上海金匯：放量小陰線 玄機(jī)勝過(guò)天

今天大盤跳空高開(kāi)高走盤中創(chuàng)出新高，出現(xiàn)窄幅震蕩的格局。從盤面看，創(chuàng)業(yè)板走得很疲軟，28只個(gè)股僅兩只飄紅。主板市場(chǎng)有21只非ST個(gè)股漲停,顯示市場(chǎng)人氣的活躍度重新活躍。但午盤有色開(kāi)始回落拖累股指下跌，截止收盤大盤報(bào)收3164.04點(diǎn)。微張0.28%，成交量溫和放大。昨天說(shuō)的傳媒行業(yè)非常強(qiáng)勢(shì)，而水泥行業(yè)、鋼鐵行業(yè)、陶瓷行業(yè)、有色金屬、商業(yè)百貨、酒店旅游等大部分板塊個(gè)股繼續(xù)活躍。僅有物聯(lián)網(wǎng)，醫(yī)藥等少數(shù)板塊個(gè)股走軟。市場(chǎng)人氣持續(xù)高漲。

技術(shù)面，今天報(bào)收小陰線，這又是上漲的回蕩信號(hào)，目前大盤已經(jīng)明顯形成一個(gè)小型上升通道。用蹺蹺板理論分析，主板短線仍然有望震蕩走高，當(dāng)然前期低點(diǎn)介入的資金拋壓開(kāi)始加大。如果后市主板經(jīng)過(guò)一定程度的震蕩洗盤，清洗了部分浮籌，大盤能夠有熱點(diǎn)板塊延續(xù)，量?jī)r(jià)能夠進(jìn)一步配合，則有望進(jìn)一步走高。因此。短線仍然是考驗(yàn)，上證指數(shù)下周一如果能有效站穩(wěn)在3160點(diǎn)上方，則后市有望在熱點(diǎn)板塊延續(xù)，量?jī)r(jià)能夠進(jìn)一步配合的情況下進(jìn)一步走高。投資者可適當(dāng)選擇滯漲的個(gè)股。

國(guó)誠(chéng)投資：下周或?qū)⒂行�突破旗形上�?br />
今日兩市再度大幅高開(kāi)，盤中走出小幅震蕩，尾市有小幅下跌，兩市最終收陰，但成交量較昨日放大約一成半，呈價(jià)漲量增。兩市共19只個(gè)股漲停，下跌家數(shù)較昨日繼續(xù)擴(kuò)大，市場(chǎng)活躍度有所降低，建材、造船、地產(chǎn)、鋼鐵等板塊走勢(shì)較強(qiáng)，醫(yī)藥、物聯(lián)網(wǎng)、智能電網(wǎng)、石油等板塊下跌。我們預(yù)計(jì)，經(jīng)過(guò)短線震蕩調(diào)整之后，下周大盤有望向上突破。

消息面上，隔夜紐約股市大幅攀升，道指上漲超過(guò)200點(diǎn)，刺激早盤A股出現(xiàn)大幅高開(kāi)，其中滬綜指高開(kāi)21點(diǎn)。宏觀方面，有報(bào)道稱：我國(guó)產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)增至21個(gè)，具體抑制政策將出臺(tái)，此消息引發(fā)投資者對(duì)宏觀面政策利好的預(yù)期。市場(chǎng)方面，三基金經(jīng)理涉嫌“老鼠倉(cāng)”被查，上交所第三季查處異常交易185起，劉新華表示要加大創(chuàng)業(yè)板監(jiān)管等，表明管理層加大了對(duì)市場(chǎng)違規(guī)的查處力度，這類消息對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成中線利好，但對(duì)于短線而言卻是一種利空因素。此外，IPO節(jié)奏開(kāi)始變快，有恢復(fù)創(chuàng)業(yè)板開(kāi)板前的發(fā)行節(jié)奏的跡象，對(duì)市場(chǎng)也有一定的利空影響。

盡管今天國(guó)內(nèi)消息面整體偏向利空，但大盤整體表現(xiàn)依然比較強(qiáng)勢(shì)，兩市雖然收陰線但都是明確的上漲。從技術(shù)面上看，滬綜指已越過(guò)旗形形態(tài)的上軌線，而深成指、滬深300指仍未沖過(guò)上軌壓力位，故對(duì)于此阻力位仍需繼續(xù)觀察。由于下周即將公布宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，我們預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大趨勢(shì)將會(huì)得到數(shù)據(jù)的進(jìn)一步支持，大盤最終向上有效突破的概率正越來(lái)越大。

