央行11日公告，周二將發(fā)行200億元1年期央票。分析人士表示，在上周四3月期央票利率走升之后，本期1年期央票利率也有望上漲，且預(yù)計在春節(jié)前央票利率的漲勢都將保持；此外，當(dāng)前央行加大資金回收力度的狀況未來也將進一步體現(xiàn)。

資金到期量陡增

央行昨日公告顯示，為保持基礎(chǔ)貨幣平穩(wěn)增長和貨幣市場利率基本穩(wěn)定，2010年1月12日（周二）央行將發(fā)行2010年第三期中央銀行票據(jù)，期限1年，發(fā)行量200億元。盡管本期發(fā)行量仍處于歷史較低位水平，但與上周二1年期央票120億元的發(fā)行量相比，已有大幅增加。同時，市場人士認(rèn)為，央行已給出高力度回籠資金的姿態(tài)，加上近期公開市場到期資金量陡增，預(yù)計今日央行的正回購規(guī)模將保持在500億元以上的高位。

上周央行在公開市場操作中延續(xù)了持續(xù)近三個月的資金凈回籠態(tài)勢，且回籠力度明顯加大。當(dāng)周央行回籠資金1770億元，其中3月央票發(fā)行量600億元，1年央票發(fā)行量120億元，28天正回購發(fā)行量750億元，91天正回購發(fā)行量300億元。扣除400億元的到期資金，當(dāng)周央行大幅凈回籠資金1370億元，連續(xù)13周實現(xiàn)單周凈回籠。

而來自WIND的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，本周市場到期央票530億元，到期正回購1550億元，合計到期資金2080億元；下周公開市場到期資金量則達到2500億元。數(shù)據(jù)同時顯示，今年1季度的到期資金量是僅次于2008年1季度的歷史第二高水平，市場到期資金壓力陡然上升。

央票利率步入上行通道

國泰君安昨日發(fā)布的2010年第一周債市周報認(rèn)為，當(dāng)前市場巨大的對沖壓力使得單純依靠3個月以內(nèi)的回籠工具來進行對沖的手段已經(jīng)不能滿足調(diào)控需要，必須采取更長期限的對沖工具來鎖定資金。而上周四3月期央票發(fā)行利率較前一周上升4.04個基點，也符合市場一直以來認(rèn)為央票利率將進入上行周期的預(yù)期。國泰君安表示，本次3月期央票招標(biāo)利率的上調(diào)，標(biāo)志著新一輪央票利率上行周期的重啟。除引導(dǎo)央票利率逐步上行這一手段外，在出口超預(yù)期、金融機構(gòu)外匯占款連續(xù)增加的情況下，下一步央行上調(diào)法定準(zhǔn)備金率的可能正逐步加大。

與此同時，來自部分商業(yè)銀行的分析觀點也認(rèn)為，央票利率短期內(nèi)可能將持續(xù)走高。 中信銀行(行情 股吧)分析師林子君表示，考慮到未來市場到期資金量較大，央行當(dāng)前需要提升1年期央票的發(fā)行利率，以提升1年期央票的發(fā)行規(guī)模，進而提高資金回收效率；另外，短期內(nèi)央行可能會重啟3年期央票的發(fā)行。在1年期央票利率的上升目標(biāo)上，林子君表示，1年期央票利率有望到達2.0%至2.1%的利率區(qū)間，且預(yù)計在春節(jié)之前央票利率都將持續(xù)攀升。

じゃ、今日も一生懸命がんばりましょう