“16個月新高，16個月以來最快”，這是媒體形容中國官方8月PMI指數(shù)的詞匯。9月1日，中國物流與采購協(xié)會與匯豐銀行同日發(fā)布了中國8月份的制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI），一如預期的增長再次給世界交付一份滿意的答卷。連續(xù)六個月的處于50以上的擴張區(qū)間，中國成為全世界制造業(yè)復蘇的典范。

隨后全世界各地的PMI指數(shù)陸續(xù)發(fā)布，縱觀各國的PMI可以發(fā)現(xiàn)，幾乎所有國家的PMI指數(shù)走勢都是一個勝利的“V”字。全球產(chǎn)出量前所未有的增長，各國訂單開始涌現(xiàn)，就業(yè)情況逐步好轉，生產(chǎn)原材料庫存隨之上升……所有跡象都預示著制造業(yè)率先進入復蘇。

不過在中國PMI向好的數(shù)據(jù)背后，有兩點值得關注，首先是各方評論變得謹慎，對PMI所代表的經(jīng)濟增長表示了懷疑。另外，8月份PMI指數(shù)中鋼鐵行業(yè)的PMI出現(xiàn)不升反降，其中訂單指數(shù)的下滑尤為突出。下文將一一解析。

【1】中國物流與采購聯(lián)合會（CFLP）制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為54.0
▲先行指數(shù)分析
新訂單指數(shù)小幅上升，社會需求繼續(xù)鞏固
新出口訂單指數(shù)平穩(wěn)，后期走勢仍具有不確定性
積壓訂單指數(shù)較上月上升1.7個百分點，達到48.9%。

▲同步指數(shù)分析
生產(chǎn)指數(shù)小幅上升，生產(chǎn)活動繼續(xù)加快：
進口指數(shù)明顯上升。
原材料價格上漲壓力有增無減，購進價格指數(shù)繼續(xù)攀升

▲滯后指數(shù)分析
重點關注：鋼鐵行業(yè)8月份PMI綜合指標下滑。訂單指標跌回不景氣區(qū)間，庫存指標大幅上升

【2】匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（HSBC）制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為55.1
▲訂單量強勁加速增長
▲連續(xù)3個月擴大用工規(guī)模
▲投入價格的通脹率顯著加劇

【3】各方觀點：冷靜看待PMI向好，對PMI是否帶動中國經(jīng)濟保持懷疑
▲特約分析師張立群：目前各種力量交織，有利和不利因素并存，經(jīng)濟回升仍然存在較大不確定性
▲里昂證券經(jīng)濟研究部主管斐思偉：目前的數(shù)據(jù)已經(jīng)很接近前一輪經(jīng)濟周期時的峰值
▲美林:中國PMI將在未來兩個季度保持在50以上
▲加拿大皇家銀行駐香港經(jīng)濟學家：中國政府仍面臨著如何管理流動性的艱巨任務
▲德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家:PMI溫和的改善，但是并不能完全真實反映經(jīng)濟活動
▲蘇格蘭皇家銀行(RBS)經(jīng)濟學家貝哲民：重工業(yè)部門強有力的經(jīng)濟活動帶動PMI
▲安信證券首席經(jīng)濟師高善文：中國經(jīng)濟中扮演越來越重要的角色
▲東方證券發(fā)布的研究報告：下半年調(diào)控的聲音會越來越強
▲渣打銀行（中國）有限公司經(jīng)濟分析師李煒：對PMI預期的指數(shù)表示懷疑
▲上海財經(jīng)大學金融學院副教授曹嘯：投資擴張而拉動PMI指數(shù)上升

【4】全球PMI：升至26個月以來的新高，首次升至50的榮枯分水嶺以上
▲全球制造業(yè)產(chǎn)量增速空前
▲新訂單指數(shù)再創(chuàng)新高
▲就業(yè)指數(shù)連續(xù)17個月在50以下
▲采購庫存指數(shù)下降速度加快
▲全球成本通脹現(xiàn)象尤為突出

【5】美國PMI在18個月后首現(xiàn)擴張
▲全年GDP也可以實現(xiàn)0.3%的正增長
▲訂單指數(shù)功不可沒
▲去庫存過程目前正進入高潮時間
▲失業(yè)率高企的經(jīng)濟復蘇擔憂依存

綜述：世界各主要經(jīng)濟體制造業(yè)趨穩(wěn)，中國PMI數(shù)據(jù)謹慎樂觀

原文地址：http://news.steelhome.cn/2009/09/02/n1748799.html

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