期貨為什么不容易存在老鼠倉現(xiàn)象?
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小 發(fā)表日期:2009-04-07 16:06 評論:0 點擊:1503
老鼠倉的本質(zhì)就是利益輸送。參與的主體分為兩類,一類是輸送利益的人,他們可以是有權(quán)力管理、動用公眾或小眾集體資金的公募基金經(jīng)理、私募基金經(jīng)理、機(jī)構(gòu)高管或是企業(yè)資金的操盤手等;另一類是獲得利益的人,他們是前一類人本人、或者是和前一類人關(guān)系密切的人(親友、領(lǐng)導(dǎo)等)。
我們知道在股票市場,由于基金經(jīng)理特別是公募基金經(jīng)理的存在,老鼠倉的現(xiàn)象屢禁不止。
而在期貨市場卻鮮有聽到有建老鼠倉的事情,本質(zhì)原因是因為期貨的老鼠倉不易建立,一般情況下期貨建老鼠倉的動機(jī)不存在。
首先,期貨的主力一般是大戶和有現(xiàn)貨的企業(yè),基金或其它機(jī)構(gòu)的資金參與較少。大戶想要爭取的是自己的利益,企業(yè)一般要爭取的是企業(yè)的利益。因此,不管是多方主力還是空方主力,在他們堅決做多或做空時,他們有拉更多的人進(jìn)來一起做多或做空的沖動,但是這種沖動是建立在維護(hù)和擴(kuò)大自己利益的基礎(chǔ)上的,而不是建立在把自己利益輸送給親友的基礎(chǔ)上的。
其次,即使有現(xiàn)貨企業(yè)資金的操盤手想建立老鼠倉,他也是要慎之再慎的,因為期貨還存在著對方主力,建立和了結(jié)老鼠倉的同時其實一定程度上是在幫助對手,弄不好會由于搞老鼠倉而被對手占上風(fēng)。比如,空方主力(企業(yè)資金)在下壓一個期貨品種的價格時,用執(zhí)行“空頭平”的操作對應(yīng)親友執(zhí)行“空頭開”的操作送出空單的時候,一方面他下的“空頭平”實際上是多單,一定程度上是在幫助多方主力,另一方面他送出一部分空單后,再下壓價格自己所獲得的浮動盈利就會相應(yīng)減少,也就是減少了自己后期的資金優(yōu)勢。因此如果不確定自己的資金(企業(yè)資金)比多方龐大很多的話,協(xié)助親友建立老鼠倉的風(fēng)險是很大的、甚至是致命的。
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