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期貨投機(jī)謹(jǐn)防：一步走錯(cuò)步步歪

字體：大中小發(fā)表日期：2009-02-19 10:11 評(píng)論:0 點(diǎn)擊：1439

期貨投機(jī)謹(jǐn)防：一步走錯(cuò)步步歪國(guó)泰君安期貨有限公司上海中山北一路營(yíng)業(yè)部劉洋一、期貨投機(jī)謹(jǐn)防：一步走錯(cuò)步步歪（一）一步走錯(cuò)步步歪看似簡(jiǎn)單的事情其實(shí)并不簡(jiǎn)單，我以前曾說(shuō)過(guò)，期貨投機(jī)看似簡(jiǎn)單最崎嶇。大多數(shù)時(shí)候，投機(jī)者可能都會(huì)如是感覺(jué)——“卷帷望月空長(zhǎng)嘆，美人如花隔云端”。把簡(jiǎn)單事情做好，其實(shí)并不容易，期貨投機(jī)尤其如此。一步走錯(cuò)步步歪。一旦你踏錯(cuò)了節(jié)拍，或者一個(gè)大意走錯(cuò)了一步，想糾正過(guò)來(lái)，有時(shí)確實(shí)很難。投機(jī)市場(chǎng)常常是天不遂人愿的，實(shí)際上就是如此，九成以上的人最終會(huì)失望的。但凡參與者都會(huì)把自己視為成功的少數(shù)，否則其就不會(huì)參與其中了。為了防止關(guān)鍵的一步走錯(cuò)，我們就要做正確的事情，不懈怠地做正確的事情。做哪些呢？ 1.該出手時(shí)就出手。 2.頭寸適當(dāng)。計(jì)算好你的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，計(jì)算好每一次的風(fēng)險(xiǎn)可承受程度。千萬(wàn)不要高估自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。 3.不要太明白，來(lái)點(diǎn)難得糊涂。這是為了獲得一個(gè)好心態(tài)。投機(jī)難免會(huì)遇到挫折，這也是成長(zhǎng)的煩惱，但是在總結(jié)經(jīng)驗(yàn)后，要學(xué)會(huì)放下。我的一個(gè)朋友的qq簽名是“快樂(lè)不是得到的多了，而是計(jì)較的少了”，計(jì)較少一些，或可理解為做人不要太明白，糊涂一點(diǎn)。（二）鋼材期貨帶給鋼鐵行業(yè)積極的影響鋼材期貨即將推出，帶來(lái)了期貨行業(yè)和鋼鐵行業(yè)的大量互動(dòng)。期貨公司找鋼鐵企業(yè)，鋼鐵相關(guān)企業(yè)找期貨公司，相互間的合作需求都很大。前天（20090217）下午，一家較有影響力的鋼鐵傳媒的主編跟我談合作事情，擬合作辦“鋼材期貨專版”，一年需要幾萬(wàn)費(fèi)用。就在我向公司相關(guān)方面匯報(bào)時(shí)，昨日（20090218）上午該傳媒的副主編找到我，告訴我昨日主編跟我談之時(shí)，另一家期貨公司的總經(jīng)理已經(jīng)與該報(bào)的業(yè)務(wù)員把合同簽訂了。動(dòng)作真的是好快啊。就在該副主編與我交談時(shí)，另一家期貨營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理打電話給他談合作，該營(yíng)業(yè)部的總經(jīng)理是我的一個(gè)哥們，以前的同事。許多有影響力的鋼貿(mào)電子網(wǎng)站，也都與期貨公司進(jìn)行著密切的合作。期貨公司在信息收集以及研發(fā)方面的深入，已經(jīng)顯現(xiàn)出了促進(jìn)鋼鐵行業(yè)信息流通的積極作用。（三）聯(lián)合調(diào)研（國(guó)泰君安證券研究所、鋼材期貨研究中心、大柏樹(shù)營(yíng)業(yè)部）今天國(guó)泰君安證券研究所鋼材研究員與國(guó)泰君安期貨鋼材研究中心，將在國(guó)泰君安期貨大柏樹(shù)營(yíng)業(yè)部的安排下，聯(lián)合進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研。這也是國(guó)泰君安系統(tǒng)內(nèi)的第一次聯(lián)合調(diào)研。