中國股市有1700多只股票，有些投資者因為沒時間、沒經(jīng)驗或沒技術(shù)去尋找適合的股票，會去買基金作為和股市相關(guān)的投資，也有不少基民直接購買指數(shù)基金，比如上證50指數(shù)基金或滬深300指數(shù)基金。而隨著股指期貨的推出，滬深300指數(shù)基金逐漸成為指數(shù)基金領(lǐng)域的主力產(chǎn)品。

其實投資者既然選擇了指數(shù)基金，就意味著其投資收益或虧損和大盤是接近的，并且盈利或虧損是被動的，大盤漲了會盈利，大盤跌了則會虧損。投資者之所以會接受這種被動的投資結(jié)果，主要目的是為了省事。

股指期貨推出后，選擇指數(shù)基金的投資者不妨改為買入以滬深300指數(shù)為標的的股指期貨合約。買滬深300股指期貨合約和買滬深300指數(shù)基金相比，除了同樣具備“省事”的功能外，還能起到“省錢”的作用。

滬深300股指期貨合約中金所收的保證金比例是12%，再加上期貨公司加收的保證金，總的應在15%-20%之間，也就是說，用30-40萬的資金買入滬深300股指期貨合約能達到的收益效果就接近于用200萬購買指數(shù)基金（如果指數(shù)漲了賺錢數(shù)額接近，如果指數(shù)跌了虧錢數(shù)額接近）。投資者可以利用股指期貨的杠桿功能，大大提高資金的使用效率。

當然，股指期貨的風險較大，如果買入合約后下跌較多可能會出現(xiàn)保證金不足甚至被強平的風險，因此最好投入100萬資金到股指期貨的賬戶中，其中30-40萬用于持倉，而另有60多萬則處在空倉狀態(tài)，作為賬戶的風險抵抗資金（只要大盤跌幅在50%以內(nèi)該期貨賬戶均處于安全狀態(tài)）。而200萬中的另一個100萬，投資者則可以用于購買年收益8%左右的債券或信托產(chǎn)品，由此產(chǎn)生額外的8萬元左右的利潤。

持有等量的滬深300指數(shù)標的物，購買股指期貨的成本要遠小于指數(shù)基金的成本，在風險可控的情況下，投資者可以用部分剩余資金購買固定收益的產(chǎn)品，從而取得比只持有指數(shù)基金更好的收益。

雜談者：沈良 期貨中國網(wǎng)www.7hcn.com總編

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