一、盤面綜述

螺紋鋼：主力合約高位震蕩，場(chǎng)內(nèi)多方疲弱，空頭氛圍較濃。早盤開盤場(chǎng)內(nèi)看多資金發(fā)動(dòng)全天唯一一輪凌厲的上行攻勢(shì)，期價(jià)最高上摸3888，隨后在空方強(qiáng)力打壓下很快掉頭向下，全天呈現(xiàn)寬幅震蕩格局，場(chǎng)內(nèi)多空分歧巨大，看多力量較昨日明顯增加，但場(chǎng)內(nèi)看空力量仍略占上風(fēng)，臨近收盤多筆空開成交，對(duì)明日開盤走勢(shì)形成比較強(qiáng)的上行壓力。開盤價(jià)3862，最高價(jià)3888，最低價(jià)3858，收盤價(jià)3868；較前一日收盤價(jià)下跌16元/噸；成交量281842手，較前一日增加3000手，成交趨于回暖；持倉量364480手，較前一日略有增加，持倉量連續(xù)4個(gè)交易日有所增加。上期所大戶持倉數(shù)據(jù)顯示，場(chǎng)內(nèi)多單減持87手，空單增持5363手，場(chǎng)內(nèi)空方力量顯著增強(qiáng)，對(duì)短期期價(jià)形成較強(qiáng)壓制作用。

線材：主力合約WR909全天走勢(shì)與螺紋鋼趨同，場(chǎng)內(nèi)交投更為疲弱。開盤價(jià)3781，最高價(jià)3800，最低價(jià)3766，收盤價(jià)3781，較前一日收盤價(jià)下跌7元/噸；成交量5672手，較前一日繼續(xù)減少；持倉量31256手，較前一日小幅減少。

二、基本面

（一）現(xiàn)貨市場(chǎng)

6月25日，據(jù)鋼之家網(wǎng)站(www.steelhome.cn)數(shù)據(jù)顯示，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的28個(gè)城市建筑鋼材價(jià)格地區(qū)間走勢(shì)開始出現(xiàn)分化，半數(shù)城市價(jià)格與前一日持平，其余半數(shù)城市漲跌互現(xiàn)；建筑鋼材價(jià)格全國均價(jià)仍保持上漲態(tài)勢(shì)。

全國28個(gè)主要城市HRB400螺紋鋼平均價(jià)為4039元/噸（實(shí)重），較前一日上漲16元/噸。華北地區(qū)城市價(jià)格普漲；中部、東北地區(qū)部分城市價(jià)格上漲；華東地區(qū)城市價(jià)格普跌；東南地區(qū)個(gè)別城市價(jià)格下跌；其余地區(qū)城市價(jià)格與前一日持平。上海地區(qū)馬鋼報(bào)價(jià)3850元/噸(理計(jì))，較前一日下跌30元/噸；廣州地區(qū)廣鋼報(bào)價(jià)4180元/噸（實(shí)重），與前一日持平；北京地區(qū)首鋼報(bào)價(jià)3930元/噸（實(shí)重），較前一日上漲90元/噸；沈陽地區(qū)承鋼報(bào)價(jià)3880元/噸（實(shí)重），較前一日上漲30元/噸;重慶地區(qū)水鋼報(bào)價(jià)3880元/噸（實(shí)重），與前一日持平；西安地區(qū)龍鋼報(bào)價(jià)4020元/噸（理計(jì)），較前一日上漲20元/噸。

全國28個(gè)主要城市8mm高線平均價(jià)為3813元/噸，較前一日上漲19元/噸。華北地區(qū)城市價(jià)格普漲；東北、西北、西南地區(qū)部分城市價(jià)格上漲；華東、東南地區(qū)個(gè)別城市價(jià)格下跌。上海地區(qū)萍鋼報(bào)價(jià)3840元/噸，與前一日持平；廣州地區(qū)韶鋼報(bào)價(jià)3900元/噸，與前一日持平；北京地區(qū)首鋼報(bào)價(jià)3750元/噸，較前一日上漲50元/噸；沈陽地區(qū)通鋼報(bào)價(jià)3770元/噸，較前一日上漲50元/噸；重慶地區(qū)重鋼報(bào)價(jià)3750元/噸，與前一日持平；西安地區(qū)酒鋼報(bào)價(jià)3750元/噸，較前一日上漲30元/噸。

（二）鋼鐵行業(yè)

1.河北鋼鐵集團(tuán)旗下三上市公司換股吸收合并方案日前獲得河北省人民政府批準(zhǔn)，但仍需證監(jiān)會(huì)等監(jiān)管部門的核準(zhǔn)。

2.歐盟聯(lián)合美國指控中國對(duì)包括焦炭在內(nèi)的工業(yè)原材料采取限制出口措施，業(yè)界認(rèn)為，當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇，各國鋼鐵產(chǎn)量有所回升，對(duì)焦炭的需求開始增加。

3.被國家環(huán)保部通報(bào)的日照鋼鐵違規(guī)項(xiàng)目所涉及未投產(chǎn)生產(chǎn)線已經(jīng)停建，已經(jīng)投產(chǎn)的產(chǎn)能還在繼續(xù)生產(chǎn)，但需要重走環(huán)評(píng)審批程序。

（三）鋼廠信息

1. 6月25日，水鋼對(duì)昆明地區(qū)線材螺紋鋼指導(dǎo)價(jià)格在“6月23日水鋼對(duì)昆明地區(qū)線材螺紋鋼價(jià)格調(diào)整信息”的基礎(chǔ)上調(diào)整，線材上調(diào)50元/噸。

2.6月25日，濟(jì)鋼在6月16日價(jià)格基礎(chǔ)上對(duì)部分品種出廠價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，螺紋鋼出廠價(jià)格上調(diào)80元/噸。

