對于近期大盤可能出現(xiàn)的調(diào)整，應(yīng)該說多數(shù)投資者是有所準備的，所以當大盤真的出現(xiàn)調(diào)整時，市場并未出現(xiàn)恐慌殺跌。雖然從上周起股指也確實表現(xiàn)出了比較明顯的調(diào)整態(tài)勢，但幾天下來，實際調(diào)整幅度并不大。以滬市為例，連2700點整數(shù)關(guān)位也沒有觸及，且多次出現(xiàn)盤中比較有力度的反彈。到本周二收盤時，上證綜指仍然位于2770點上方，距離上周創(chuàng)出的反彈最高點不過相差1.83%；而就深成指而言，目前的收盤點位在10800點附近，和今年以來的反彈高點僅差0.89%。

也許，從盤面以及其它幾方面的因素來看，市場的確需要進行調(diào)整，而且從調(diào)整幅度來說，似乎也不應(yīng)該太小。但是，為什么幾天下來，實際情況又不是這樣呢？

　　應(yīng)該說，此間有這樣一些因素是起了作用的。首先是國家統(tǒng)計局公布的5月份工業(yè)增加值同比上升8.9%。雖然數(shù)據(jù)本身引起了一番爭議，但對于那些以官方數(shù)據(jù)為操作參考的投資者來說，這是一個值得慶幸的利多。畢竟，只有當看到這種反映實體經(jīng)濟運行格局的指標出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的時候，人們才會比較真切地感受到經(jīng)濟在復(fù)蘇�？陀^上講，如果不是上周五市場上紛紛傳言IPO將馬上高密度進行的話，那么這樣的消息是完全有可能推動股指繼續(xù)走強。

　　其次是市場對于IPO的關(guān)注，的確在某種程度上會導致資金分流局面的出現(xiàn)。但是，換個角度來說，一方面是坊間有關(guān)IPO的不少傳言一直不能為實際所證實，另一方面理性的分析也顯示未來的IPO將是會有序進行的，不會以犧牲市場平穩(wěn)為代價。

　　這樣一來，那種對IPO的莫名恐懼也就隨著時間的推移而慢慢消弭，股市在運行中也就盡可能地試圖擺脫IPO傳聞的影響。就周二的市場來看，由于周邊環(huán)境不太好，加上前一交易日的反彈也存在結(jié)構(gòu)上的問題，所以一般人們都估計當天股市的調(diào)整可能會比較大。但是由于對IPO的擔憂有所化解，結(jié)果市場上的做多能量還是比較充分，因此股指調(diào)整也就很有限。這樣說來，后市只要IPO真的是有節(jié)奏地進行，那么可以說來自這方面的有形與無形的壓力，實際上是在慢慢被化解。而這一點，也制約了股市的調(diào)整空間。

　　此外，股市的前一波上行是以震蕩盤升的形式展開的，滬市在沖擊2800點前就有過一陣蓄勢。這樣，行情上行的基礎(chǔ)還是比較扎實的。在克服了恐慌情緒以后，市場能夠以比較平穩(wěn)的態(tài)勢來迎接調(diào)整。而這種格局，也就導致了即便調(diào)整展開以后，行情也是相對溫和的，不會出現(xiàn)跳水式的回落。更重要的是，當調(diào)整出現(xiàn)時，同時也會有比較明顯的逢低買盤出現(xiàn)，從而對股指構(gòu)成下檔支撐。

　　于是，行情就呈現(xiàn)出頻繁波動、反復(fù)拉鋸的特征，實際上也可以說是在以時間換空間，以持續(xù)的小區(qū)間的盤中整理來代替大幅度的快速回檔。如果這樣的格局能夠再延續(xù)一段時間，那么市場的基礎(chǔ)有可能會打得相對扎實，調(diào)整后大盤上漲的空間也就能夠有效地打開了。

　　無疑，目前的股市還是需要調(diào)整的，否則后市很難有可靠的行情出現(xiàn)，但同時投資者也需要意識到，這次調(diào)整的形式是比較獨特的，不一定非以達到多少幅度為完成的標準。而股指在運行中上下反復(fù)波動的頻率，倒可能成為調(diào)整結(jié)束與否的一個重要參照。