對美國威脅最大的是誰？能撼動美元老大地位的是誰？是歐元。于是,美國三大評級機構(gòu)點燃了危機的導(dǎo)火索,希臘危機,金融恐慌,歐元大幅貶值,大宗商品迅速回落……4月初以來,全球金融市場暴跌,金融恐慌程度（VIX指數(shù)）已經(jīng)接近亞洲金融危機、9.11和貝爾斯登事件時期。一系列的事件背后都有一雙看不見的手,最終受益的是美國。故事不會就此完結(jié),類似于希臘的事件還會一次次被制造出來,追殺歐元的行動僅僅是一個開始。

　　逼死希臘

　　2009年12月初,國際三大評級公司,穆迪、標(biāo)普和惠譽,紛紛下調(diào)希臘主權(quán)債務(wù)評級,一場席卷歐洲,扯動全球金融市場的債務(wù)危機拉開序幕。中國人民銀行副行長朱民在赴IMF任前曾對《證券市場周刊》記者表示,“希臘僅僅是冰山一角。”

　　希臘是引爆歐洲債務(wù)危機的導(dǎo)火索。

　　為什么是希臘,一個奧林匹克和西方文明的發(fā)源地？遭到外界一致口誅筆伐的是希臘居高不下的財政赤字和整體債務(wù)規(guī)模。2009年,希臘財政赤字占GDP的比重高達(dá)13.6%,政府債務(wù)占GDP的比重為112.6%。

　　“歐豬五國”（歐盟5個陷入債務(wù)危機的國家葡萄牙、意大利、愛爾蘭、希臘和西班牙,開頭字母的簡稱“PIIGS”和Pig相近,因而得名）的其他四國,情況也不比希臘好很多。愛爾蘭、西班牙的財政赤字占GDP的比重與希臘不相上下,而意大利的政府債務(wù)余額占GDP的比重高達(dá)115%,比希臘還要差。

　　但有一點至關(guān)重要,希臘的經(jīng)濟規(guī)模最小,GDP占比還不到歐盟的2%,攻擊起來比西班牙、意大利要容易得多,希臘就是整個歐洲債務(wù)問題中最脆弱的一環(huán)。亞洲金融危機中的泰國,是索羅斯最先攻擊的獵物,缺口最容易撕開。與亞洲金融危機不同的是,泰國是在對沖基金的攻擊下淪陷,而希臘則倒在評級公司的軟子彈下。

　　如果僅僅是希臘,對歐元區(qū)不會有太大的影響,顯然這并不是評級公司的目的。

　　在歐盟還在為救助希臘僵持不下之時,又一顆炸彈引爆了。4月26日,標(biāo)普將葡萄牙主權(quán)評級下調(diào)兩個等級;4月27日,標(biāo)普直接將希臘信用評級下調(diào)至垃圾級;4月28日,標(biāo)普將西班牙評級從AA+下調(diào)至AA。

　　西班牙和希臘不可同日而語,其GDP規(guī)模占了歐盟的8.9%,擁有超過1萬億美元的債務(wù)。頓時市場恐慌情緒飆升,“歐豬五國”的融資成本迅速提升,歐盟被逼無奈終于采取了行動。

　　5月2日,歐盟決定與IMF聯(lián)手,以5%的利率給希臘提供1100億歐元（歐盟800億歐元,IMF300億歐元）的救助。其中,德國將提供224億歐元的救助資金。

　　市場僅僅出現(xiàn)了短暫的穩(wěn)定,全球股市5月4日大幅下挫,當(dāng)日希臘股市大跌6.7%,西班牙股市下跌5.4%,歐元觸及12個月低點,美國國債價格被繼續(xù)推高。

