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鋼材下游需求缺少新的增長點是滬鋼近期回調(diào)主因，且調(diào)整幅度可能較大。不過，如果下游需求未有惡化，鋼價中長期漲勢不會改變。　　新增貸款明顯減少，通貨膨脹預期漸成�；A(chǔ)建設(shè)與房地產(chǎn)行業(yè)的強勁增長與天量的信貸支撐密不可分。據(jù)了解，7月份中行信貸增量仍位居榜首，約800億元；建行7月約700億元，較6月新增的700多元億略有減少；工行大約300多億元，較6月新增量減半；農(nóng)行人民幣貸款則為負增長。估算7月份的新增貸款將比6月份環(huán)比大幅下降，加之房貸政策將在下半年有所轉(zhuǎn)變，將對于商品房的成交量形成壓制，那么大規(guī)模的新開工面積就很難保持。　　鐵礦石需求并不旺盛，顯示國內(nèi)鐵礦石需求不旺。7月份，我國港口預計接卸進口鐵礦石5650萬噸，同比增長35%，創(chuàng)下今年最大月度增幅，進口量也僅次于4月份的5700萬噸。盡管統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明7月份我國鐵礦石進口量仍然巨大，但是處于弱勢回調(diào)的海運費指數(shù)則表明7月份至今的鐵礦石發(fā)貨量并不高，而港口鐵礦石的庫存卻持續(xù)上升，說明國內(nèi)的鐵礦石需求近期并不旺盛，這與鋼材下游需求缺乏新的增長點是有很大關(guān)系。對鋼材期貨感興趣的朋友請加QQ群：86255970 　　中國鐵礦石現(xiàn)貨進口價格已漲至 10個月以來高點，報價已達到110-112美元/噸，比今年4月中旬的低點61-64美元/噸上漲近80%，中國相對較高的鐵礦石庫存亦未阻止價格上漲。鋼價快速上漲與鋼廠提價與貿(mào)易商的囤貨關(guān)系較大，在需求趨好情況下，兩者相互作用鋼價，使得鋼價出乎意料的大幅上漲，鐵礦石價格也跟隨鋼價走高，通過海運費的走勢分析，筆者認為，鐵礦石到岸量在隨后將明顯減少，如果下游需求繼續(xù)保持高位運行，鋼價中長期漲勢未變。　　出口短期內(nèi)難以大幅好轉(zhuǎn)。全球鋼價雖已企穩(wěn)反彈，但我國鋼價上漲速度明顯超過其他主要產(chǎn)鋼國，在全球鋼鐵行業(yè)開工率逐漸恢復情況下，高價肯定會對出口好轉(zhuǎn)形成巨大壓力，在國際鋼鐵產(chǎn)能恢復到正常水平之前，可能我國的鋼材出口較難出現(xiàn)實質(zhì)好轉(zhuǎn)。世界第一大鋼鐵集團安賽樂米塔爾在法國洛林的一座高爐重新點火生產(chǎn)，這被視為具有象征意義。同時在全球鋼廠大面積復產(chǎn)的情況下，發(fā)達國家對于中國鋼材出口的反傾銷活動也日益頻繁，歐盟部長理事會通過了歐盟委員會對中國盤條征收最終反傾銷稅的決議，湖南華菱鋼鐵集團的稅率確定為7.9%，其他企業(yè)確定為24%。在種種利空出口的作用下，我國鋼價還領(lǐng)漲全球，將使得出口在短期內(nèi)很難出現(xiàn)大幅的好轉(zhuǎn)，在內(nèi)需增長告一段落的情況下，鋼材需求將面臨壓力。　　貿(mào)易商的前期囤貨將助推鋼價的回調(diào)行情。在鋼廠紛紛漲價、貿(mào)易商集體囤貨、鋼材期貨助漲的情況下，鋼價出現(xiàn)大幅上漲，雖然下游需求有所好轉(zhuǎn)，但是市場需求并未跟上“漲價”熱情，社會庫存量高位運行，鋼材在倉庫內(nèi)“紋絲未動”卻已經(jīng)過3次倒手的現(xiàn)象已有所耳聞。鋼鐵業(yè)高產(chǎn)量、高庫存、高鋼價“三高碰頭”，似乎又經(jīng)歷了新一輪的瘋狂，鋼價上漲固然有基本面好轉(zhuǎn)的支撐，但是如此大幅的鋼價上漲更受到鋼廠提價、貿(mào)易商囤貨以及期貨市場投機資金炒作等因素的推動。現(xiàn)在螺紋鋼的動態(tài)成本仍然在4000元/噸以下，按照4600元/噸的價格計算，鋼廠利潤空間仍然較好，加之鋼廠與貿(mào)易商之間多退少補的結(jié)算原則，鋼價合理回調(diào)將得到鋼廠與貿(mào)易商的接受，并且前期囤貨的現(xiàn)貨資源將爭相拋售，電子盤連續(xù)兩日跌停就確認了現(xiàn)貨市場出貨真相的局面。