集合競價是指對一段時間內(nèi)接受的買賣申報一次集中撮合的競價方式；連續(xù)競價是指對買賣申報逐筆連續(xù)撮合的競價方式。

一般而言，連續(xù)競價的成交原則為：第一價格優(yōu)先，第二時間優(yōu)先。而集合競價的成交原則為：第一成交量最大優(yōu)先，第二價格優(yōu)先，第三時間優(yōu)先。簡單來說，集合競價是“先報價、后撮合、再成交”，而連續(xù)競價則是“邊報價、邊撮合、邊成交”。

在我國，股票的開盤前實行集合競價，開盤后實行連續(xù)競價，即開盤成交價以集合競價確定，開盤后的成交價以連續(xù)競價確定。

集合競價時，成交價格的確定原則為：

（1）此價格成交能夠得到最大成交量。

（2）高于集合競價產(chǎn)生的價格的買入申報全部成交；低于集合競價產(chǎn)生的價格的賣出申報全部成交；

（3）等于集合競價產(chǎn)生的價格的買入或者賣出申報，根據(jù)買入申報量和賣出申報量的多少，按照少的一方的申報量成交；

（4）若有多個價位滿足最大成交量原則，則開盤價取與前一交易日結(jié)算價最近的價格。

連續(xù)競價時，成交價格的確定原則為：

（1）最高買入申報與最低賣出申報價位相同，以該價格為成交價；

（2）買入申報價格高于即時揭示的最低賣出申報價格時，以即時揭示的最低賣出申報價格為成交價；

（3）賣出申報價格低于即時揭示的最高買人申報價格時，以即時揭示的最高買入申報價格為成交價。

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