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【江恩二十一條買賣守則】　　1. 每次入市買賣，損失不應(yīng)超過(guò)買賣資本的十分之一。　　2. 永遠(yuǎn)設(shè)下止蝕位。　　3. 永不過(guò)量買賣。　　4. 永不讓所持倉(cāng)盤轉(zhuǎn)盈爲(wèi)虧。　　5. 不逆市而爲(wèi)。　　6. 有懷疑，即平倉(cāng)離場(chǎng)。　　7. 只在活躍的市場(chǎng)買賣。　　8. 永不限價(jià)出入市，要在市場(chǎng)中買賣。　　9. 如無(wú)適當(dāng)理由，勿將所持倉(cāng)盤平倉(cāng)，可用止賺位保障所得利潤(rùn)。　　10. 在市場(chǎng)連戰(zhàn)皆勝後，可將部分利潤(rùn)提取，以備急時(shí)之需。　　11. 買股票切忌只望收息。　　12. 買賣招損失時(shí)，切忌加碼。　　13. 不要因爲(wèi)不耐煩而入市，也不要因爲(wèi)不耐煩而平倉(cāng)。　　14. 肯輸不肯蠃，切戒。　　15. 入市時(shí)落下的止蝕盤，不宜胡亂取消。　　16. 做多錯(cuò)多，入市要等候機(jī)會(huì)，不宜炒賣過(guò)密。　　17. 查沽自如，不應(yīng)只做單邊。　　18. 不要因爲(wèi)價(jià)位太低而吸納，也不要因爲(wèi)價(jià)位太高而沽空。　　19. 避免在不適當(dāng)?shù)臅r(shí)候金字塔式加碼。　　20. 永不對(duì)沖。　　21. 如無(wú)適當(dāng)理由，避免胡亂更改所持倉(cāng)盤的買賣策略。【江恩十二條買賣規(guī)則】　　江恩總結(jié)45年在華爾街投資買賣的經(jīng)驗(yàn)，寫成以下十二條買賣規(guī)則: 　　一、決定趨勢(shì) 江恩認(rèn)為，決定趨勢(shì)是最為重要的一點(diǎn)，對(duì)於股票而言，其平均綜合指數(shù)最為重要，以決定大市的趨勢(shì)。此外，分類指數(shù)對(duì)於市場(chǎng)的趨勢(shì)亦有相當(dāng)啟示性。所選擇的股票，應(yīng)以根據(jù)大市的趨勢(shì)者為主。　　在應(yīng)用上，他建議使用三天圖及九點(diǎn)平均波動(dòng)圖。三天圖的意思是，將市場(chǎng)的波動(dòng)，以三天的活動(dòng)為記錄的基礎(chǔ)。這三天包括周六及周日。三天圖表的規(guī)則是，當(dāng)三天的最低水平下破，則表示市場(chǎng)會(huì)向下，當(dāng)三天的最高水平上破，則表示市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)新高。　　"九點(diǎn)平均波動(dòng)圖"的規(guī)則是：若市場(chǎng)在下跌的市道中，市場(chǎng)反彈低於9點(diǎn)，表示反彈乏力。超過(guò)9點(diǎn)，則表示市場(chǎng)可能轉(zhuǎn)勢(shì)，在10點(diǎn)之上，則市勢(shì)可能反彈至20點(diǎn)，超過(guò)20點(diǎn)的反彈出現(xiàn)，市場(chǎng)則可能進(jìn)一步反彈至30至31點(diǎn)，市場(chǎng)很少反彈超過(guò)30點(diǎn)的。對(duì)於上升的市道中，規(guī)則亦一樣。　　二、在單底，雙底或三底水平入市買入　　當(dāng)市場(chǎng)接近從前的底部，頂部或重要阻力水平時(shí)，根據(jù)單底，雙底或三底形式入市買賣。　　不過(guò)投資者要特別留意，若市場(chǎng)出現(xiàn)第四個(gè)底或第四個(gè)頂時(shí)，便不是吸納或沽空的時(shí)機(jī)，根據(jù)江恩的經(jīng)驗(yàn)，市場(chǎng)四次到頂而上破，或四次到底而下破的機(jī)會(huì)會(huì)十分大。　　在入市買賣時(shí)，投資者要緊記設(shè)下止蝕盤，不知如何止蝕便不應(yīng)入市。止蝕盤一般根據(jù)雙頂/三頂幅度而設(shè)於這些頂部之上。　　三、根據(jù)市場(chǎng)波動(dòng)的百分比買賣　　順應(yīng)市勢(shì)有兩種入市方法： 1) 若市況在高位回吐50%，是一個(gè)買入點(diǎn)。 2) 若市況在底位上升50%，是一個(gè)沽出點(diǎn)。