二、棕櫚油和菜油：空氣漸濃（<國(guó)泰>君安期貨研究所早報(bào)20090219）國(guó)泰君安期貨研究所劉洋【昨日內(nèi)盤(pán)】菜油期貨和棕櫚油期貨主力合約跌停。棕櫚油0905合約收5166，持倉(cāng)65366手。菜油0905合約收6778，持倉(cāng)76932手。【隔夜外盤(pán)】馬來(lái)西亞BMD毛棕櫚油期貨周三收低，因包括股市，原油以及豆油期貨在內(nèi)的商品市場(chǎng)遭遇拋售，且阿根廷大豆種植區(qū)再度出現(xiàn)降雨。不過(guò)，市場(chǎng)收盤(pán)價(jià)脫離低點(diǎn)，因預(yù)期印度可能征收葵花油進(jìn)口關(guān)稅，且中東和北非即將出現(xiàn)的需求帶來(lái)支撐。 BMD基準(zhǔn)5月毛棕櫚油合約收跌20令吉，至每噸1,875令吉，脫離1,842令吉的日內(nèi)低點(diǎn)。【基本面】 1、CBOT-3月大豆合約跌15-1/2美分,報(bào)每蒲式耳8.87-1/2美元，3月豆油期約收低0.73美分,報(bào)每磅30.42美分。 2、NYMEX-3月原油期貨結(jié)算價(jià)收低0.31美元或0.89%,報(bào)每桶34.62美元。【技術(shù)分析】 1、棕櫚油0905合約長(zhǎng)線投機(jī)多空分界點(diǎn)為4950元/噸。短線交易而言，棕櫚油0905合約5250元/噸為短線多空分界點(diǎn)。 2、菜油0905合約長(zhǎng)線投機(jī)多空分界點(diǎn)為6400元/噸。短線交易以6800為短線多空分界。【操作建議】 1、食用油期貨短線偏空。多頭格局面臨考驗(yàn)，空頭格局或正在形成。相機(jī)參與，以上述技術(shù)分析點(diǎn)位為操作參考點(diǎn)位。 2、CBOT-5月大豆期貨在930美分/蒲式耳以下運(yùn)行，屬于長(zhǎng)線空頭格局；在990以下運(yùn)行，屬于短空格局。 3、投機(jī)惟對(duì)策最重要。 4、欲速不達(dá)。投機(jī)之要，一為控制倉(cāng)位；二為及時(shí)止損。 5、美元指數(shù)在85以上運(yùn)行為強(qiáng)勢(shì)多頭格局，對(duì)商品利空。一、重要提示：關(guān)鍵詞：二、外盤(pán)評(píng)述： 1、〔芝加哥期市〕CBOT大豆期貨收低,全球經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加劇路透芝加哥2月18日電---芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周三下跌2%,至接近兩個(gè)月的低點(diǎn),因市場(chǎng)擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)以及阿根廷農(nóng)作物天氣狀況好轉(zhuǎn)使大豆價(jià)格承壓. 3月大豆合約SH9跌15-1/2美分,報(bào)每蒲式耳8.87-1/2美元. 尾盤(pán)基金拋售,石油價(jià)格走低,阿根廷降雨以及對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂使市場(chǎng)承壓. 阿根廷周三和周四均為干熱天氣.但周五和周末可能會(huì)有陣雨,交易商稱. 3月豆粕期約SMH9收跌6.10美元至每短噸277.40美元. 3月豆油期約BOH9收低0.73美分,報(bào)每磅30.42美分. 基金賣(mài)出3,000口大豆期貨合約,1,000口豆粕期貨合約和2,000口豆油期貨合約.(完) 2、〔國(guó)際油市〕NYMEX原油期貨在庫(kù)存數(shù)據(jù)公布前因需求憂慮而收低路透紐約2月18日電---美國(guó)原油期貨周三收低,因交易商為明日將公布的上周庫(kù)存數(shù)據(jù)做準(zhǔn)備,預(yù)期將顯示原油庫(kù)存再次增加. 市場(chǎng)今日走勢(shì)振蕩,在收盤(pán)前不到20分鐘,油價(jià)因空頭回補(bǔ)而上漲逾1美元. 在政府公布數(shù)據(jù)之前,路透調(diào)查周三顯示,上周美國(guó)原油預(yù)估將增加300萬(wàn)桶,預(yù)期餾分油和汽油庫(kù)存下跌. 美國(guó)石油協(xié)會(huì)(API)將在今日2130 GMT公布報(bào)告.