11月15日，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬首次踏上中國(guó)的土地。此次奧巴馬訪(fǎng)華，正值世界剛經(jīng)歷過(guò)“百年一遇金融危機(jī)”的特殊歷史時(shí)期；同時(shí)，奧巴馬總統(tǒng)又是美國(guó)總統(tǒng)上任第一年即來(lái)華的第一位總統(tǒng)，可謂意義非凡。新能源、中美貿(mào)易摩擦、人民幣匯率等熱點(diǎn)問(wèn)題會(huì)不會(huì)在此次訪(fǎng)華期間達(dá)成什么協(xié)議？又會(huì)對(duì)相關(guān)上市公司產(chǎn)生怎樣的影響？

　　11月6日，奧巴馬特別助理杰弗里·貝德稱(chēng)，奧巴馬訪(fǎng)華期間討論話(huà)題的重要次序?yàn)椋簹夂蜃兓�、�?jīng)濟(jì)恢復(fù)、阿富汗問(wèn)題。由此，可見(jiàn)氣候變化問(wèn)題的重要性。事實(shí)上，在奧巴馬任職美國(guó)總統(tǒng)后，美國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)的相關(guān)政策就不斷出臺(tái)，包括電動(dòng)汽車(chē)、智能電網(wǎng)、碳儲(chǔ)存和碳捕獲、可再生能源等。而此次訪(fǎng)華正值12月哥本哈根會(huì)議之前，世界第一、第二大碳排放國(guó)之間的對(duì)話(huà)，其意義不言而喻。

　　“不過(guò)，此次奧巴馬來(lái)華應(yīng)該不會(huì)達(dá)成某些具體的協(xié)議，”清華大學(xué)國(guó)際問(wèn)題研究所教授、經(jīng)濟(jì)外交研究中心主任何茂春對(duì)《紅周刊》分析說(shuō)，“但顯然此次訪(fǎng)華也不會(huì)在此方面無(wú)功而返，兩國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人應(yīng)該會(huì)在節(jié)能減排方面達(dá)成原則性的一致，即中美兩國(guó)作為負(fù)責(zé)任的大國(guó)，未來(lái)都會(huì)在全球的氣候變化中起到積極的推動(dòng)作用�！薄按舜蝸�(lái)華，兩國(guó)會(huì)達(dá)成立場(chǎng)一致的共識(shí)，但具體的減排協(xié)議還是要看12月份的哥本哈根會(huì)議�！焙蚊�春接著分析，他認(rèn)為，在哥本哈根會(huì)議上，發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家經(jīng)過(guò)協(xié)商，達(dá)成一致意見(jiàn)的可能性還是很大的。而中國(guó)作為世界上第一大碳排放國(guó)和第一大發(fā)展中國(guó)家，無(wú)論如何，未來(lái)都應(yīng)該在產(chǎn)業(yè)政策方面做出一些表率。

　　中金公司分析師陳華也認(rèn)為，奧巴馬訪(fǎng)華和哥本哈根會(huì)議等一系列事件“可能引發(fā)政策密集出臺(tái)”。近日國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究部部長(zhǎng)馮飛更是明確表示，新能源產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃草案已經(jīng)出臺(tái)，只是在等合適的時(shí)機(jī)公布，12月的哥本哈根會(huì)議可能成為一個(gè)契機(jī)。

　　對(duì)此，摩根大通認(rèn)為，A股市場(chǎng)會(huì)因奧巴馬訪(fǎng)華出現(xiàn)一定反響，他們認(rèn)為雖然目前新能源股的估值普遍偏高，導(dǎo)致其投資價(jià)值有限，但由于市場(chǎng)對(duì)新能源有顯著的投資偏好，因此在某些利好事件的促進(jìn)下，也不排除有一定的機(jī)會(huì)。并建議投資者關(guān)注低估值，高成長(zhǎng)、低碳經(jīng)濟(jì)、節(jié)能減排等方面的個(gè)股，亦可關(guān)注傳統(tǒng)行業(yè)中具有節(jié)能減排概念的公司。