（四）相關(guān)行業(yè)

北京土地整理儲(chǔ)備中心公布的信息顯示，24日朝陽區(qū)奧運(yùn)村鄉(xiāng)住宅及居住公共服務(wù)設(shè)施用地、通州區(qū)九棵樹大街居住項(xiàng)目等兩幅熱門地塊分別經(jīng)歷了10輪和6輪報(bào)價(jià)，最新報(bào)價(jià)分別比23日的最后報(bào)價(jià)多出11626萬元和2368萬元。

（五）宏觀經(jīng)濟(jì)

1美聯(lián)儲(chǔ)24日決定維持指標(biāo)利率在0-0.25%的區(qū)間不變，并計(jì)劃在2009年年底之前購買總額不超過1.25萬億美元的機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券和不超過2000億美元的機(jī)構(gòu)債券，在秋季前買進(jìn)不超過3000億美元的美國國債。

2.俄羅斯聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局（Federal Statistics Service, Rosstat）6月24日日在其每周報(bào)告中表示，俄羅斯消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)在6月16日至6月22日期間上漲了0.1%。

三、走勢(shì)分析

基本面分析：國際方面，美聯(lián)儲(chǔ)6月議息會(huì)議態(tài)度溫和，既保持指標(biāo)利率不變，同時(shí)在購買美國國債方面沒有如部分投資者估計(jì)一樣擴(kuò)大規(guī)模，基本符合市場(chǎng)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)稱，經(jīng)濟(jì)萎縮步伐正在放緩，購買美國國債，機(jī)構(gòu)MBS和機(jī)構(gòu)債的時(shí)機(jī)和規(guī)模都沒有改變，令美元重獲上升動(dòng)力，而迅速走高。隔夜美元指數(shù)在23日大幅下挫以后回復(fù)反彈，重新站上80點(diǎn)位整數(shù)關(guān)口，短期對(duì)大宗商品價(jià)格構(gòu)成上行壓力；國際鋼鐵行業(yè)有轉(zhuǎn)暖跡象；國內(nèi)方面，據(jù)鋼之家網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)貨市場(chǎng)鋼材價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)分化，華北地區(qū)延續(xù)漲勢(shì)，華東地區(qū)出現(xiàn)下跌，多數(shù)城市價(jià)格與前一日持平，現(xiàn)貨市場(chǎng)逐漸濃厚的觀望氣氛使鋼期價(jià)格后市走勢(shì)變得愈加不明朗；但全國均價(jià)連續(xù)多日持續(xù)大幅上漲，刷新09年以來的價(jià)格高點(diǎn)，國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)炒房風(fēng)氣日盛，短期對(duì)鋼期價(jià)格起到一定的支撐作用。國內(nèi)鋼鐵行業(yè)并購重組已經(jīng)拉開序幕，在各地鋼企調(diào)價(jià)仍以上調(diào)為主的現(xiàn)實(shí)條件下，遠(yuǎn)期鋼鐵產(chǎn)能過剩隱憂越來越多的在鋼期盤中體現(xiàn)。綜上所述，由于國際及國內(nèi)貨幣寬松政策目前仍沒有明顯變化的跡象，我們依然堅(jiān)定前期對(duì)鋼期價(jià)格走勢(shì)波段上漲走勢(shì)的觀點(diǎn)，但目前我們已經(jīng)有必要看到，并提醒投資者關(guān)注，政府對(duì)上半年寬松貨幣政策已經(jīng)通過各種言論表現(xiàn)出明顯的憂慮情緒，鋼期價(jià)格從4月初啟動(dòng)的波段性上漲行情到目前為止已經(jīng)持續(xù)近3個(gè)月的時(shí)間，階段性上行空間或不是很大，所以，短期來看，在堅(jiān)持波段性上漲行情尚未結(jié)束的同時(shí)，我們認(rèn)為鋼期價(jià)格上行或已臨近尾聲，短線投資者目前可以逢高放空，快進(jìn)快出；中長線投資者最好在鋼期價(jià)格近日出現(xiàn)上漲時(shí)以獲利了結(jié)為宜，待6月份信貸數(shù)據(jù)公布，基本可預(yù)測(cè)政府下半年貨幣政策走向時(shí)再作打算。

技術(shù)面分析：日K線顯示，螺紋鋼主力合約收于上影小陽線，多頭力量分散，對(duì)后市走勢(shì)信心不足，上攻勢(shì)頭乏力，而場(chǎng)內(nèi)空頭雖在力量上占據(jù)主動(dòng)，但同樣對(duì)短期在資金支撐下的波段性上漲行情心有余悸，不敢過分殺跌，造成鋼期連續(xù)2日以來的寬幅震蕩走勢(shì)，今日鋼期盤中收盤價(jià)格較昨日收盤價(jià)下跌，但較今日收盤價(jià)小幅微升，螺紋鋼主力合約成交量及持倉量同時(shí)放大，隱現(xiàn)變盤跡象，投資者應(yīng)密切關(guān)注盤中走勢(shì)動(dòng)向。5分鐘K線顯示，多空雙方分歧加劇，盤中爭(zhēng)奪激烈，場(chǎng)內(nèi)空頭力量相對(duì)集中，而連續(xù)兩日滬上大宗商品價(jià)格全盤飄紅，對(duì)鋼期場(chǎng)內(nèi)多頭提供了一定支撐，鋼期或在醞釀比較具有規(guī)模的反彈攻勢(shì)，但上期所持倉數(shù)據(jù)顯示，場(chǎng)內(nèi)看空力量持續(xù)增強(qiáng)，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎入場(chǎng)，注意節(jié)奏，并且做好風(fēng)險(xiǎn)管理方案，按計(jì)劃進(jìn)行操作。