金百靈投資：周末雖然沖高回落 強(qiáng)勁走勢(shì)預(yù)期仍在

今日A股市場(chǎng)沖高受阻回落，其中上證指數(shù)在早盤以3176.14點(diǎn)開(kāi)盤，大幅跳空高開(kāi)21.08點(diǎn)。后隨著鐵路基建股、鐵路運(yùn)輸股、鋼鐵股以及以太行水泥[11.19 10.03%]等為代表的建材股的活躍，大盤漸次走強(qiáng)，最高摸至3183.57點(diǎn)。但可惜的是，由于這些品種的買盤力量不振，出現(xiàn)回落走勢(shì)。與此同時(shí)，航運(yùn)股、化工股等品種的回升也難以激發(fā)多頭的跟風(fēng)激情，故市場(chǎng)人氣有所散淡，因此，大盤有所走低，最低探至3156.99點(diǎn)。尾盤略企穩(wěn)，以3164.04點(diǎn)收盤，上漲8.98點(diǎn)或0.28%，成交量為1838.9億元，進(jìn)一步放大。

由此可見(jiàn)，今日A股市場(chǎng)沖高受阻的誘因主要有兩個(gè)，一是經(jīng)過(guò)持續(xù)四個(gè)交易日的拉升之后，市場(chǎng)獲利盤較多。而周末也是消息頻出的敏感時(shí)間點(diǎn)，所以，部分資金選擇了減持，以應(yīng)付不確定性，如此就使得物聯(lián)網(wǎng)、鐵路基建等品種跌幅居前。二是有色金屬股、航運(yùn)股等經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的品種在盤中的活躍，未能激發(fā)市場(chǎng)的認(rèn)可，反而加劇了市場(chǎng)的波動(dòng)，如此來(lái)看，周末的確存在著回落壓力。但正因?yàn)槿绱�，讓市�?chǎng)看到了下周A股市場(chǎng)的強(qiáng)勁走勢(shì)預(yù)期，因?yàn)閺?qiáng)勢(shì)行情中，往往就是周末回落，主要擔(dān)心周末出現(xiàn)不利于市場(chǎng)的調(diào)控政策。因此，在操作中，建議投資者仍可對(duì)后續(xù)走勢(shì)持相對(duì)樂(lè)觀的態(tài)度，尤其是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期強(qiáng)烈的品種。

國(guó)元證券[21.99 -1.48%]：下周下跌即是買入機(jī)會(huì)

在周五上演了一出波瀾不驚的正劇，大盤穩(wěn)健高開(kāi)又一路震蕩，直至下午出現(xiàn)了一波跳水行情，但是最低點(diǎn)依然守住了翻紅的底線。我們此前一直強(qiáng)調(diào)的是——盤中或有震蕩，調(diào)整的壓力也在積累。但是，這一切都不妨礙我們中線的大策略大方向：震蕩整理不是目的，大盤中線仍會(huì)沖高。故此，投資者應(yīng)當(dāng)將震蕩和調(diào)整看作是選股的時(shí)機(jī)和建倉(cāng)的機(jī)遇。

貨幣政策未轉(zhuǎn)向，適度寬松依然是主基調(diào)

頂著通脹預(yù)期加劇的壓力，央行執(zhí)行適度寬松的貨幣政策的決心并未動(dòng)搖。昨日央行行長(zhǎng)助理郭慶平在參加2009年國(guó)際金融年度論壇時(shí)重申，央行仍將繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策。“在國(guó)際社會(huì)和各國(guó)大規(guī)模宏觀經(jīng)濟(jì)刺激政策的作用下，今年三季度以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)信心有所恢復(fù)�！毖胄行虚L(zhǎng)助理郭慶平認(rèn)為，目前我國(guó)應(yīng)對(duì)危機(jī)促進(jìn)發(fā)展的措施在短期內(nèi)有效遏制了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑的態(tài)勢(shì)。郭慶平表示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好的勢(shì)頭明顯，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中積極因素在不斷增加:一是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)逐漸加快，經(jīng)濟(jì)主體信心趨于恢復(fù);二是投資和消費(fèi)需求快速增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)需求對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用增強(qiáng);三是價(jià)格下行壓力繼續(xù)緩解。

