鋼鐵行業(yè)苦度寒冬凌鋼注石時(shí)來運(yùn)轉(zhuǎn)
鋼鐵行業(yè)苦度寒冬凌鋼注石時(shí)來運(yùn)轉(zhuǎn)
與數(shù)千萬噸級別的鋼廠相比，年產(chǎn)鋼僅有230萬噸的凌鋼股份(3.84,-0.26,-6.34%,吧)(600231)出路在何方？
中鋼協(xié)元老級顧問吳溪淳說得更為直接，二三線鋼廠如果沒有區(qū)域競爭優(yōu)勢、資源優(yōu)勢(1429.301,-109.83,-7.14%,吧)、規(guī)模優(yōu)勢三項(xiàng)中的一個(gè)選項(xiàng)，它也許只能選擇被并購。
在眾多鋼廠力爭“上游”，“觸煤”、“染礦”的時(shí)候，凌鋼也向前邁出了一步。2008年3月18日，凌鋼股份向外界披露將購買集團(tuán)旗下保國鐵礦資產(chǎn)的預(yù)案；5月10日，公布了重組發(fā)行方案；9月23日，證監(jiān)會(huì)并購重組委批準(zhǔn)了其重大重組方案。
從凌鋼3月公布重組方案到目前，中國鋼材價(jià)格已經(jīng)從高點(diǎn)回落近40%，跌勢仍然不止。而作為大宗商品最后一塊“堡壘”的鐵礦石(現(xiàn)貨)最大跌幅也超過60%，后勢尚難判斷。凌鋼的股價(jià)也跌破凈資產(chǎn)。投資者新的擔(dān)心隨之而生：凌鋼股份購買集團(tuán)資產(chǎn)的方案會(huì)不會(huì)生變？集團(tuán)對公司08年的業(yè)績承諾能不能兌現(xiàn)？資產(chǎn)注入后的凌鋼股份業(yè)績增長還有多少預(yù)期可言？
鐵礦石注入倒計(jì)時(shí)
保國鐵礦進(jìn)入上市公司應(yīng)該是水到渠成的事情，只要收到證監(jiān)會(huì)的核誰文件，公司就可以辦理股權(quán)劃轉(zhuǎn)手續(xù)
“凌鋼購買大股東鐵礦石資產(chǎn)，已經(jīng)沒有變數(shù)�！�
凌鋼董秘何東生表示，2008年3月18日，凌鋼股份公布購買大股東鐵礦石資產(chǎn)的方案，5月10日，經(jīng)過修改的方案正式出爐。9月23日，凌鋼重大資產(chǎn)購買及發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易獲得證監(jiān)會(huì)有條件通過。保國鐵礦進(jìn)入上市公司應(yīng)該是水到渠成的事情，只要收到證監(jiān)會(huì)的核誰文件，公司就可以辦理股權(quán)劃轉(zhuǎn)手續(xù)。
根據(jù)凌鋼股份已經(jīng)公布了的“定向增發(fā)+非公開發(fā)行”的方案：上市公司將向凌鋼集團(tuán)發(fā)行11500――15000萬股股份購買其持有的保國鐵礦60%股權(quán)并運(yùn)用現(xiàn)金收購剩余40%股權(quán)，發(fā)行價(jià)格9.45元/股；向特定對象非公開發(fā)行6463萬股-19390萬股，發(fā)行價(jià)不低于8.51元/股。募集資金規(guī)模計(jì)不超過15億元。募資用于支付收購集團(tuán)公司持有的保國鐵礦40%股權(quán)的款項(xiàng)；對保國鐵礦增資2.96億元。保國鐵礦100%股權(quán)評估價(jià)值為201869.63萬元(增值340.26%)。此次發(fā)行股份購買資產(chǎn)能夠在08年12月31日前完成，預(yù)計(jì)公司凈利潤為67268.98萬元。10月24日，凌鋼股份收盤價(jià)為4.10元。