美國(guó)能源資料協(xié)會(huì)(EIA)將在明日1600 GMT公布庫(kù)存報(bào)告. 3月取暖油期貨HOH9跌穿12月24日觸及的主要支撐位1.1983美元后,收?qǐng)?bào)略高于四年低點(diǎn),3月汽油期貨脫離三周低位. NYMEX-3月原油期貨CLH9結(jié)算價(jià)收低0.31美元或0.89%,報(bào)每桶34.62美元,日內(nèi)交投區(qū)間在34.16-36.22美元.3月期貨合約低點(diǎn)為33.55美元,該合約于本周五到期. 4月原油期貨CLJ9結(jié)算價(jià)收低1.13美元或2.93%,報(bào)每桶37.41美元,進(jìn)一步收窄和3月合約的差價(jià)至2.79美元,周二兩者結(jié)算價(jià)相差3.61美元. 倫敦4月布蘭特原油期貨LCOJ9收跌1.48美元,或3.61%,報(bào)39.55美元,交投區(qū)間為39.35-41.77美元. NYMEX-3月取暖油期貨HOH9結(jié)算價(jià)跌3.95美分或3.33%,結(jié)算價(jià)報(bào)每加侖1.1469美元,盤(pán)中在1.1399-1.2027美元之間交投,前者為2004年1月觸及1.1230美元來(lái)最低. 3月RBOB汽油期貨RBH9結(jié)算價(jià)收低4.66美分或4.19%,報(bào)每加侖1.0652美元,日內(nèi)交投區(qū)間介乎1.0540-1.1270美元,前者為1月23日觸及1.0530美元來(lái)最低. 國(guó)商務(wù)部周三表示,美國(guó)1月房屋開(kāi)工和建筑許可年率均降至紀(jì)錄低位.[nCN0500333] 美股交投振蕩,因數(shù)據(jù)顯示樓市將有更多疲弱面,暗示衰退在加劇.[.NCN] 美元兌日?qǐng)A升至六周高位,因擔(dān)心日本經(jīng)濟(jì)萎縮增加,且期前奧巴馬政府公布應(yīng)對(duì)樓市危機(jī)的計(jì)劃.[FRX/CN](完) 3、〔倫敦金屬〕LME期鋁一度跌至六年低點(diǎn),因庫(kù)存創(chuàng)新高 * LME鋁庫(kù)存創(chuàng)新高 * LME銅庫(kù)存減少,期銅走強(qiáng) 路透?jìng)惗?月18日電---倫敦金屬交易所(LME)期鋁周三跌至2002年10月來(lái)最低,因鋁庫(kù)存增至新高,且汽車(chē)業(yè)又有壞消息,鞏固了需求下滑的憂慮. 但銅庫(kù)存則錄得自10月來(lái)首次大跌,銅價(jià)上漲. 三個(gè)月期鋁MAL3跌至1,314美元的低點(diǎn),為于六年首見(jiàn).收盤(pán)報(bào)1,336美元,周二收?qǐng)?bào)1,330美元,但鋁庫(kù)存猛增13.9萬(wàn)噸至創(chuàng)紀(jì)錄的309萬(wàn)噸令價(jià)格承壓. 周三,通用汽車(chē)(GM.N: 行情)表示其歐洲業(yè)務(wù)需要削減12億美元成本,可能意味著關(guān)閉工廠和裁員數(shù)千. LME銅庫(kù)存下滑1,125噸,至525,300噸,為10月來(lái)首次降幅超過(guò)1,000噸.三個(gè)月期銅MCU3收?qǐng)?bào)3,235美元,周二收?qǐng)?bào)3,185美元. 三個(gè)月期鋅MZN3從1,108美元升至1,121美元. 三個(gè)月期鎳MNI3收?qǐng)?bào)每噸9,700美元,周二收?qǐng)?bào)9,900美元,三個(gè)月期鉛MPB3跌至1,067美元,周二報(bào)1,109美元,三個(gè)月期錫MSN3由10,800美元跌至10,775美元. 4、〔美國(guó)股市〕標(biāo)普及Nasdaq指數(shù)收盤(pán)小跌,因房市計(jì)畫(huà)未能消除疑慮 * 奧巴馬政府公布房屋止贖方案細(xì)節(jié) * 營(yíng)建類股下滑,因新屋開(kāi)工數(shù)據(jù)創(chuàng)歷來(lái)新低 * 道瓊指數(shù)收高,沃爾瑪連漲兩天 * 卡特彼勒跌幅居冠,拖累道瓊指數(shù) * 道瓊指數(shù)收高0.04%,標(biāo)普500指數(shù)跌0.1%,Nasdaq指數(shù)跌0.2% 路透紐約2月18日電---標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)及Nasdaq指數(shù)周三微幅收低,因奧巴馬總統(tǒng)推出規(guī)模2,750億美元的經(jīng)濟(jì)方案支撐房市,仍未能消除經(jīng)濟(jì)方面的疑慮,且房市數(shù)據(jù)黯淡突顯衰退惡化的窘境. 