在創(chuàng)業(yè)板開始交易之際，本報市場研究中心對已發(fā)行的28只創(chuàng)業(yè)板股票和今年恢復發(fā)行以來新發(fā)的31只新中小板股票進行統(tǒng)計對比分析，具有高成長性創(chuàng)業(yè)板個股的資產(chǎn)規(guī)模方面明顯低于中小板個股，這一結果顯示創(chuàng)業(yè)板的安全邊界低于中小板。

　　以下本文將從每股凈資產(chǎn)、市凈率以及資產(chǎn)總計等多角度對比創(chuàng)業(yè)板與中小板之間的差異進行對比，以便投資者從各個角度了解創(chuàng)業(yè)板公司的投資機會與價值。

　　首先，從安全角度來看，投資者所持有的股票所含資產(chǎn)值越高，投資的風險就越低，每股凈資產(chǎn)反映的就是這個內涵，就是股東權益與股本總額的比率（公式為:每股凈資產(chǎn)=股東權益?股本總額）。這一指標反映每股股票所擁有的資產(chǎn)現(xiàn)值。每股凈資產(chǎn)越高，股東擁有的資產(chǎn)現(xiàn)值越多；每股凈資產(chǎn)越少，股東擁有的資產(chǎn)現(xiàn)值越少。

　　據(jù)統(tǒng)計顯示，中小板與創(chuàng)業(yè)板每股凈資產(chǎn)含量相差較大（以2009年中期財務報告統(tǒng)計），28家創(chuàng)業(yè)板平均每股凈資產(chǎn)為2.556元，31家中小板平均每股凈資產(chǎn)為3.126元，兩者相差0.57元，幅度相差22.3％。28家創(chuàng)業(yè)板公司每股凈資產(chǎn)相差跨度也很大，每股凈資產(chǎn)最高的是機器人（300024）和神州泰岳（300002），高達6.55元和4.24元，最低的寶德股份（300023）與樂普醫(yī)療（300003）每股凈資產(chǎn)僅有1.27元和1.55元。

　　每股凈資產(chǎn)含量與投資者得到該股票所需的資金就得到另一個常用的價值評估指標市凈率，首日收盤創(chuàng)業(yè)板市凈率明顯偏高，據(jù)WIND統(tǒng)計，28家創(chuàng)業(yè)板加權平均市凈率（公式為：市凈率=發(fā)行價/每股凈資產(chǎn)）12.13倍，遠遠高于目前中小板的4.77倍的市凈率。市凈率最高的創(chuàng)業(yè)板個股為樂普醫(yī)療，市凈率為15.47倍，最低的是機器人，市凈率為5.14倍。中小板市凈率最高的華蘭生物（002007）市凈率為17.92倍，最低的僅為1.37倍。

　　從市凈率來看創(chuàng)業(yè)板市凈率稍顯偏高，但在新興市場中仍處于正常水平之內，比起主板市場中的很多ST股還顯平常，SST華塑（000509）市凈率高390.50倍，就算是非ST公司也還有象吉林制藥（000545）、閩閩東（000536）等市凈率在40倍以上的公司。

　　其次，從資產(chǎn)總計來看28家創(chuàng)業(yè)板公司資產(chǎn)規(guī)模偏低，創(chuàng)業(yè)板平均資產(chǎn)總計為30109.49萬元，大幅低于中小板，僅相當于中小板平均資產(chǎn)總計83263.94萬元的36.16％，這顯示出創(chuàng)業(yè)板在資金規(guī)模方面確實處于弱勢。最小的華星創(chuàng)業(yè)（300025）資產(chǎn)總計僅為9696.87萬元，即便是創(chuàng)業(yè)板中資產(chǎn)總計最大的樂普醫(yī)療資產(chǎn)也僅為73116.72萬元，較中小板平均資產(chǎn)總計仍低10147.22萬元。

　　最后，從股東權益率（公式：股東權益率=股東權益/資產(chǎn)總計*100％）情況顯示創(chuàng)業(yè)板公司略高于中小板。28家創(chuàng)業(yè)板公司算術平均股東權益率為62.40％,31家中小板公司平均股東權益率為54.56％。創(chuàng)業(yè)板中某此股東權益率僅為20％左右的公司，著實讓人擔心其負債有些太高而影響到公司抵御外部沖擊和風險的能力。

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