沈良:期貨雜談(228)相對(duì)商品期貨,股指期貨投機(jī)性將有所下降
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小 發(fā)表日期:2010-02-01 09:58 評(píng)論:0 點(diǎn)擊:1398
不管是商品期貨市場(chǎng)還是股市,在我國(guó)投機(jī)性都比較強(qiáng),商品期貨的投機(jī)成交量更是占到總成交量的90%左右的,那么股指期貨正式上市以后,其投機(jī)性會(huì)不會(huì)依然很強(qiáng)呢?
應(yīng)該說(shuō),只要是金融投資品種,都必然有投機(jī)成分參與,外匯、黃金等也是一樣,因此股指期貨也會(huì)不可避免地會(huì)存在投機(jī)成分。但是,由于我國(guó)實(shí)行的是“股指期貨投資者適當(dāng)性制度”,對(duì)參與股指期貨的投資者有一個(gè)準(zhǔn)入機(jī)制,這一機(jī)制將大大削弱投機(jī)力量的進(jìn)入,也就是說(shuō)我國(guó)股指期貨上市之后的投機(jī)性和商品期貨相比將有所下降,甚至和股市相比也會(huì)下降。
自然人投資者的準(zhǔn)入門檻是:50萬(wàn)帳戶資金、通過(guò)股指期貨測(cè)試、有股指期貨仿真或者商品期貨交易經(jīng)驗(yàn)、有誠(chéng)信財(cái)務(wù)記錄等;法人投資者在財(cái)務(wù)狀況、業(yè)務(wù)人員、內(nèi)控制度建設(shè)等方面也有一定的要求。
我們可以這么預(yù)計(jì),2010年股指期貨上市之后,在準(zhǔn)入門檻沒(méi)有降低的情況下,股指期貨的參與群體主要將是這兩類:1、機(jī)構(gòu)2、中大戶。機(jī)構(gòu)主要有各類公募基金、私募基金、券商自營(yíng)資金、上市公司自營(yíng)資金等;中大戶主要有原商品期貨50萬(wàn)以上的投資者、原權(quán)證50萬(wàn)以上的投資者、其它對(duì)股指期貨感興趣的中大投資者。
機(jī)構(gòu)投資者的特點(diǎn)是理性投資、注重風(fēng)險(xiǎn);而中大戶投資者的特點(diǎn)則是社會(huì)資源比較豐富,可以接觸到好的交易理念,也可以接觸到相關(guān)交易高手。相比中小戶居多的商品期貨,股指期貨的投資者會(huì)更加理性、賺錢沒(méi)那么急,也更容易接觸到正確的投資理念、更容易給專家理財(cái)。因此,股指期貨上市后,其投機(jī)性和商品期貨相比將有所下降。
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