　　市場顯然意識到并非救助希臘就能解決問題,歐洲為了穩(wěn)定局勢再次不得不犧牲真金白銀。歐元區(qū)財長5月10日確定了規(guī)模為5000億歐元的扶持計劃,以幫助面臨債務(wù)問題的成員國,另外IMF承諾進(jìn)一步出資2500億歐元。與此同時,歐央行通過公開市場購買政府和私人債券,以降低一些國家高漲的融資成本。美聯(lián)儲也重啟了美元互換協(xié)議,表示支持歐洲緊缺的美元流動性。

　　5月20日,反映金融市場波動情緒的指標(biāo)VIX指數(shù)曾達(dá)到45.8點,已經(jīng)超過了9.11、亞洲金融危機和貝爾斯登事件期間的水平,僅低于雷曼倒閉時的行情。

　　信用評級公司何以有如此能耐,甚至影響一個國家的興衰？金融市場的復(fù)雜性和信息不對稱,使得投資者越來越依賴專業(yè)的評級機構(gòu)。但如果其背后沒有堅強的后盾,安能如此興風(fēng)作浪？

　　信用評級機構(gòu)對海外市場下調(diào)毫不留情,但對美國公司則顯得有情有義。因2008年AIG出現(xiàn)巨額虧損,無疑其信用級別會被大幅度調(diào)低。為避免其對美國金融行業(yè)造成毀滅性的打擊,2009年2月27日,美國財政部召集三大評級機構(gòu),明確要求不要調(diào)低AIG信用級別。

　　三大評級機構(gòu)的立場并非完全中立,不可能脫離華爾街和美國政府而發(fā)揮影響。

　　打倒歐元

　　評級機構(gòu)的背后是強大的華爾街金融勢力,已經(jīng)滲透到全球經(jīng)濟的每一個角落。華爾街需要評級機構(gòu)為他們粉飾門面,而評級機構(gòu)又需要從華爾街獲得相應(yīng)的高額回報。

　　次貸危機前后,國際金融市場上的一系列風(fēng)吹草動無不帶有華爾街的影子。油價從2007年中的60美元/桶,飆升至2008年7月的147美元/桶,中國的旺盛需求曾是華爾街粉飾油價上漲的理由,但最終美國官方也不得不承認(rèn)油價的迅速上漲,金融因素起到了至關(guān)重要的作用。

　　次貸危機是如何摧毀全球經(jīng)濟的,大家都還歷歷在目。華爾街在評級機構(gòu)的幫助下,向全世界銷售有毒資產(chǎn)。在華爾街大獲其利之時,美國自身也被搞得焦頭爛額,全球經(jīng)濟經(jīng)歷了一場大蕭條。

　　希臘的債務(wù)危機也逃不開華爾街的影響。華爾街為了防止希臘債券違約,之前低價購買大量的信用違約掉期（CDs）。在評級機構(gòu)紛紛下調(diào)希臘信用評級之后,CDs價格高漲,華爾街高價拋出,獲利不小。

　　希臘總理帕潘德里歐稱,用CDs避險,就如允許一個人替鄰居的房子買保險,然后再自己去縱火并索賠。

　　4月27日,希臘5年期CDs高達(dá)824.48個基點,僅次于阿根廷和委內(nèi)瑞拉。要知道3月8日的時候,希臘5年期CDs價格還只有280.65個基點。

　　類似的情況同樣發(fā)生在西班牙和葡萄牙等國身上,葡萄牙5年期CDs價格從3月10日的112.32點,上升到4月27日的382.9點;西班牙5年期CDs價格從3月10日的92.3升至4月底的209點。

　　華爾街與評級機構(gòu)聯(lián)手,背后無法掩蓋的是美國的整體利益。而美國核心利益的焦點無疑是美元和美國強大的金融業(yè)。

　　表面上看,歐洲主權(quán)債務(wù)危機也傷到了美國本身,道瓊斯指數(shù)曾一度跌破10000點。歐元的大幅貶值也可能對美國的出口戰(zhàn)略產(chǎn)生不利影響。如果我們認(rèn)為美國如此短視,未免太低估美國人的能力了。