各大股指整日均在窄幅區(qū)間內(nèi)拉鋸,但標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)及Nasdaq指數(shù)終究未能守住漲勢(shì),盡管投資人低接科技及消費(fèi)等較安全的防御類股. 道瓊工業(yè)指數(shù)則勉力小漲,受沃爾瑪(WMT.N: 行情)等防御類股走勢(shì)帶動(dòng),指數(shù)才得以未跌破11月20日所及的熊市低點(diǎn). 5、[馬來(lái)西亞期市]BMD毛棕櫚油期貨收跌，但脫離日內(nèi)低點(diǎn) 文華財(cái)經(jīng)(綜合編譯張紅艷)--據(jù)吉隆坡2月18日消息，馬來(lái)西亞BMD毛棕櫚油期貨周三收低，因包括股市，原油以及豆油期貨在內(nèi)的商品市場(chǎng)遭遇拋售，且阿根廷大豆種植區(qū)再度出現(xiàn)降雨。不過(guò)，市場(chǎng)收盤(pán)價(jià)脫離低點(diǎn)，因預(yù)期印度可能征收葵花油進(jìn)口關(guān)稅，且中東和北非即將出現(xiàn)的需求帶來(lái)支撐。 BMD基準(zhǔn)5月毛棕櫚油合約收跌20令吉，至每噸1,875令吉，脫離1,842令吉的日內(nèi)低點(diǎn)。吉隆坡一家經(jīng)紀(jì)公司的執(zhí)行長(zhǎng)表示，“今日整體人氣利空，受股市以及其它市場(chǎng)的拋盤(pán)影響�！� 他表示阿根廷備受干旱困擾的大豆種植區(qū)再度出現(xiàn)降雨亦打壓價(jià)格。一家全球貿(mào)易公司的執(zhí)行長(zhǎng)表示，“如果近期的降雨持續(xù)，將提振大豆產(chǎn)量并抑制價(jià)格走勢(shì)�！� CBOT3月豆油期合約收低185點(diǎn)至每磅31.15美分。截至1005 GMT,3月豆油合約電子盤(pán)下滑16點(diǎn)至30.99美分。交易商表示，如果印度征收葵花油進(jìn)口關(guān)稅，目前葵花油較棕櫚油的窄幅升水可能上漲。周三BMD毛棕櫚油期貨持倉(cāng)量為83,191手，高于周二的81,662手；今日成交量為13,076手，低于前一交易日的21,477手，一手相當(dāng)于25噸。即期裝船的現(xiàn)貨毛棕櫚油最新報(bào)價(jià)下滑20令吉至每噸1,920令吉。一位新加坡貿(mào)易商稱，3月24度棕櫚油船貨在每噸600美元處有交易，4月/5月/6月度棕櫚油船貨在每噸600美元，595美元以及592.50美元處有交易，7月/8月/9月成交價(jià)格在每噸585美元和582.50美元。 (1000 GMT，BMD毛棕櫚油期貨收盤(pán)價(jià)，單位：令吉/噸) 月份　　　收盤(pán)　　昨收　　漲跌　　最高　　最低 09年3月1,905 1,932 -27 1,909 1,862 09年4月 1,884 1,910 -26 1,895 1,851 09年5月 1,875 1,895 -20 1,887 1,842 09年6月 1,865 1,885 -20 1,878 1,835 三、重要信息 1、油世界：馬來(lái)西亞棕油庫(kù)存將保持低迷發(fā)布時(shí)間：2009-02-18 出處：大商所網(wǎng)站位于漢堡的油籽分析機(jī)構(gòu)油世界周二稱，2009年大多時(shí)間主要棕油出口國(guó)馬來(lái)西亞的棕油庫(kù)存量可能會(huì)保持在低于去年的水平。但低庫(kù)存造成棕油價(jià)格上漲將促使買(mǎi)家轉(zhuǎn)向采購(gòu)其它食用油。油世界預(yù)測(cè)至少9月份之前，馬來(lái)西亞棕油庫(kù)存將保持在低于去年的水平。這種情況可能會(huì)持續(xù)至12月。由于出口強(qiáng)勁（部分原因是因?yàn)槎褂统隹诠⿷?yīng)量大幅下降），近期棕油價(jià)格相比植物油價(jià)格走強(qiáng)。