現(xiàn)貨企業(yè)一定要做空套保嗎?
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小 發(fā)表日期:2009-04-08 16:42 評論:0 點擊:1477
曾聽到一位期貨專家說,現(xiàn)貨企業(yè)在利用期貨工具進行套期保值時,因為自己是商品供應(yīng)者,所以不管在什么價位,都應(yīng)該做空套保,千萬不要做多。
這一觀點,或許有一定的道理,但并不是現(xiàn)貨企業(yè)利用期貨套保的最佳策略。就筆者看來,現(xiàn)貨企業(yè)在一定的市場條件下也是可以做多套保的。
誠然,一個商品生產(chǎn)商,為了規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險,鎖定利潤比例,在期貨市場確實應(yīng)該以做空套保為主。但是如果某商品的價格跌破成本價較多時,現(xiàn)貨企業(yè)完全也可以做多,并且選擇做多套保也許是更加的策略。
比如當成本為一萬六的鋁跌至一萬三甚至更低時,生產(chǎn)型企業(yè)就可以選擇減少自我生產(chǎn)量,增加期貨采購量來達到成本控制的目的。同樣,像鋅、PTA等生產(chǎn)企業(yè)在遇到市場價格明顯低于成本價時也可以在庫存較少的前提下,在減少產(chǎn)量的配合下,轉(zhuǎn)移部分購買原料的資金選擇做多套保。
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