* 目前尚難見到經(jīng)濟復蘇希望
* 經(jīng)濟回升時,信貸將不再寬松
* 榮景之年的消費熱潮難再現(xiàn)

美國的經(jīng)濟衰退會持續(xù)多久,會有多嚴重?沒人知道.

但在本周路透制造業(yè)暨運輸業(yè)峰會上發(fā)言的公司高管差不多都認為,當美國經(jīng)濟最終從一團糟之中脫身時,獲得信貸將不再是輕而易舉的事,那些曾為近期的輝煌錦上添花同時也給崩潰送上臨門一腳的高杠桿負債,也難再見到了.

"當我們擺脫這一片狼藉之後,好年景究竟是什麼樣子呢?"美國第四大鐵路公司Norfolk Southern首席執(zhí)行官Wick Moorman說,"不會有那麼低成本的信貸,那麼(興旺的)房市活動,所有在過去幾年中以這種方式刺激經(jīng)濟的東西都不會有了."

"那時的GDP會是怎樣的呢?"

除了幾位高管的看法樂觀一些外,與會者的答案大概都是:美國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增幅將會低一些,對于消費和市場的推動力將不及房市榮景時期--不過也許這并不是壞事.

"如果有人說金融市場的基本面發(fā)生了根本性的改變...我們不會再回到那種信貸寬松的時期,我舉雙手贊同."通用電氣副董事長John Rice表示.

一切在秋天急轉(zhuǎn)直下

前幾年信貸融資近乎兒戲般的容易,從大屏幕電視到房子皆是如此,極大地促進了經(jīng)濟的興旺.

但就在幾個月前的秋天,經(jīng)濟放緩產(chǎn)生的實際影響變得隨處可見.本來Norfolk Southern這樣的鐵路公司一年來的運量只是溫和下降,但從那時起一切卻急轉(zhuǎn)直下了.

"就好像有人在11月的某個時候熄滅了燈,隨之而來的下滑以其陡峭程度而論,是我們前所未見的,"Norfolk Southern首席執(zhí)行官說,"隨後就沒有再翻過身來."

對于許多企業(yè)高管來說,這次下滑的幅度令他們以前所遇見的任何一次低迷都相形見絀.

"很明顯,我們正處于二戰(zhàn)以來全球最嚴重的衰退之中,或者至少經(jīng)濟學家是這麼說的."卡車及引擎生產(chǎn)商Navistar International首席執(zhí)行官Dan Ustian說,"感覺上明顯不同,比我以前遇見過的都嚴重."

為應對信貸危機和衰退,美國政府承諾拿出數(shù)以萬億(兆)計的美元,修復傷痕累累的金融體系,國會也批準接近8,000億美元經(jīng)濟刺激方案.

榮景難以再現(xiàn)未必是壞事

聯(lián)邦儲備理事會(FED)主席貝南克上周在參議院表示,如果政府采取的行動能有效穩(wěn)定金融體系,那麼經(jīng)濟衰退可望在今年底結束,明年展開復蘇.

復蘇的意思是,美國經(jīng)濟恢復成長.

但美國經(jīng)濟分析局的調(diào)查表明,許多人認為經(jīng)濟不大可能重現(xiàn)2004-2006年房市榮景時的輝煌,當時的經(jīng)濟年增長率超過6%.

"(當時)消費者舉債的規(guī)模已經(jīng)大幅度增長...由此帶來的支出增速也高得過份,"Nordson(NDSN.O: 行情)首席執(zhí)行官Ed Campbell說.

一些公司高管認為,由于政府向金融體系挹注了大量資金,經(jīng)濟最終將會強勁復蘇.

"從注入經(jīng)濟的流動性來看,可以認為,當經(jīng)濟開始起飛時,會像火箭一樣快,"美國最大的載重車運輸公司YRC Worldwide人Bill Zollars說.

集裝箱運輸公司Seaspan首席執(zhí)行官Gerry Wang也表示,他確信美國和歐洲的消費將會迅速回升.

"危機過去之後,我不覺得歐美消費行為會改變,"他說.

但更多的企業(yè)高管似乎覺得信貸寬松的好日子大概已經(jīng)一去不復返了.

"消費者將根據(jù)自身能力量入為出,這本身意味著,05,06和07年的經(jīng)濟成長速度也許不會再現(xiàn)了,"水處理和工業(yè)服務公司Nalco Holding的首席執(zhí)行官Brad Bell說,"沒準這是好事呢,不是嗎?"

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