型材的出口前景日益艱難。而減產的規(guī)模相對較小，且成本線仍在下移。隨著春節(jié)的日益臨近，下游需求逐漸轉弱甚至停滯，鋁價的強勢還能維持多久？

鋅的下跌啟動最早，也成為基本金屬中最早觸底的品種。鋅的供應瓶頸來源于源頭--鋅精礦，因價格的下跌已危及到礦山冶煉的成本，故其減產的效應是實實在在的。國儲首批收儲鋅的規(guī)模為6萬噸，收儲價格為11000元/噸，而國內現(xiàn)貨鋅一直在萬元關口以下徘徊。技術圖形上顯示，鋅的內外盤都已形成了堅實的底部。

錫的基本面轉弱，因下游需求轉淡。國際錫研究所（ITRI）在其年度調查中稱，2008年全球錫消費量下降約3.6%，至35萬噸，主要原因在于焊料及錫化學制品的使用量下降。國內市場由于云南收儲云錫貨源3萬噸及云錫自身的減產，故市場上其貨源報價表現(xiàn)相對強勢。

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