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2008年3月建設(shè)部副部長(zhǎng)齊驥等有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，房地產(chǎn)業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率保持在2個(gè)百分點(diǎn)以上，房地產(chǎn)業(yè)和建筑業(yè)增加值占GDP的比重超過10%�！笆只奶�，但決不可笑�！睂＜�、學(xué)者如是評(píng)價(jià)。近年來，土地出讓金成為地方政府財(cái)政收入的主要來源，占比高達(dá)60%-70%�！暗胤秸畬�(duì)土地財(cái)政的過度依賴是造成高房?jī)r(jià)的根本原因�！敝袊�(guó)科學(xué)院地理科學(xué)與資源研究所研究員梁季陽(yáng)指出，地方政府熱衷于“土地財(cái)政”，無(wú)形中推動(dòng)了地價(jià)飛漲。因此無(wú)論是出于拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)提高政績(jī)的需要還是增加財(cái)政收入的考慮，地方政府永遠(yuǎn)是樓市的最大多頭，房地產(chǎn)開發(fā)商無(wú)不深諳此道。無(wú)奈2008年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)歷史罕見，居民對(duì)經(jīng)濟(jì)前景、收入和未來財(cái)富的信心滑落至谷底，股市的暴跌導(dǎo)致大批的中產(chǎn)階級(jí)淪陷，購(gòu)買力的下降以及對(duì)后市經(jīng)濟(jì)前景的暗淡導(dǎo)致對(duì)樓市的需求不足，而這決不是2008年至2009年初樓市深幅調(diào)整的主因，筆者認(rèn)為最大的根源在于房地產(chǎn)開發(fā)商現(xiàn)金流的短缺。面對(duì)2007年樓市地火爆近兩年國(guó)家出臺(tái)了一系列針對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的宏觀調(diào)控政策，特別是屢次上調(diào)利息和存款準(zhǔn)備金率對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)影響巨大，使得國(guó)內(nèi)大多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)面臨資金嚴(yán)重短缺和資金成本提高的困境，北京師范大學(xué)金融研究中心主任鐘偉在《2008年中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)資金報(bào)告》中預(yù)計(jì)今年房地產(chǎn)行業(yè)的資金缺口為6730億元。2008年末，排在A股流通市值前列的招保萬(wàn)金的現(xiàn)今流量分別為-39.2億、-75.9億、-0.34億和-17.5億，更不用提融資能力有限的非上市房企，其現(xiàn)金流的壓力自然不言而喻。雖然房地產(chǎn)開發(fā)商可以通過捂盤來抗過寒冬，但迫于現(xiàn)金流的短缺不得不降價(jià)銷售回籠資金以求生存。　　由于大量自住購(gòu)房者紛紛擱置購(gòu)房計(jì)劃，市場(chǎng)累積了大量的自住購(gòu)房需求。進(jìn)入二季度后，整體經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的信號(hào)愈發(fā)明顯，適度寬松信貸政策的效果逐步顯現(xiàn)，股市的向好產(chǎn)生了正向的財(cái)富效應(yīng)，通脹預(yù)期也在一定程度上提高了人們的購(gòu)房意愿，市場(chǎng)成交更為旺盛，成交量創(chuàng)出歷史新高，房源大量消耗，庫(kù)存明顯降低，開發(fā)商資金大量回籠，現(xiàn)金流充沛，惜售意愿強(qiáng)烈，導(dǎo)致部分開發(fā)商“捂盤”囤積。