國金證券(25.98,0.32,1.25%,吧)鋼鐵分析師周濤表示，在凌鋼完成購買大股東資產(chǎn)后，公司主營業(yè)務(wù)將發(fā)生變化，至于后續(xù)的增發(fā)方案何時(shí)完成對公司業(yè)績已經(jīng)沒有實(shí)質(zhì)性影響。
對于投資者而言，更大的擔(dān)心在后面，鋼鐵的上游——鐵礦石�！颁摰V一體”的嘗試，將使凌鋼成為中國上市公司中，為數(shù)不多的主營業(yè)務(wù)為鐵礦石的鋼鐵公司。而中國純粹地鐵礦上市公司也就金嶺礦業(yè)(8.87,-0.98,-9.95%,吧)、方大炭素兩家。連續(xù)漲了6年的鐵礦石，100%的暴利，讓下游鋼廠眼紅噴火，但這樣好日子能夠持續(xù)多久呢？形勢的變化已經(jīng)急轉(zhuǎn)直下，股價(jià)深跌、鋼價(jià)、鐵礦石價(jià)格也出現(xiàn)暴跌，對凌鋼來說，不確定性已變成眼前事實(shí)。
瘋狂“石頭”開始降溫
保國鐵礦平均開采時(shí)間在17-25年左右，儲量可能會(huì)有突破，且存在對周邊鐵礦資源進(jìn)行整合的預(yù)期，但近期鐵礦石價(jià)格的深度回調(diào)，大大降低了分析人士對凌鋼未來業(yè)績的預(yù)期
從沈陽到凌鋼所在的凌源市有501公里。路沒有想象中那么好走。走完了高速，在朝陽地區(qū)還要走一段坑坑洼洼的柏油路。裝滿礦石的重型卡車不時(shí)卷起滾滾塵土。躲避擁堵的車輛偶爾還得從公路下方的河床上繞行，在大大小小的卵石上硬是壓出一條小路，彎彎曲曲地向外延伸出去。距離凌源市180公里的保國鐵礦是遼西地區(qū)唯一的一座大型露天開采聯(lián)合鐵礦山。
凌鋼2000年5月11日上市。當(dāng)時(shí)的鐵礦石價(jià)格低迷，其成為上市公司的累贅。后來，上市公司中鐵礦石資產(chǎn)全部被剝離了。如今，這一切似乎又開始新的輪回。
當(dāng)華菱管線(3.53,-0.39,-9.95%,吧)改名叫華菱鋼鐵的時(shí)候，有市場人士建議凌鋼股份改名叫遼西礦業(yè)。事實(shí)上，鐵礦石給上市公司帶來的利潤將超過鋼鐵。更多投資者關(guān)心的是凌鋼業(yè)績會(huì)“石”來運(yùn)轉(zhuǎn)嗎？
保國鐵礦是凌鋼集團(tuán)下屬唯一一家鐵精礦生產(chǎn)企業(yè)。凌鋼股份5月8日的公告書稱，保國鐵礦現(xiàn)有鐵蛋山、黑山、邊家溝三個(gè)礦區(qū)，保有儲量約6678萬噸，糞崆卡動(dòng)用可采儲量為4349.22萬噸，鐵礦石屬鞍山式磁鐵礦，平均品位為30.78%。平均開采時(shí)間在17-25年左右。
周濤告訴記者，“作為礦鋼一體的鋼鐵公司，凌鋼將是第一家鐵礦石利潤超過主營業(yè)務(wù)的鋼鐵公司。稱之為‘第二個(gè)金嶺礦業(yè)’一點(diǎn)都不過。與金嶺礦業(yè)相比，保國鐵礦開采期要多4-12年，因而業(yè)績表現(xiàn)更為穩(wěn)定可期�！�
不過，今年以來，鐵礦石價(jià)格的深度回調(diào)，大大降低了分析人士對凌鋼未來業(yè)績的預(yù)期。
海通證券(19.18,-1.95,-9.23%,吧)鋼鐵分析師劉彥奇表示，保國鐵礦露天采礦時(shí)積累了大量含礦巖石，于2007年完成了巖石干選工程。故此，每年可以回收部分鐵礦石資源。預(yù)計(jì)可每年增加鐵礦石20萬噸，回收期6-7年，這也是公司鐵礦石超預(yù)期的重要來源之一。
