鋼和鋁當(dāng)前享有不少相似之處.

兩種金屬?gòu)V泛用于汽車和建筑業(yè)--兩個(gè)需求最為疲弱的行業(yè)(中國(guó)地區(qū)除外),因而完全暴露在制造業(yè)衰退的影響中.

兩種金屬都面臨結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題,盡管鋁業(yè)的過(guò)剩在過(guò)去幾月才顯現(xiàn)出來(lái).

鋼鋁結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過(guò)剩均出現(xiàn)在中國(guó):鋼鋁工廠極為分散,而政府一再取締"盲目"投資的效果多不明顯.

不過(guò),周三公布的兩種金屬全球生產(chǎn)數(shù)據(jù)反映出供應(yīng)面截然不同的表現(xiàn).

鋼產(chǎn)量削減狀況

世界鋼鐵協(xié)會(huì)(WSA)最新數(shù)據(jù)顯示,全球4月粗鋼產(chǎn)量為8,950萬(wàn)噸,較上年同期下滑23.6%.今年前四個(gè)月總產(chǎn)量為3.54億噸,較上年同期下降22.7%.

中國(guó)供應(yīng)面對(duì)需求蒸發(fā)的反應(yīng)冷淡并不太意外,2009年1-4月產(chǎn)量按年幾近持平.

但發(fā)達(dá)國(guó)家生產(chǎn)商的表現(xiàn)足以彌補(bǔ),歐盟鋼產(chǎn)量暴跌44.2%,美國(guó)降幅更是達(dá)到了48.5%.

世界最大鋼產(chǎn)商阿賽洛米塔爾首當(dāng)其沖,2009年迄今減產(chǎn)近半,而且目前還在過(guò)剩產(chǎn)能中掙扎,并將進(jìn)行更多減產(chǎn).

本月稍早,該公司表示有意對(duì)東芝加哥Indiana Harbour廠進(jìn)行更大幅度的減產(chǎn),本周該公司稱,考慮對(duì)虧損運(yùn)營(yíng)的哈薩克廠采取行動(dòng).

鋁生產(chǎn)削減情況

與鋼鐵行業(yè)當(dāng)下的進(jìn)展相比,鋁生產(chǎn)行業(yè)呈現(xiàn)另一種風(fēng)情.

國(guó)際鋁業(yè)協(xié)會(huì)(IAI)最新數(shù)據(jù)顯示,今年頭四個(gè)月,全球鋁生產(chǎn)下降的幅度相對(duì)較小,為10.1%.

和鋼鐵行業(yè)一樣,中國(guó)并不怎麼遵守全球生產(chǎn)規(guī)則.中國(guó)對(duì)2008年第四季價(jià)格暴跌的反應(yīng)最為迅速,2009年前四個(gè)月鋁生產(chǎn)下滑15.9%,這仍是最大的全國(guó)性/地區(qū)性鋁產(chǎn)量削減幅度.

但4月中國(guó)鋁生產(chǎn)實(shí)際上出現(xiàn)了上升,隨著新產(chǎn)能和重啟產(chǎn)能發(fā)威,多數(shù)當(dāng)?shù)卦u(píng)論家預(yù)計(jì)5月會(huì)繼續(xù)上升.

全球其他地區(qū)的反應(yīng)仍十分冷淡.2009年1-4月,全球鋁產(chǎn)出"僅"減少了7.2%.

美國(guó)鋁業(yè)(ALCOA)在減產(chǎn)方面起到表率作用,減產(chǎn)約20%.

UC RUSAL計(jì)劃在今年年底前減產(chǎn)約11%,力拓加拿大鋁業(yè)也計(jì)劃類似的減產(chǎn)幅度.

鋁生產(chǎn)商會(huì)辯稱要循序關(guān)閉產(chǎn)能的難度,遠(yuǎn)比關(guān)閉制鋼高爐要難得多.但制造業(yè)危機(jī)已經(jīng)延續(xù)數(shù)月,鋁業(yè)的反應(yīng)看來(lái)過(guò)于遲鈍.

庫(kù)存回應(yīng)

倫敦金屬交易所(LME)鋁庫(kù)存持續(xù)飆升,顯見(jiàn)鋁業(yè)之處境.不斷有樂(lè)觀的看法認(rèn)為庫(kù)存增長(zhǎng)率開(kāi)始放緩,但這種看法一次次被證明是錯(cuò)誤的.

本周的頭兩天,LME登記的鋁庫(kù)存增加了逾20萬(wàn)噸.其中一部分可歸入單一庫(kù)存地的"一次性"增加,但其馀的多數(shù)散見(jiàn)各地的零星增加.

而且,LME數(shù)據(jù)并不包括中國(guó)國(guó)家物資儲(chǔ)備局、地方政府和電力行業(yè)正在進(jìn)行的庫(kù)存堆積活動(dòng).上述各方目前累計(jì)持有的庫(kù)存肯定不少于100萬(wàn)噸,很有可能遠(yuǎn)高于100萬(wàn)噸.

全球鋼鐵庫(kù)存方面缺乏類似的總結(jié),但可以從美國(guó)金屬服務(wù)中心協(xié)會(huì)(MSCI)發(fā)布的數(shù)據(jù)中窺得一斑.

4月底,美國(guó)鋼鐵產(chǎn)品庫(kù)存較上年同期下降30.9%,至710萬(wàn)噸,以當(dāng)前的出貨速度來(lái)看,相當(dāng)于2.9個(gè)月的供應(yīng),庫(kù)存水準(zhǔn)非常之低.

這反過(guò)來(lái)引發(fā)了一場(chǎng)重新建立庫(kù)存潮迫在眉睫的預(yù)期.

鋁市則沒(méi)不存在這種樂(lè)觀因素.盡管美國(guó)服務(wù)中心庫(kù)存亦處于低位,為3.3個(gè)月的供應(yīng)量,但必須考慮到國(guó)內(nèi)以及全球其他地方大量的且還在不斷累積的庫(kù)存.

而且在西方生產(chǎn)商從鋼鐵業(yè)廠商的經(jīng)歷汲取經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)之前,全球鋁庫(kù)存將繼續(xù)上升.

阿賽洛米塔爾的做法正確,也因此鋼鐵產(chǎn)業(yè)景氣回升處在比鋁業(yè)更有利的位置上.

真誠(chéng)相待，以誠(chéng)還誠(chéng)。