由此導(dǎo)致馬來(lái)西亞棕油庫(kù)存從12月1日至2009年末期間大幅下降43萬(wàn)噸，達(dá)到180萬(wàn)噸。但油世界預(yù)測(cè)高漲的棕油價(jià)格將可能促使買(mǎi)家轉(zhuǎn)向其它地區(qū)采購(gòu)。棕油競(jìng)爭(zhēng)力下降將對(duì)全球其它食用油需求產(chǎn)生影響，主要是菜籽油、豆油和葵花籽油。棕油價(jià)格上漲將部分地傳導(dǎo)到其它食用油上。這意味著，相比豆粕銷(xiāo)售收入，全球油籽加工商將由食用油銷(xiāo)售中賺取更多收入。 2、油世界調(diào)低巴西大豆產(chǎn)量預(yù)測(cè) 發(fā)布時(shí)間：2009-02-18 位于漢堡的油籽分析機(jī)構(gòu)油世界周二預(yù)測(cè)稱，巴西2009年大豆產(chǎn)量可能年比會(huì)下降3%至5700萬(wàn)噸。此產(chǎn)量預(yù)測(cè)比油世界1月預(yù)測(cè)水平低50萬(wàn)噸。油世界稱，許多觀察家預(yù)期巴西大豆產(chǎn)量降幅可能會(huì)遠(yuǎn)高于預(yù)期。目前巴西大豆主產(chǎn)區(qū)已開(kāi)始收割，但受天氣干燥及化肥使用量下降影響，收割大豆畝產(chǎn)低于預(yù)期。由于經(jīng)濟(jì)放緩及信貸危機(jī)，全球范圍農(nóng)民均減少化肥使用量。在2月份上旬降雨緩解嚴(yán)重旱情后，油世界維持阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)測(cè)為4300萬(wàn)噸，相比去年產(chǎn)量為4620萬(wàn)噸。但油世界稱，如果未來(lái)幾周天氣再次干旱，則不排除大豆產(chǎn)量會(huì)下降到4000至4200萬(wàn)噸的可能性。近期許多阿根廷農(nóng)民非常惜售大豆，由此造成加工廠大豆供應(yīng)量下降。油世界稱，一些豆粕及豆油進(jìn)口國(guó)可能會(huì)轉(zhuǎn)向采購(gòu)美國(guó)粕油。與此同時(shí)，巴拉圭也出現(xiàn)有利降雨，但降雨已為時(shí)過(guò)晚。油世界預(yù)測(cè)巴拉圭大豆產(chǎn)量為450至480萬(wàn)噸，低于去年創(chuàng)紀(jì)錄的680萬(wàn)噸，但遠(yuǎn)高于巴拉圭官方預(yù)測(cè)的387萬(wàn)噸。四、國(guó)泰君安期貨上海中山北一路營(yíng)業(yè)部投資策略（20090218） 1、大豆、豆粕、豆油：走勢(shì)微妙，多頭格局接受考驗(yàn) ①大連商品交易所豆一0905合約在3350以上，為長(zhǎng)線多頭格局；0909合約在3200以上是長(zhǎng)線多頭格局。 ②Cbot5月大豆在重要點(diǎn)位950美分以上，屬于長(zhǎng)線多頭格局；在1000美分以下，屬于短空格局。大連商品交易所豆油0905合約，多空以6100為分界點(diǎn)。短線操作：6250以下相機(jī)做空。關(guān)于《周易》有這樣一說(shuō)，“易一名而含三義：易簡(jiǎn)一也，變易二也，不易三也”。金融投機(jī)也要這樣——簡(jiǎn)易，變易，不易——尤其是金融危機(jī)籠罩下，全球經(jīng)濟(jì)衰退背景下的投機(jī)。簡(jiǎn)易，變易，不易——這是投機(jī)的對(duì)策。簡(jiǎn)易。不簡(jiǎn)單點(diǎn)兒，不行，心里太累了，忽忽悠悠的，不管怎樣思考，怎樣分析，一定要落實(shí)到簡(jiǎn)單的操作上。變易。密切關(guān)注市場(chǎng)環(huán)境的變化，及時(shí)調(diào)整自己的操作。不易。有一套進(jìn)出場(chǎng)的操作標(biāo)準(zhǔn)，無(wú)信號(hào)不動(dòng)，有信號(hào)即動(dòng)。需要關(guān)注：國(guó)家關(guān)稅政策、人民幣匯率，以及美元指數(shù)的走勢(shì)情況。建議大家樹(shù)立這樣的投機(jī)理念：跟著行情走。盡可能少預(yù)測(cè)行情，而要多做對(duì)策。一旦出現(xiàn)了某種情形，自己應(yīng)當(dāng)采取什么樣的操作對(duì)策。期貨投機(jī)始終要考慮三個(gè)問(wèn)題：什么樣的情形入場(chǎng)，什么樣的情形出場(chǎng)，以及建立多大的頭寸。