期貨的保證金制度有啥作用?
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小 發(fā)表日期:2009-04-09 16:41 評論:0 點(diǎn)擊:1499
期貨交易的是標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期合約,根據(jù)規(guī)定,買賣雙方必須按照其交易合約價值的一定比例,繳納少量資金作為日后履行合約的財(cái)務(wù)擔(dān)保。支付保證金持有買單或賣單合約后,交易者還須視價格變動情況確定是否追加資金。這種交易制度就是保證金制度,所交的資金就是保證金。
我國三大商品期貨交易所對下屬各品種會員保證金的設(shè)置為最低5%-9%,并規(guī)定期貨公司加收的客戶保證金最低為3%。以下是我國三大交易所19個期貨品種保證金比例和資金杠桿乘數(shù):
筆者認(rèn)為,期貨的保證金制度至少有以下三個作用:
①放大資金使用效率。對普通投資者而言,投資商品期貨相當(dāng)于資金放大了10倍,可用少量資金博取較大的收益(當(dāng)然也要承擔(dān)較大的風(fēng)險)。
②提升交易活躍度。對期貨公司和交易所而言,保證金制度一方面可使交易者增加單次交易量,另一方面也會由于市場波動對本金的影響大大提高,而增加了交易者平倉開倉的次數(shù)。由此整個期貨市場的交易就會比較活躍,當(dāng)然交易所和期貨公司的利潤也就比較客觀了。
③提升商品定價效率。對商品市場而言,保證金制度一方面使現(xiàn)貨商、加工商、貿(mào)易商更容易使用期貨工具進(jìn)行套期保值,另一方面更容易吸引投機(jī)客戶入場交易而使得市場更加平滑。交易人數(shù)越多、交易者參與度越高、交易越活躍,則期貨對商品的定價效率就越高。
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