　　歐洲問題在使得金融市場下跌的同時,也催生了大宗商品價格的回落。原油價格在5月份從87美元/桶,下跌至74美元/桶,跌幅約14%,曾一度跌到67美元/桶。石油價格的大幅下跌無疑減少了美國的進(jìn)口成本,從價格上彌補了出口的疲軟。

　　美國能源信息署（EIA）公布數(shù)據(jù)顯示,2009年全年平均原油進(jìn)口量為906萬桶/天。如果原油價格下跌10美元,美國全年原油進(jìn)口將節(jié)省330億美元。

　　更大的好處還在金融領(lǐng)域,歐洲債務(wù)危機的深化,使得歐洲銀行的融資成本高于美國銀行。各國政府擔(dān)心經(jīng)濟出現(xiàn)二次探底,實行低利率的時間會更長,長期的融資低成本,無疑會使華爾街的操作更加便捷。

　　美聯(lián)儲（FED）5月9日雖然名義上給予歐洲美元互換協(xié)議的支持,但之后的一周歐央行（ECB）僅提供了90億美元的短期美元流動性,歐洲銀行借貸美元的成本上升,5月18日,3月期美元Libor為46個基點,而月初僅為30個基點。3月期美元Libor與無風(fēng)險隔夜指數(shù)掉期（risk-free overnight indexed swap rate）利差也是一年中最糟糕的水平。

　　美國財長蓋特納5月26日抵達(dá)歐洲,在督促歐洲各國政府恢復(fù)財政秩序的同時,譴責(zé)了德國最近實行的禁止“裸賣空”的措施。

　　為什么蓋特納著重強調(diào)德國的禁止“裸賣空”的措施,雖然該措施僅限于德國國內(nèi),但可能會被歐元區(qū)其他國家所效仿。另外,“裸賣空”大多通過倫敦金融市場操作,華爾街自然少不了份,德國此舉無疑將大大限制華爾街在歐洲金融市場上的作為。華爾街不高興,蓋特納焉能不著急。

　　美國是否會就此罷手呢？市場剛剛得到喘息,惠譽在5月28日就把西班牙的主權(quán)信用評級從AAA下調(diào)至AA+,市場又在等待下一波沖擊。

　　在金融利益的背后,是扯動美國一切利益的核心——美元的地位。

　　今年以來,中美就人民幣問題鬧得沸沸揚揚,人民幣的國際地位也備受各界關(guān)注。這只是虛晃一槍,醉翁之意不在酒。人民幣畢竟還是非自由兌換貨幣,對美元真正構(gòu)成威脅的只有歐元,歐元成立以來的地位提升已經(jīng)清晰地表明了這一點。

　　歐元在全球外匯儲備中的份額已經(jīng)由成立之初的18%上升到了2009年底的27.8%;相反,美元地位則大幅下滑,美元在全球外匯儲備中的份額從1999年的71.2%,下降到了2009年底的62.1%。

　　希臘只是引子,“歐豬五國”也僅是鋪墊,削弱甚至打倒歐元才是美國的目標(biāo)。在歐洲債務(wù)問題上,華爾街從金融上先獲取最直接的好處,逼迫歐盟花費高額救助代價,把歐洲從金融危機的恢復(fù)中往回拖,歐元即使不崩潰,地位也會大幅下降。

　　歐元兌美元已經(jīng)從2009年12月初的1.5,下跌至1.2附近,跌幅近20%。歐洲已經(jīng)成為全球經(jīng)濟復(fù)蘇的最為薄弱環(huán)節(jié),歐元區(qū)2009年經(jīng)濟增長為-4.1%。IMF最新預(yù)測顯示,歐元區(qū)2010年GDP增長估計僅為1.0%,低于美國,也低于日本、英國、加拿大等發(fā)達(dá)經(jīng)濟體。