結(jié)合到目前的市場(chǎng)來(lái)看，無(wú)論是創(chuàng)業(yè)板的平穩(wěn)落地，還是新股發(fā)行機(jī)制的重歸正軌，我們看到的是市場(chǎng)資金面依然有著強(qiáng)大的承接能力。并且股指也在不斷向3200點(diǎn)發(fā)起挑戰(zhàn)，呈現(xiàn)出節(jié)節(jié)走高的情況。但是不可否認(rèn)的是，由于3100點(diǎn)上方套牢盤的拋售壓力，股指越是上行阻力越是明顯，我們認(rèn)為隨著壓力的累積市場(chǎng)需要一波技術(shù)型的回調(diào)來(lái)釋放。但是，由于整體趨勢(shì)的向好，回調(diào)帶來(lái)的非但不是下跌趨勢(shì)，反而是上升過(guò)程中難得的建倉(cāng)機(jī)遇。

風(fēng)格或?qū)⑥D(zhuǎn)換，關(guān)注補(bǔ)漲板塊

市場(chǎng)目前進(jìn)入到普漲和補(bǔ)漲交替進(jìn)行的階段，風(fēng)格指數(shù)也存在著轉(zhuǎn)換的可能。細(xì)觀滬指2639點(diǎn)以來(lái)的反彈，小盤指數(shù)上漲幅度大大超過(guò)大盤指數(shù)，根據(jù)天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，小盤指數(shù)在此期間漲幅為88%，大盤指數(shù)為31%，深市中小板指數(shù)已經(jīng)創(chuàng)下了去年11月以來(lái)的新高，比較滬A、深A(yù)、中小企業(yè)板以及滬深300板塊的PE不難看出，目前藍(lán)籌板塊再成洼地，尤其是以銀行股為代表，A股歷史上大小盤風(fēng)格指數(shù)向來(lái)有著輪動(dòng)的習(xí)慣，經(jīng)過(guò)這一輪反彈之后，大盤股補(bǔ)漲的時(shí)機(jī)即將形成。就下周而言，關(guān)鍵因素是十月份的宏觀數(shù)據(jù)，向好預(yù)期不變，加上奧巴馬即將來(lái)訪，短期振蕩反而是加倉(cāng)良機(jī)，關(guān)注的板塊以藍(lán)籌云集的銀行、煤炭、地產(chǎn)、有色等為代表，主題投資方面低碳板塊無(wú)疑是不變主題

當(dāng)然，我們不否認(rèn)處于大級(jí)別底部的鋼鐵等板塊，其行情的出現(xiàn)反彈的構(gòu)造，不可能一蹴而就的完成。但是，隨著當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)藍(lán)籌的余熱——地產(chǎn)、鋼鐵、有色的屢屢異動(dòng)，似乎從中看到了大盤股啟動(dòng)的契機(jī)。所以，短線的整理我們不排除這種可能性，但是市場(chǎng)風(fēng)格的切換導(dǎo)致的結(jié)果，很可能是整理后更大級(jí)別的行情。

ST股為或?qū)⑾破鹬亟M潮

2009年還剩余1個(gè)多月的時(shí)間，各類ST公司又要面臨嚴(yán)冷的寒冬，ST公司各顯神通闖關(guān)時(shí)。對(duì)于*ST公司而言，2009年業(yè)績(jī)扭虧才算真正的闖關(guān)，目前有47家*ST公司前三季度續(xù)虧，在最后的56天大限里，如不能扭虧，則面臨暫停上市的命運(yùn)。從以往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，為了避免暫停上市的命運(yùn)，當(dāng)前三季度公司的整體盈虧情況大致顯露之后，第四季度往往是“施救”的一個(gè)季度。為了讓上市公司避免暫停上市的命運(yùn)，上市公司及相關(guān)方面有時(shí)會(huì)采取經(jīng)濟(jì)措施改善公司的最終盈利情況，而前三季度虧損額越小，“施救”的成本就會(huì)越低。

從市場(chǎng)的選擇看，基金在三季度加倉(cāng)的品種隱隱有指向重組類股票的苗頭。本來(lái)資產(chǎn)重是一件相對(duì)秘密的事情，稍有不慎可能會(huì)陷入內(nèi)幕交易的困境中。但隨著加強(qiáng)監(jiān)管、信息披露透明以及解決關(guān)聯(lián)交易等政策的推動(dòng)，部分上市公司資產(chǎn)重組事宜是相對(duì)明朗的，重組預(yù)期也相對(duì)強(qiáng)烈，所以機(jī)構(gòu)資金完全可能參與其中。三季度基金新進(jìn)的鑫新股份[10.21 -2.02%]、重慶港九[9.55 0.21%]等就是如此，而華孚色紡[16.51 -2.13%]、南方建材[8.65 0.46%]則是資產(chǎn)重組前景明朗后的再挖掘過(guò)程。

