期貨是對抗性的博弈，超大資金做期貨可能比小資金更危險。

在具體的交易中，小資金的虧損可能由于投資者判斷的錯誤、技術(shù)的不到位、心態(tài)問題等因素造成；而超大資金的虧損，除了上述幾個點，還會有進出場不方便、頭寸方向改變不方便（一般超大資金一個階段內(nèi)只做一個方向，不能今天多，明天空）、更大的對手盯上了對著干等因素。

純粹從期貨投機功能的角度來講，期貨市場是一個財富分配的市場，它本身不產(chǎn)生額外財富。只有參與期貨市場的財富越多，可分配的財富才會越多。

所以說，如果在期貨市場沒有對手，就賺不到錢。

如果所有人都看多，沒人看空，交易就無法撮合，財富就無法分配；如果絕大部分人看多，少部分人看空，那么行情會快速上漲，但是上漲會很快結(jié)束，因為空頭瞬間消亡了，可分配的錢太少；如果多頭實力略大于空頭，雙方都有大量資金，那么行情會震蕩，緩慢向上，最終多頭可以分配到大量的財富。

當一個品種沒有較多資金參與時，即使有重大利好或利空，其行情也不會特別大，因為在對手資金很少的品種，沒有更多資金愿意介入；當一個合約持倉大量減少之后，它的行情波動會小于同品種的其他合約，道理也是如此。

對超大資金而言，即使基本面、技術(shù)面分析都相對合理，也可能因為被更大的資金對上了，斗不過人家又無法及時撤場而遭遇虧損。

對超大資金來說，首先不能參與成交量太小的品種或合約；其次需要時刻關(guān)注各品種各合約的資金進出，尋找可以分配的資金；最后更重要的的是，要避免自己成為更大資金的分配對象。

雜談者：沈良 期貨中國網(wǎng)www.7hcn.com總編