另外，保國礦業(yè)的儲量也會(huì)有突破，由于公司礦石的儲量還是1976年勘探的數(shù)據(jù)，當(dāng)初的鉆孔深有400米，而當(dāng)前已經(jīng)補(bǔ)鉆到700多米，如果不出意外，儲量一定會(huì)大比例增加。
而記者了解到，凌鋼所屬朝陽地區(qū)是遼寧第二大鐵礦石基地，區(qū)內(nèi)有規(guī)模以上鐵精粉生產(chǎn)企業(yè)123戶，鐵精礦粉產(chǎn)量825萬噸。而作為區(qū)域內(nèi)最為重要的國有企業(yè)(凌鋼一家貢獻(xiàn)朝陽市利稅50%以上)，凌鋼將獲得較多的政策扶持和政府資源，未來政府將對鐵礦資源進(jìn)行整合，原有礦山開采到期后和新勘探的礦山都將劃歸凌鋼，未來對區(qū)域性資源的整合必將成為公司獲取新資源的重要渠道。
遠(yuǎn)景來看，凌鋼在鐵礦石上仍將有一番作為，但近期鐵礦石價(jià)格的大幅下跌，還是難讓投資者樂觀起來。
對于鐵礦石的價(jià)格，分析人士認(rèn)為，2009年全球鐵礦石供應(yīng)出糞崆卡供大于求，長協(xié)礦價(jià)格會(huì)回落20%左右，這勢必影響到國內(nèi)鐵礦石價(jià)格。這對凌鋼利潤將會(huì)縮水，但凈利潤會(huì)保持在200元/噸的水平。畢竟，保國鐵礦的品位高于國內(nèi)鐵礦的平均品位，價(jià)格過低，會(huì)有大量礦山減產(chǎn)，這也會(huì)對鐵礦石價(jià)格形成支撐。
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凌鋼股份斥資20億擬接手保國鐵礦
以下是本文可能影響或涉及到的板塊個(gè)股： 查看該分類所有股票行情鋼鐵行業(yè)個(gè)股行情一覽
邯鄲鋼鐵
0.00
0%
西寧特鋼
3.69
-10.00%
蘭花科創(chuàng)
10.96
-10.02%
酒鋼宏興
4.02
-10.07%
杭蕭鋼構(gòu)
7.08
-10.04%
安陽鋼鐵
2.66
-9.52%
與數(shù)千萬噸級別的鋼廠相比，年產(chǎn)鋼僅有230萬噸的凌鋼股份(3.84,-0.26,-6.34%,吧)(600231)出路在何方？
中鋼協(xié)元老級顧問吳溪淳說得更為直接，二三線鋼廠如果沒有區(qū)域競爭優(yōu)勢、資源優(yōu)勢(1429.301,-109.83,-7.14%,吧)、規(guī)模優(yōu)勢三項(xiàng)中的一個(gè)選項(xiàng)，它也許只能選擇被并購。
在眾多鋼廠力爭“上游”，“觸煤”、“染礦”的時(shí)候，凌鋼也向前邁出了一步。2008年3月18日，凌鋼股份向外界披露將購買集團(tuán)旗下保國鐵礦資產(chǎn)的預(yù)案；5月10日，公布了重組發(fā)行方案；9月23日，證監(jiān)會(huì)并購重組委批準(zhǔn)了其重大重組方案。
從凌鋼3月公布重組方案到目前，中國鋼材價(jià)格已經(jīng)從高點(diǎn)回落近40%，跌勢仍然不止。而作為大宗商品最后一塊“堡壘”的鐵礦石(現(xiàn)貨)最大跌幅也超過60%，后勢尚難判斷。凌鋼的股價(jià)也跌破凈資產(chǎn)。投資者新的擔(dān)心隨之而生：凌鋼股份購買集團(tuán)資產(chǎn)的方案會(huì)不會(huì)生變？集團(tuán)對公司08年的業(yè)績承諾能不能兌現(xiàn)？資產(chǎn)注入后的凌鋼股份業(yè)績增長還有多少預(yù)期可言？
鐵礦石注入倒計(jì)時(shí)
保國鐵礦進(jìn)入上市公司應(yīng)該是水到渠成的事情，只要收到證監(jiān)會(huì)的核誰文件，公司就可以辦理股權(quán)劃轉(zhuǎn)手續(xù)