此外，一個(gè)市場(chǎng)頂部或底部的百分比水平，往往成為市場(chǎng)的重要支持或阻力位，有以下幾個(gè)百分比水平值得特別留意。　　1) 3--5% 　　2) 10--12% 　　3) 20--25% 　　4) 33--37% 　　5) 45--50% 　　6) 62--67% 　　7) 72--78% 　　8) 85--87% 　　其中，50%，100%以及100%的倍數(shù)皆為市場(chǎng)重要的支持或阻力水平。　　四、根據(jù)三星期上升或下跌買賣　　1)當(dāng)趨勢(shì)向上時(shí)，若市價(jià)出現(xiàn)三周的調(diào)整，是一個(gè)買入的時(shí)機(jī)。　　2)當(dāng)趨勢(shì)向下時(shí)，若市價(jià)出現(xiàn)三周的反彈，是一個(gè)沽出的時(shí)機(jī)。　　3)當(dāng)市場(chǎng)上升或下跌超過(guò)30天時(shí)，下一個(gè)留意市勢(shì)見(jiàn)頂或見(jiàn)底的時(shí)間應(yīng)為42至29天。　　4) 若市場(chǎng)反彈或調(diào)整超過(guò)45天至49天時(shí)，下一個(gè)需要留意的時(shí)間應(yīng)為60至65天。　　五、市場(chǎng)分段波動(dòng) 　　在一個(gè)升市之中，市場(chǎng)通常會(huì)分為三段甚至四段上升的。在一個(gè)下跌趨勢(shì)中，市場(chǎng)亦會(huì)分三段，甚至四段浪下跌的。　　六、根據(jù)五或七點(diǎn)上落買賣　　1)若趨勢(shì)是上升的話，則當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)5至7點(diǎn)的調(diào)整時(shí)，可作趁低吸納，通常情況下，市場(chǎng)調(diào)整不會(huì)超過(guò)9至10點(diǎn)。　　2)若趨勢(shì)是向下的話，則當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)5至7點(diǎn)的反彈時(shí)，可趁高沽空。　　3)在某些情況下，10至12點(diǎn)的反彈或調(diào)整，亦是入市的機(jī)會(huì)。　　4)若市場(chǎng)由頂部或底部反彈或調(diào)整18至21點(diǎn)水平時(shí)，投資者要小心市場(chǎng)可能出現(xiàn)短期市勢(shì)逆轉(zhuǎn)。　　七、成交量　　江恩認(rèn)為，利用成交量的紀(jì)錄以決定市場(chǎng)的走勢(shì)，有以下面兩條規(guī)則：　　第一、大成交量經(jīng)常伴著市場(chǎng)頂部出現(xiàn)。　　第二、市場(chǎng)下跌，成交量續(xù)漸縮減的時(shí)候，市場(chǎng)底部隨即出現(xiàn)。　　第三、成交量的分析必須配合市場(chǎng)的時(shí)間周期，否則收效減弱。　　第四、當(dāng)市場(chǎng)到達(dá)重要支持阻力位，而成交量的表現(xiàn)配合見(jiàn)頂或見(jiàn)底的狀態(tài)時(shí)，市勢(shì)逆轉(zhuǎn)的機(jī)會(huì)便會(huì)增加。　　八、時(shí)間因素　　江恩認(rèn)為在一切決定市場(chǎng)趨勢(shì)的因素之中，時(shí)間因素是最重要的一環(huán)。原因有：　　1. 時(shí)間超越價(jià)位平衡　　第一、當(dāng)市場(chǎng)在上升的趨勢(shì)中，其調(diào)整的時(shí)間較之前的一次調(diào)整的時(shí)間為長(zhǎng)，表示這次市場(chǎng)下跌乃是轉(zhuǎn)勢(shì)。此外，若價(jià)位下跌的幅度較之前一次價(jià)位高速的幅度為大的話，表示市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入轉(zhuǎn)勢(shì)階段；　　第二、當(dāng)時(shí)間到達(dá)，成交量將增加而推動(dòng)價(jià)位升跌。　　第三、在市場(chǎng)分三至四段浪上升或下跌時(shí)候，通常末段升浪無(wú)論價(jià)位及時(shí)間的幅度上都會(huì)較前幾段浪為短，這現(xiàn)像表示市場(chǎng)的時(shí)間循環(huán)已近尾聲，轉(zhuǎn)勢(shì)隨時(shí)出現(xiàn)。　　2. 