　貿(mào)易摩擦：摩擦不斷，大勢(shì)不改

　　就在奧巴馬訪(fǎng)華前夕，中美貿(mào)易戰(zhàn)卻戰(zhàn)火紛飛。

　　9月“輪胎特保案”的硝煙還未散去，新一輪戰(zhàn)火又起。11月5日美國(guó)宣布對(duì)華輸美油井管征收最高達(dá)99.14%的反傾銷(xiāo)稅；次日，美國(guó)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)又決定對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的銅版紙、焦磷酸鉀、磷酸二氫鉀和磷酸氫二鉀征收“雙反”關(guān)稅。同日，中方立即決定對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的排氣量在2.0以上的進(jìn)口轎車(chē)和越野車(chē)展開(kāi)雙反調(diào)查。面對(duì)如此激烈的貿(mào)易戰(zhàn)，《華爾街日?qǐng)?bào)》11月7日?qǐng)?bào)道的標(biāo)題也起得頗有場(chǎng)面感——“在持續(xù)升級(jí)的沖突中，北京炮轟美國(guó)的關(guān)稅壁壘”。國(guó)內(nèi)的媒體也從各個(gè)角度不斷地揣測(cè)著本次集中爆發(fā)的貿(mào)易戰(zhàn)可能是奧巴馬訪(fǎng)華前對(duì)中國(guó)施壓的一種手段。

　　“其實(shí)，貿(mào)易與政治沒(méi)有特別直接的聯(lián)系。”在一片聲討的聲音中，何茂春的觀(guān)點(diǎn)顯得獨(dú)樹(shù)一幟，“我們只要看一看中國(guó)自改革開(kāi)放以來(lái)，貿(mào)易摩擦的數(shù)目就可以明白。30多年來(lái)，貿(mào)易摩擦數(shù)目一直是有增無(wú)減，而且呈現(xiàn)加速度不斷增加的態(tài)勢(shì)，尤其是加入世貿(mào)組織后的八年里以及金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)的時(shí)期，中國(guó)產(chǎn)品遭遇貿(mào)易調(diào)查的數(shù)目更是直線(xiàn)上升。因此，本月貿(mào)易調(diào)查的增加與奧巴馬訪(fǎng)華時(shí)間段的巧合只是個(gè)巧合，并不代表什么�！闭�是因?yàn)橹�前的貿(mào)易爭(zhēng)端不是因訪(fǎng)華而起，因此，“奧巴馬來(lái)華以后，雖然兩國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人必然會(huì)達(dá)成諸如‘繼續(xù)推進(jìn)自由貿(mào)易發(fā)展、減少貿(mào)易摩擦’等共識(shí)，但毫無(wú)疑問(wèn)，未來(lái)貿(mào)易摩擦只會(huì)增加，不會(huì)減少，這是必然的趨勢(shì)�！焙蚊�春接著分析說(shuō)，“造成這一必然趨勢(shì)的原因：一是美國(guó)的失業(yè)率仍沒(méi)有根本性好轉(zhuǎn)（美國(guó)勞工部最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)今年10月份失業(yè)率升至10.2%，達(dá)到26年來(lái)的最高水平），所以，對(duì)中國(guó)產(chǎn)品的容忍度只能一降再降；第二個(gè)原因出自中國(guó)本身，中國(guó)企業(yè)對(duì)世貿(mào)規(guī)則的了解太少，容易成為別國(guó)起訴的對(duì)象�！北M管如此，申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為，中國(guó)貿(mào)易大發(fā)展的態(tài)勢(shì)并不會(huì)受到影響。根據(jù)中國(guó)貿(mào)易救濟(jì)網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)，2008年是貿(mào)易摩擦涉案金額占貿(mào)易額比例最高的一年，即便如此，此比例也僅為0.43%，因此貿(mào)易摩擦對(duì)出口的影響有限，不會(huì)導(dǎo)致出口的一蹶不振，也不會(huì)影響未來(lái)整體走勢(shì)。