“凌鋼購買大股東鐵礦石資產(chǎn)，已經(jīng)沒有變數(shù)�！�
凌鋼董秘何東生表示，2008年3月18日，凌鋼股份公布購買大股東鐵礦石資產(chǎn)的方案，5月10日，經(jīng)過修改的方案正式出爐。9月23日，凌鋼重大資產(chǎn)購買及發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易獲得證監(jiān)會(huì)有條件通過。保國鐵礦進(jìn)入上市公司應(yīng)該是水到渠成的事情，只要收到證監(jiān)會(huì)的核誰文件，公司就可以辦理股權(quán)劃轉(zhuǎn)手續(xù)。
根據(jù)凌鋼股份已經(jīng)公布了的“定向增發(fā)+非公開發(fā)行”的方案：上市公司將向凌鋼集團(tuán)發(fā)行11500――15000萬股股份購買其持有的保國鐵礦60%股權(quán)并運(yùn)用現(xiàn)金收購剩余40%股權(quán)，發(fā)行價(jià)格9.45元/股；向特定對象非公開發(fā)行6463萬股-19390萬股，發(fā)行價(jià)不低于8.51元/股。募集資金規(guī)模計(jì)不超過15億元。募資用于支付收購集團(tuán)公司持有的保國鐵礦40%股權(quán)的款項(xiàng)；對保國鐵礦增資2.96億元。保國鐵礦100%股權(quán)評估價(jià)值為201869.63萬元(增值340.26%)。此次發(fā)行股份購買資產(chǎn)能夠在08年12月31日前完成，預(yù)計(jì)公司凈利潤為67268.98萬元。10月24日，凌鋼股份收盤價(jià)為4.10元。
國金證券(25.98,0.32,1.25%,吧)鋼鐵分析師周濤表示，在凌鋼完成購買大股東資產(chǎn)后，公司主營業(yè)務(wù)將發(fā)生變化，至于后續(xù)的增發(fā)方案何時(shí)完成對公司業(yè)績已經(jīng)沒有實(shí)質(zhì)性影響。
對于投資者而言，更大的擔(dān)心在后面，鋼鐵的上游——鐵礦石�！颁摰V一體”的嘗試，將使凌鋼成為中國上市公司中，為數(shù)不多的主營業(yè)務(wù)為鐵礦石的鋼鐵公司。而中國純粹地鐵礦上市公司也就金嶺礦業(yè)(8.87,-0.98,-9.95%,吧)、方大炭素兩家。連續(xù)漲了6年的鐵礦石，100%的暴利，讓下游鋼廠眼紅噴火，但這樣好日子能夠持續(xù)多久呢？形勢的變化已經(jīng)急轉(zhuǎn)直下，股價(jià)深跌、鋼價(jià)、鐵礦石價(jià)格也出現(xiàn)暴跌，對凌鋼來說，不確定性已變成眼前事實(shí)。
瘋狂“石頭”開始降溫
保國鐵礦平均開采時(shí)間在17-25年左右，儲量可能會(huì)有突破，且存在對周邊鐵礦資源進(jìn)行整合的預(yù)期，但近期鐵礦石價(jià)格的深度回調(diào)，大大降低了分析人士對凌鋼未來業(yè)績的預(yù)期
從沈陽到凌鋼所在的凌源市有501公里。路沒有想象中那么好走。走完了高速，在朝陽地區(qū)還要走一段坑坑洼洼的柏油路。裝滿礦石的重型卡車不時(shí)卷起滾滾塵土。躲避擁堵的車輛偶爾還得從公路下方的河床上繞行，在大大小小的卵石上硬是壓出一條小路，彎彎曲曲地向外延伸出去。距離凌源市180公里的保國鐵礦是遼西地區(qū)唯一的一座大型露天開采聯(lián)合鐵礦山。