轉(zhuǎn)勢(shì)時(shí)間　　江恩特別列出，一年之中每月重要的轉(zhuǎn)勢(shì)時(shí)間如下：　　1月7日至10日及1月19日至24日　　2月3日至10日及2月20日至25日　　3月20日至27日　　4月7日至12日及4月20日至25日　　5月3日至10日及5月21日至28日　　6月10日至15日及6月21日至27日　　7月7日至10日及7月21日至27日　　8月5日至8日及8月14日至20日　　9月3日至10日及9月21日至28日　　10月7日至14日明亮10月21日至30日　　11月5日至10日及11月20日至30日　　12月3日至10日及12月16日至24日　　在上面所列出的日子中，相對(duì)於中國(guó)歷法中的24個(gè)節(jié)氣時(shí)間。從天文學(xué)角度，乃是以地球?yàn)橹行膩?lái)說(shuō)，太陽(yáng)行走相隔15度的時(shí)間。　　3. 市場(chǎng)趨勢(shì)所運(yùn)行的日數(shù) 　　除了留意一年里面，多個(gè)可能出現(xiàn)轉(zhuǎn)勢(shì)的時(shí)間外，留意一個(gè)市場(chǎng)趨勢(shì)所運(yùn)行的日數(shù)，是異常重要的。由市場(chǎng)的重要底部或頂部起計(jì)，以下是江恩認(rèn)為有機(jī)會(huì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)勢(shì)的日數(shù)：　　（1）7至12天　�。�2）18至21天　　（3）28至31天　�。�4）42至49天　�。�5）57至65天　�。�6）85至92天　　（7）112至120天　�。�8）150至157天　�。�9）175至185天　　4. 周年紀(jì)念日　　江恩認(rèn)為，將市場(chǎng)數(shù)十年來(lái)的走勢(shì)作一統(tǒng)計(jì)，研究市場(chǎng)重要的頂部及底部出現(xiàn)的月份，投資者便可以知道市場(chǎng)的頂部及底部會(huì)常在哪一個(gè)月出現(xiàn)。要留意的包括: 　　第一、市場(chǎng)的重要頂部及底部周年紀(jì)念日。紀(jì)念日的意義是，市場(chǎng)經(jīng)過(guò)重要頂部或底部後的一年、兩年，甚至十年，都是重要的時(shí)間周期。　　第二、重要消息的日子，當(dāng)某些市場(chǎng)消息入市而引致市場(chǎng)大幅波動(dòng)。此外，消息入市時(shí)的價(jià)位水平，這些水平經(jīng)常是市場(chǎng)的重要支持或阻力位水平。　　九、當(dāng)出現(xiàn)高低底或新高時(shí)買入　　1. 當(dāng)市價(jià)開(kāi)創(chuàng)新高，表示市勢(shì)向上，可以追市買入。　　2. 當(dāng)市價(jià)下破新底，表示市勢(shì)向下，可以追沽。不過(guò)，在應(yīng)用上面的簡(jiǎn)單規(guī)則前，江恩認(rèn)為必須特別留意時(shí)間的因素，特別要注意：　　1) 由從前頂部到底部的時(shí)間；　　2) 由從前底部到底部的時(shí)間；　　3) 由重要頂部到重要底部時(shí)間；　　4) 由重要底部到重要頂部的時(shí)間。　　江恩在這里的規(guī)則，言下之意乃是指出，如果市場(chǎng)上創(chuàng)新高或新低，表示趨勢(shì)未完。若所預(yù)測(cè)者為頂部，則可從頂與頂之間的日數(shù)或底與頂之間的日數(shù)以配合分析；相反，若所預(yù)期者為底部，則可從底與底之間及頂與底之間的日數(shù)配合分析，若兩者都到達(dá)第三的日數(shù)，則轉(zhuǎn)勢(shì)的機(jī)會(huì)便會(huì)大增。　　除此之外，市場(chǎng)頂與頂及底與頂之間的時(shí)間比率,例如：1倍、1.5倍、2倍等,亦為計(jì)算市場(chǎng)下一個(gè)重要轉(zhuǎn)勢(shì)點(diǎn)的依據(jù)。　　十、決定大市趨勢(shì)的轉(zhuǎn)向　　根據(jù)江恩對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)的研究，一個(gè)趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)之前，在圖表形態(tài)上及時(shí)間周期上都是有跡可尋的。　　