所以，不論是ST板塊的自救，抑或是資金對(duì)重組的青睞，我們相信在未來(lái)的市場(chǎng)，重組預(yù)期的個(gè)股應(yīng)當(dāng)會(huì)有較良好的表現(xiàn)。而對(duì)于我們的投資者來(lái)說(shuō)，分散布局一些重組個(gè)股，在風(fēng)險(xiǎn)降低的同時(shí)仍可分享重組盛宴，或許也是一條不錯(cuò)的思路。

總之：

強(qiáng)勢(shì)的市場(chǎng)中間也會(huì)夾雜著震蕩與整理，目前隨著創(chuàng)業(yè)板落地，整體市場(chǎng)如虹的氣勢(shì)可能會(huì)暫時(shí)衰退。這是我們對(duì)于大盤中線和短線的看法，故此在操作上我們也一改此前調(diào)整建議投資者謹(jǐn)慎的風(fēng)格，對(duì)后市可能出現(xiàn)的調(diào)整，堅(jiān)定的予以“逢低進(jìn)場(chǎng)”的投資建議。在板塊選擇上，我們認(rèn)為超跌滯漲的藍(lán)籌股如鋼鐵、有色，以及一些主題投資概念方興未艾，是值得關(guān)注的品種。

世基投資：震蕩整理 但繼續(xù)向上的觀點(diǎn)不變

四季度運(yùn)行近半，A股連續(xù)收復(fù)整數(shù)點(diǎn)關(guān)口，盡管有震蕩整理的需求，但繼續(xù)向上的觀點(diǎn)不變。

10月份以來(lái)市場(chǎng)出現(xiàn)了三方面的變化，且都是正面的：一是，央行外匯占款數(shù)據(jù)顯示外資有加速流入國(guó)內(nèi)的跡象，人民 幣也再度出現(xiàn)升值預(yù)期;二是，最新的微觀宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都顯示經(jīng)濟(jì)的基本面還在繼續(xù)好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)的絕對(duì)水平逐步上升 。剛剛公布的部分10月份PMI指數(shù)依然上升，表明制造業(yè)加速?gòu)?fù)蘇，從已有的發(fā)電量數(shù)據(jù)看，10月份的工業(yè)生產(chǎn)依然強(qiáng) 勁增長(zhǎng)。房地產(chǎn)銷量創(chuàng)歷史新高、家電汽車熱銷，基本面的良好預(yù)期對(duì)股價(jià)形成支撐。三是，海外市場(chǎng)表現(xiàn)也較好，在 澳大利亞加息的刺激下，海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期更加樂(lè)觀，海外股市創(chuàng)出年度新高。

相對(duì)于全球來(lái)說(shuō)，我們對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的看法更為樂(lè)觀一些。中國(guó)政府尤其是中央政府的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)非常合理，具有 相當(dāng)強(qiáng)的舉債能力，對(duì)經(jīng)濟(jì)刺激力度的實(shí)施時(shí)間能夠持續(xù);中國(guó)正在享受人口紅利帶來(lái)的消費(fèi)高峰，并且城市化依然在 持續(xù)，因此地產(chǎn)的拉動(dòng)力將在未來(lái)幾年依然存在。

目前滬深300PE、PB均處于歷史均值水平附近，總體估值合理。企業(yè)利潤(rùn)加速回升成為大概率事件，從不確定走向確定 ，大盤完全有能力發(fā)動(dòng)一輪基本面主導(dǎo)下的業(yè)績(jī)浪行情，市場(chǎng)重心將在震蕩中逐步抬高。

建議在提高倉(cāng)位水平的基礎(chǔ)上，注重自下而上的個(gè)股選擇，重點(diǎn)配置中游制造業(yè)和下游消費(fèi)服務(wù)業(yè)，同時(shí)密切關(guān)注出口 、低碳等主題性機(jī)會(huì)。此外，建議重點(diǎn)配置的行業(yè)為金融、建材、機(jī)械、汽車、家電、食品、零售和醫(yī)藥。

じゃ、今日も一生懸命がんばりましょう