據(jù)香港明報(bào)消息，中國首季人民幣新增貸款，達(dá)到破紀(jì)錄的1.26萬億人民幣，超越人民銀行年初定下的全年目標(biāo)的一半。市場預(yù)計(jì)，中央不會容忍此情況繼續(xù)，并會透過提高存款準(zhǔn)備金率、加息、或加速人民幣升值等緊縮手段，調(diào)控經(jīng)濟(jì)。最快可能在“五一”假期后便“出招”。
　　高盛中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁紅在最新的經(jīng)濟(jì)報(bào)告中表示，人民幣貸款的增長步伐，明顯超出了人行可容忍的范圍。梁紅稱，現(xiàn)時(shí)的貸款增長步伐，會進(jìn)一步推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長速度，為通脹預(yù)期帶來上漲風(fēng)險(xiǎn)。面對這個(gè)情況，高盛和多位內(nèi)地專家都認(rèn)為，央行會推出緊縮性貨幣政策，抑制人民幣貸款增長，避免經(jīng)濟(jì)過熱。
　　或增存款準(zhǔn)備金率加息升值
　　高盛就認(rèn)為，人行會容許人民幣加速升值，或提高銀行貸款基準(zhǔn)利率(即加息)來調(diào)控。梁紅在報(bào)告中指出，從人民幣近期的升值情況已經(jīng)看到，讓人民幣加速升值根本不足以令中國過熱的經(jīng)濟(jì)降溫，所以估計(jì)加息行動(dòng)的效用會較大。
　　社科院金融研究所研究員易憲容亦認(rèn)為，加息是控制中國經(jīng)濟(jì)的最好工具。他指出，目前中國最大的經(jīng)濟(jì)問題，就是低利率政策。這政策加大了投資過熱和信貸增長過快的風(fēng)險(xiǎn)。此外，提高銀行存放在央行的存款準(zhǔn)備金率，亦是有可能的行動(dòng)。易認(rèn)為，央行應(yīng)不會刻意讓人民幣加速升值。他解釋說，美國息口逐步上調(diào)和美元升值，已經(jīng)減低了人民幣升值的壓力。加上人行上周五公布的6項(xiàng)外匯管理政策調(diào)整，為的就是減省人民幣的升值壓力。
　　中國債券市場已經(jīng)高度預(yù)期央行會提高存款準(zhǔn)備金率。報(bào)道亦引述中國國際金融首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘說，以上提到的3項(xiàng)政策，都有可能被採用。哈繼銘表示，人民幣匯率進(jìn)一步升值和提高利率，這兩項(xiàng)措施的效果會較長久。因?yàn)樾陆栀J款和過去的貸款，利息成本都會因加息提高，從而達(dá)到抑制信貸作用。相反，提高存款準(zhǔn)備金率，發(fā)揮效果的時(shí)期，就不會太長。
　　梁紅在高盛的報(bào)告中亦表示，提高準(zhǔn)備金率這非傳統(tǒng)調(diào)控方法，會帶來較大風(fēng)險(xiǎn)。易憲容估計(jì)，央行可能會于下個(gè)月便采取行動(dòng)。因?yàn)槲逡患倨谇�，市場資金會較緊張，假期后銀根較松，央行適宜采取行動(dòng)。梁紅指，若中國政府真的以非傳統(tǒng)方式去控制經(jīng)濟(jì)，會震動(dòng)金融市場。所以，該行提議投資者增持認(rèn)沽期權(quán)，對付市場下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

行走江湖 身不由已