在時(shí)間周期方面，江恩認(rèn)為有以下幾點(diǎn)值得特別留意：　　1．市場(chǎng)假期━━市場(chǎng)的趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)，通常會(huì)剛剛發(fā)生在假期的前後。　　2. 周年紀(jì)念日━━投資者要留意市場(chǎng)重要頂部及底部的1，2，3，4或5周年之後的日子,市場(chǎng)在這些日子經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)勢(shì)。　　3．趨勢(shì)運(yùn)行時(shí)間━━由市場(chǎng)重要頂部或底部之後的15，22，34，42，48或49個(gè)月的時(shí)間,這些時(shí)間可能會(huì)出現(xiàn)市勢(shì)逆轉(zhuǎn)。　　在價(jià)位形態(tài)方面，江恩則建議：　　1)升市━━當(dāng)市場(chǎng)處?kù)渡袝r(shí)，可叁考江恩的九點(diǎn)圖及三天圖。若九點(diǎn)圖或三天力下破對(duì)上一個(gè)低位，表示市勢(shì)逆轉(zhuǎn)的第一個(gè)訊號(hào)。　　2)跌市━━當(dāng)市場(chǎng)處?kù)兜袝r(shí)，若九點(diǎn)圖或三天圖上破對(duì)上一個(gè)高位，表示市勢(shì)見(jiàn)底回升的機(jī)會(huì)十分大。　　十一、最安全的買賣點(diǎn) 　　出入市的策略亦是極為重要的，江恩對(duì)於跟隨趨勢(shì)買賣，有以下的忠告：　�。�1）當(dāng)市勢(shì)向上的時(shí)候，追買的價(jià)位永遠(yuǎn)不是太高。　�。�2）當(dāng)市勢(shì)向下的時(shí)候，追沽的價(jià)位永遠(yuǎn)不是太低。　�。�3）在投資時(shí)緊記使用止蝕盤以免招巨損。　�。�4）在順勢(shì)買賣，切忌逆勢(shì)。　�。�5）在投資組合中，使用去弱留強(qiáng)的方法維持獲利能力。　　至於入市點(diǎn)如何決定，江恩的方法非常傳統(tǒng)：在趨勢(shì)確認(rèn)後才入市是最為安全的。在市勢(shì)向上時(shí)，市價(jià)見(jiàn)底回升，出現(xiàn)第一個(gè)反彈，之後會(huì)有調(diào)整，當(dāng)市價(jià)無(wú)力破底而轉(zhuǎn)頭向上，上破第一次反彈的高點(diǎn)的時(shí)候，便是最安全的買入點(diǎn)。止蝕位方面，則可設(shè)於調(diào)整浪底之下。在市勢(shì)向下時(shí)，市介見(jiàn)頂回落，出現(xiàn)第一次下跌，之後市價(jià)反彈，成為第二個(gè)較低的頂，當(dāng)市價(jià)再下破第一次下跌的底部時(shí)，便是最安全的沽出點(diǎn)，止蝕位可設(shè)於第二個(gè)較低的頂部之上。　　十二、快市時(shí)價(jià)位上升　　市價(jià)上升或下跌的速度，為界定不同市勢(shì)的準(zhǔn)則。江恩認(rèn)為，若市場(chǎng)是快速的話，則市價(jià)平均每天上升或下跌一點(diǎn)，若市場(chǎng)平均以每天上升或下跌兩點(diǎn)，則市場(chǎng)已超出正常的速度，市勢(shì)不會(huì)維持過(guò)久。這類的市場(chǎng)速度通常發(fā)生於升市中的短暫調(diào)整，或者是跌市中的短暫時(shí)間反彈。在應(yīng)用上面要特別注意：江恩所指的每天上升或下跌一點(diǎn)，每天的意思是日歷的天數(shù)，而非市場(chǎng)交易日，這點(diǎn)是江恩分析方法的特點(diǎn)。在圖表上將每天上升或下跌10點(diǎn)連成直線，便成為江恩的1 X 1線，是界定市好淡的分水嶺。若市場(chǎng)出現(xiàn)升市中的調(diào)整或跌市中的反彈，速度通常以每天20點(diǎn)運(yùn)行，亦即1 X 2線。　　江恩其中一個(gè)重要的觀察是："短暫的時(shí)間調(diào)整價(jià)位"。江恩認(rèn)為，當(dāng)市場(chǎng)處?kù)兑粋€(gè)超買階段，市場(chǎng)要進(jìn)行調(diào)整，若調(diào)整幅度少的話，則調(diào)整所用的時(shí)間便會(huì)相對(duì)地長(zhǎng)。相反而言，若市場(chǎng)調(diào)的幅度大的話，則所需要的時(shí)間便會(huì)相對(duì)地少。