　　救助希臘等陷入危機的經(jīng)濟體,只是劫富濟貧,最終會消耗歐元區(qū)核心國德國、法國的元氣。

　　控制中國

　　此時此刻,世界上還有一個更大的市場,那就是中國——三大評級機構(gòu)、華爾街和美國覬覦的另一塊風(fēng)水寶地。

　　三大評級機構(gòu)早就瞄上了中國市場,當(dāng)前中國信用評級市場實際已被外資控制,這不僅影響金融話語權(quán),而且還嚴(yán)重影響經(jīng)濟金融安全。

　　目前中國規(guī)模較大的全國性評級機構(gòu)有五家,即大公國際資信評估有限公司、中誠信證券評估有限公司、聯(lián)合資信評估有限公司和上海新世紀(jì)(002280,股吧)投資服務(wù)公司、上海遠(yuǎn)東資信評估公司。然而,2006年美國評級機構(gòu)開始全面對中國信用評級機構(gòu)的滲透與控制。

　　當(dāng)年,穆迪收購中誠信49%股權(quán)并接管了經(jīng)營權(quán),并約定七年后持股51%;新華財經(jīng)（美國控制）收購上海遠(yuǎn)東62%的股權(quán)。2007年,惠譽收購聯(lián)合資信49%的股權(quán)并接管其經(jīng)營權(quán);標(biāo)普也與上海新世紀(jì)開始了戰(zhàn)略合作,商談合資事宜。

　　美國評級機構(gòu)借助被收購公司的分支機構(gòu),迅速將觸角伸展到全中國,在不到兩年時間里,就控制了中國接近80%的信用評級市場,在國防、通訊、能源、交通、金融等關(guān)系國民經(jīng)濟命脈的諸多重要領(lǐng)域和敏感性行業(yè)取得信用評級的絕對控制權(quán)。美國對中國評級市場的實際控制,使中國在一定程度上喪失了金融主權(quán),美國決定著信用評級規(guī)則和金融產(chǎn)品市場定價。

　　在評級過程中,美國評級機構(gòu)可掌握中國重要行業(yè)的戰(zhàn)略信息、企業(yè)技術(shù)和經(jīng)營信息,特別是一些涉及國家戰(zhàn)略安全部門的核心信息,將直接威脅中國企業(yè)的國際競爭力和國家經(jīng)濟技術(shù)安全。更為重要的是,美國在掌控中國金融話語權(quán)后,可依其戰(zhàn)略需要,利用中國金融領(lǐng)域中存在的問題,適時制造金融動蕩,影響中國經(jīng)濟金融安全。

　　當(dāng)然,在對歐元進(jìn)行絞殺之中,美國不會忘記套牢中國,工具就是美國國債。

　　中國、日本和石油輸出國是美國國債的主要持有者,自2009年中以來,中國已經(jīng)連續(xù)減持美國國債。但中國減持美國國債不容易,在美國國債收益率階段性走高之后,還會增持。果不出所料,3月份中國增持美國國債177億美元,累計持有量高達(dá)8952億美元。

　　5月下旬,中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟對話在看似平靜之中落下帷幕,之前被熱議的人民幣匯率問題僅僅是輕描淡寫的一筆帶過。一方面,歐元的大幅貶值已經(jīng)變相讓人民幣有效匯率大幅飆升,壓迫人民幣兌美元升值自然沒那么強烈;另一方面,如果僅僅通過政治上的壓力使人民幣升值,美國顯然缺乏主動性。

　　人民幣的貿(mào)易層面往往被人為夸大,但金融層面卻容易被忽視。美國要想真正影響人民幣,僅靠政治手段效果甚微,通過金融和資本開放才能削弱中國對人民幣的控制。

　　所以,是次中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟對話話鋒一轉(zhuǎn),落到了金融上,華爾街的影子縈繞上空。在五項會談成果中有三項都與金融密切相關(guān)。

行走江湖 身不由已