凌鋼2000年5月11日上市。當(dāng)時(shí)的鐵礦石價(jià)格低迷，其成為上市公司的累贅。后來，上市公司中鐵礦石資產(chǎn)全部被剝離了。如今，這一切似乎又開始新的輪回。
當(dāng)華菱管線(3.53,-0.39,-9.95%,吧)改名叫華菱鋼鐵的時(shí)候，有市場人士建議凌鋼股份改名叫遼西礦業(yè)。事實(shí)上，鐵礦石給上市公司帶來的利潤將超過鋼鐵。更多投資者關(guān)心的是凌鋼業(yè)績會(huì)“石”來運(yùn)轉(zhuǎn)嗎？
保國鐵礦是凌鋼集團(tuán)下屬唯一一家鐵精礦生產(chǎn)企業(yè)。凌鋼股份5月8日的公告書稱，保國鐵礦現(xiàn)有鐵蛋山、黑山、邊家溝三個(gè)礦區(qū)，保有儲量約6678萬噸，糞崆卡動(dòng)用可采儲量為4349.22萬噸，鐵礦石屬鞍山式磁鐵礦，平均品位為30.78%。平均開采時(shí)間在17-25年左右。
周濤告訴記者，“作為礦鋼一體的鋼鐵公司，凌鋼將是第一家鐵礦石利潤超過主營業(yè)務(wù)的鋼鐵公司。稱之為‘第二個(gè)金嶺礦業(yè)’一點(diǎn)都不過。與金嶺礦業(yè)相比，保國鐵礦開采期要多4-12年，因而業(yè)績表現(xiàn)更為穩(wěn)定可期�！�
不過，今年以來，鐵礦石價(jià)格的深度回調(diào)，大大降低了分析人士對凌鋼未來業(yè)績的預(yù)期。
海通證券(19.18,-1.95,-9.23%,吧)鋼鐵分析師劉彥奇表示，保國鐵礦露天采礦時(shí)積累了大量含礦巖石，于2007年完成了巖石干選工程。故此，每年可以回收部分鐵礦石資源。預(yù)計(jì)可每年增加鐵礦石20萬噸，回收期6-7年，這也是公司鐵礦石超預(yù)期的重要來源之一。
另外，保國礦業(yè)的儲量也會(huì)有突破，由于公司礦石的儲量還是1976年勘探的數(shù)據(jù)，當(dāng)初的鉆孔深有400米，而當(dāng)前已經(jīng)補(bǔ)鉆到700多米，如果不出意外，儲量一定會(huì)大比例增加。
而記者了解到，凌鋼所屬朝陽地區(qū)是遼寧第二大鐵礦石基地，區(qū)內(nèi)有規(guī)模以上鐵精粉生產(chǎn)企業(yè)123戶，鐵精礦粉產(chǎn)量825萬噸。而作為區(qū)域內(nèi)最為重要的國有企業(yè)(凌鋼一家貢獻(xiàn)朝陽市利稅50%以上)，凌鋼將獲得較多的政策扶持和政府資源，未來政府將對鐵礦資源進(jìn)行整合，原有礦山開采到期后和新勘探的礦山都將劃歸凌鋼，未來對區(qū)域性資源的整合必將成為公司獲取新資源的重要渠道。
遠(yuǎn)景來看，凌鋼在鐵礦石上仍將有一番作為，但近期鐵礦石價(jià)格的大幅下跌，還是難讓投資者樂觀起來。
對于鐵礦石的價(jià)格，分析人士認(rèn)為，2009年全球鐵礦石供應(yīng)出糞崆卡供大于求，長協(xié)礦價(jià)格會(huì)回落20%左右，這勢必影響到國內(nèi)鐵礦石價(jià)格。這對凌鋼利潤將會(huì)縮水，但凈利潤會(huì)保持在200元/噸的水平。畢竟，保國鐵礦的品位高于國內(nèi)鐵礦的平均品位，價(jià)格過低，會(huì)有大量礦山減產(chǎn)，這也會(huì)對鐵礦石價(jià)格形成支撐。
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10.96
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酒鋼宏興
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