我們似乎天生注定要制造泡沫，而只有監(jiān)管及更為嚴(yán)格的外部控制才能讓我們避免自我毀滅.

銀行家、交易商及投資人基本上都已經(jīng)被賺錢的快感沖昏了頭腦,而對(duì)于承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)失去知覺(jué).

其結(jié)果就是風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)大幅升高、債務(wù)及許多金融資產(chǎn)巨幅膨脹,最終無(wú)可避免地走向崩潰一途,整體交易活動(dòng)大幅下滑.

"金融業(yè)已經(jīng)習(xí)慣于各種風(fēng)險(xiǎn)."亞特蘭大艾默里大學(xué)“神經(jīng)經(jīng)濟(jì)學(xué)”教授Gregory Berns表示;Berns的研究試圖利用腦部掃描技術(shù)解讀大腦決策體系.

"這是個(gè)潛伏的過(guò)程,你根本沒(méi)有感覺(jué).人們對(duì)于投資回報(bào)、風(fēng)險(xiǎn)和可卡因都會(huì)上癮,這些東西對(duì)于大腦產(chǎn)生的效應(yīng)都一樣."

Berns稱，大腦并沒(méi)有達(dá)到滿足感的機(jī)制,他把人類對(duì)于賺錢或承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)等新刺激的適應(yīng)力,拿來(lái)和眼睛對(duì)光線的調(diào)整做比較:起初人們會(huì)覺(jué)得光線明亮；但大腦會(huì)隨之調(diào)整,之後就會(huì)不再感覺(jué)到光線刺眼。同樣，人們一旦習(xí)慣，也就不會(huì)再覺(jué)得錢已經(jīng)足夠多,或風(fēng)險(xiǎn)太高.

于是，為了增加賺錢的滿足感,勢(shì)必得要下更大的力道,擴(kuò)大原來(lái)的下注規(guī)模,而同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)也就變得較不敏銳.

就好像人們?cè)诮渚浦�後悔恨�?dāng)初酒後駕車一樣，現(xiàn)在我們對(duì)當(dāng)年投資銀行的杠桿倍數(shù)高達(dá)40倍的情況後悔不迭。

當(dāng)時(shí)這看起來(lái)似乎是個(gè)好主意,但這同樣是成癮癥狀.Berns研究其他成癮癥狀後的結(jié)論是,若要戒除癮頭,最有可能成功的辦法是從外部體系進(jìn)行控制,也就是政府管制.

"需要從外部加以管控;成癮者很難進(jìn)行自我治療,需要監(jiān)督."

但實(shí)際上的狀況當(dāng)然沒(méi)那麼簡(jiǎn)單,政府和普羅大眾并非希望銀行產(chǎn)業(yè)完全杜絕風(fēng)險(xiǎn),而是在風(fēng)險(xiǎn)受到管控的情形下釋出足夠的信貸來(lái)支撐經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng).這就像是戒酒俱樂(lè)部成員在酒吧里聚會(huì)：其目的不是要讓人保持徹底清醒,而是處于愉悅的微醺狀態(tài).這的確很難做到.

需要施加監(jiān)管

那些反對(duì)政府監(jiān)管的人們就要說(shuō)了:憑什麼認(rèn)為政府就能更好地識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)?但如果你不僅能從薪資報(bào)酬和利益沖突的角度看問(wèn)題,還從大腦化學(xué)與心理學(xué)方面分析的話,你就會(huì)發(fā)現(xiàn)這并不是問(wèn)題的關(guān)鍵之所在.

和銀行家或者市場(chǎng)相比,政府更沒(méi)有可能弗 一接手便理清頭緒.但正所謂“當(dāng)局者迷，旁觀者清�！敝匾�的是要找到一個(gè)有能力監(jiān)督你的人,阻止你被自己的本能拉得太遠(yuǎn).

我們只是需要來(lái)自外部的控制,不僅是公司方面,還要來(lái)自政府方面的控制,防止我們自我欺騙.

法國(guó)興業(yè)銀行駐倫敦策略師、行為金融學(xué)專家James Montier說(shuō),我們對(duì)于自身能力以及未來(lái)行為的認(rèn)知往往嚴(yán)重脫離現(xiàn)實(shí).

人們?cè)谠O(shè)想某種緊要情形的時(shí)候，會(huì)預(yù)先想好一種行為方式,但臨到緊要關(guān)頭時(shí)卻可能徹底改弦更張.解決這一問(wèn)題的辦法就是制定更嚴(yán)格的規(guī)定以及更詳細(xì)的行為流程.有數(shù)據(jù)顯示,即便是最老練的外科醫(yī)生,如果在動(dòng)手術(shù)時(shí)能使用一個(gè)簡(jiǎn)單的核對(duì)清單,其結(jié)果也比不用要好得多.

"...投資行為也必須注重過(guò)程."Montier說(shuō),"你控制不了回報(bào),也控制不了風(fēng)險(xiǎn),你只能控制自己對(duì)投資的處理方式."

事實(shí)就是我們確實(shí)需要控制.金融系統(tǒng)中的部分領(lǐng)域,例如對(duì)沖基金等,在遭遇投資失敗時(shí)無(wú)法得到政府擔(dān)保,這部分領(lǐng)域最好是在內(nèi)控方面下足功夫.而那些由全社會(huì)參與擔(dān)保的投資領(lǐng)域,就必須從高層施加監(jiān)管了.

如果未來(lái)情況好轉(zhuǎn),這些監(jiān)管控制舉措可能會(huì)被繞開或逐漸削弱,但現(xiàn)在還是應(yīng)該全力以赴

真誠(chéng)相待，以誠(chéng)還誠(chéng)。