　　至于哪些行業(yè)可能成為遭遇貿(mào)易調(diào)查的“重災(zāi)區(qū)”，何茂春分析說(shuō)，“事實(shí)上，現(xiàn)在各國(guó)針對(duì)我國(guó)的貿(mào)易調(diào)查已經(jīng)涉及到各個(gè)行業(yè)的各個(gè)產(chǎn)品，當(dāng)然，如果從解決就業(yè)的角度來(lái)看，輕紡、家電、日用消費(fèi)品等行業(yè)應(yīng)該是可能被提及的高發(fā)行業(yè)。”申銀萬(wàn)國(guó)也預(yù)計(jì)化工行業(yè)、紡織服裝、機(jī)電產(chǎn)品以及鋼鐵行業(yè)將成為未來(lái)貿(mào)易摩擦的重點(diǎn)領(lǐng)域。投資者應(yīng)警惕此行業(yè)的相關(guān)上市公司，尤其是主要依賴(lài)國(guó)際市場(chǎng)的公司。

　　人民幣：升值有預(yù)期，穩(wěn)定是關(guān)鍵

　　11月11日晚間，中國(guó)人民銀行發(fā)布了《中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告(2009年第三季度)》，提出將“按照主動(dòng)性、可控性和漸進(jìn)性原則，結(jié)合國(guó)際資本流動(dòng)和主要貨幣走勢(shì)變化，完善人民幣匯率形成機(jī)制”。雖然僅有不到50個(gè)字，但卻引起了國(guó)外媒體的軒然大波，次日，美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》撰文稱(chēng)“中國(guó)央行匯率政策出現(xiàn)新提法”；英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》則打出“中國(guó)央行承認(rèn)人民幣受到升值壓力”的標(biāo)題。而根據(jù)近期NDF（人民幣無(wú)本金交割遠(yuǎn)期，通常被用來(lái)衡量海外市場(chǎng)對(duì)人民幣升值的預(yù)期）的走勢(shì)來(lái)看，上周五一年期NDF收于6.627，隱含市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)一年人民幣對(duì)美元的升值幅度達(dá)到3.03%，遠(yuǎn)期市場(chǎng)對(duì)人民幣升值的預(yù)期再次走強(qiáng)，近期Ｂ股指數(shù)的飆升（11月以來(lái)，B股指數(shù)上漲幅度超過(guò)20%，本周五更是大幅上漲了9.42%）也從另一個(gè)側(cè)面證明海外資本對(duì)人民幣升值的預(yù)期。而此次奧巴馬訪(fǎng)華，更是有人預(yù)期他將對(duì)中國(guó)的匯率問(wèn)題施壓，對(duì)此，何茂春表示：“人民幣升值的壓力確實(shí)存在，但我們也要知道，現(xiàn)在早已不是美國(guó)對(duì)中國(guó)的匯率問(wèn)題指手畫(huà)腳的時(shí)代了，奧巴馬可能提出來(lái)，但是最終人民幣匯率如何還是由中國(guó)決定。”

　　那人民幣會(huì)不會(huì)出現(xiàn)大幅升值呢？瑞士信貸亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)分析師陶冬日前明確表示，不會(huì)！他分析說(shuō)，在如今全球流動(dòng)性極度泛濫的情況下，人民幣升值必然會(huì)帶來(lái)大量熱錢(qián)涌入中國(guó)，使得中國(guó)流動(dòng)性進(jìn)一步失控，還有可能導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格進(jìn)一步上漲，到時(shí)候?qū)⑵仁怪袊?guó)人民銀行采取更加果斷、更加激進(jìn)的貨幣政策，就可能導(dǎo)致中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)第二次探底。而中國(guó)經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定對(duì)全世界的經(jīng)濟(jì)、全世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路都是個(gè)災(zāi)難，因此，近期來(lái)看，人民幣不應(yīng)該升值。中期來(lái)看，中國(guó)必須做出調(diào)整，但并不是馬上就讓人民幣放開(kāi)，大幅度升值，而是中國(guó)制造出大量?jī)?nèi)需，中國(guó)的需求才是中國(guó)對(duì)于世界的最大貢獻(xiàn)。

じゃ、今日も一生懸命がんばりましょう