而開發(fā)商“捂盤”囤積也并非沒有根據(jù)，有消息稱萬(wàn)科、保利、復(fù)地、富力、華潤(rùn)、金地、綠城、雅居樂、招商地產(chǎn)(000024,股吧)、中海這10家標(biāo)桿企業(yè)，按照“截至6月底各房企已獲預(yù)售許可面積/過去12個(gè)月的月平均銷售面積”的方式來計(jì)算，截至今年6月底，這10家企業(yè)的庫(kù)存率均小于10個(gè)月。截至6月底，在10家標(biāo)桿企業(yè)中，金地庫(kù)存率為8.9個(gè)月，相對(duì)較高；中海庫(kù)存率為7.9個(gè)月，位居第二；招商地產(chǎn)庫(kù)存率約3.7個(gè)月，相對(duì)較低。雅居樂的商品住宅庫(kù)存量大約在58萬(wàn)平方米；綠城的商品住宅庫(kù)存量約為74萬(wàn)平方米；招商地產(chǎn)的商品住宅庫(kù)存量大約在21萬(wàn)平方米。由于整個(gè)2008年開發(fā)商都遭遇了現(xiàn)金流困難，建房接近停頓。即使開發(fā)商星夜趕工，新房供應(yīng)最早也要等到年底才能到達(dá)。在供需失衡、通膨預(yù)期、熱錢泛濫的背景之下，房市在下半年一定火爆。　　在市場(chǎng)信心回升和銷售回暖的帶動(dòng)下，企業(yè)的投資意愿逐漸恢復(fù)，并紛紛加快項(xiàng)目的開發(fā)節(jié)奏，如市場(chǎng)環(huán)境不出現(xiàn)大的變化，預(yù)計(jì)09 年底市場(chǎng)供應(yīng)量會(huì)出現(xiàn)比較明顯的增長(zhǎng)，屆時(shí)新房供應(yīng)不足的現(xiàn)象將得到有效改善。鑒于市場(chǎng)形勢(shì)的快速好轉(zhuǎn)，多家房地產(chǎn)企業(yè)上調(diào)全年的新屋開工面積，其中：萬(wàn)科在半年報(bào)中披露新開工面積由年初計(jì)劃的403 萬(wàn)平方米增加到585 萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)45.2%；金地集團(tuán)(600383,股吧)在半年報(bào)中披露將全年計(jì)劃開工面積由135.5萬(wàn)平方米調(diào)整至157.6萬(wàn)平方米，調(diào)高超過16％。對(duì)鋼材期貨感興趣的朋友請(qǐng)加QQ群：86255970 　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)建筑業(yè)用鋼量約占鋼材消耗總量的50％左右。下半年新屋開工面積的大幅增加將構(gòu)成建筑鋼材強(qiáng)勁需求。盤面上，雖然螺紋鋼期價(jià)曾一度逼近5000元/噸，對(duì)于成本價(jià)格僅3100元/噸左右的沙鋼而言當(dāng)時(shí)在4900點(diǎn)附近并未大舉建立空單鎖定利潤(rùn)反而是在RB0909合約上逐漸平掉近4萬(wàn)手的空單并在RB0909和RB0910合約上小幅建立多單，沙鋼此舉是否希望螺紋鋼多頭主力意會(huì)其助推期價(jià)的決心我們有待進(jìn)一步觀察（本輪鋼材期價(jià)行情的演繹沙鋼拉現(xiàn)貨多頭主力拉期貨彼此心照不宣），但至少說明沙鋼在5000元/噸附近建立空單鎖定利潤(rùn)的意愿不強(qiáng)，可能的解釋就是沙鋼強(qiáng)烈看好后市。無(wú)獨(dú)有偶的是與鋼廠和貿(mào)易商關(guān)系密切的中鋼期貨繼8月11日在RB0911合約上空單減持近6000手后8月12日在RB0911合約上空單再次減持4114手并建立743手多單。鋼廠和貿(mào)易商似乎意會(huì)到沙鋼看好后市的決心。技術(shù)上，最近幾個(gè)交易日螺紋鋼主力合約RB0911在本輪行情低點(diǎn)3812與高點(diǎn)4968的0.382也即4527附近獲得較強(qiáng)支撐，如果4527就是本輪調(diào)整的低點(diǎn)，我們對(duì)螺紋鋼的后市看到5408點(diǎn)（2H－L，也即2×4968－4527）。