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最近，國(guó)家發(fā)改委公布的報(bào)告顯示，我國(guó)上半年GDP增幅為12%，這一數(shù)據(jù)與國(guó)家統(tǒng)計(jì)局宣布的GDP增長(zhǎng)速度10.9%有一個(gè)百分點(diǎn)的差距。但一個(gè)百分點(diǎn)的落差遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能否定經(jīng)濟(jì)已經(jīng)趨熱的判斷。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的基本面良好，但固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)過(guò)快，遏制投資過(guò)快增長(zhǎng)，采取措施防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)向過(guò)熱，已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)工作的重中之重。 　　我國(guó)目前正處于工業(yè)化初期階段，資源稟賦的約束使得經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變顯得尤為迫切。中國(guó)資源稟賦的基本情況是：人力資源豐富，自然資源匱乏，資本資源緊缺，生態(tài)環(huán)境脆弱。在這種情況下，如果仍然一味地靠投資來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，可持續(xù)發(fā)展只能是紙上談兵。投資增長(zhǎng)過(guò)快和生產(chǎn)過(guò)剩是當(dāng)前我們面臨的主要問(wèn)題之一。從2001年到2005年的流量累計(jì)來(lái)看，5年的固定資產(chǎn)投資總額超過(guò)1981年至2000年20年間的累計(jì)額。第二個(gè)問(wèn)題是金融市場(chǎng)脆弱。首先是證券市場(chǎng)不成熟。2005年，非金融企業(yè)及政府資金籌措80%來(lái)自于銀行貸款，股票籌措資金僅為6%。再就是銀行呆壞賬及貿(mào)易不平衡造成的對(duì)外摩擦加劇。 　　上面所談問(wèn)題，宏觀來(lái)講是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變問(wèn)題，微觀來(lái)講是投融資體制問(wèn)題。與二者緊密相連的一個(gè)中觀問(wèn)題是中央銀行的獨(dú)立性問(wèn)題。就目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)、政治體制改革所面臨的約束來(lái)看，解決中央銀行的獨(dú)立性問(wèn)題會(huì)起到四兩撥千斤的作用。之所以這樣說(shuō)，是因?yàn)樵谝粋�(gè)日益法制化的國(guó)家，解決經(jīng)濟(jì)過(guò)熱之最根本原因即流動(dòng)性過(guò)多的唯一辦法是增強(qiáng)中央銀行獨(dú)立決策的能力，增強(qiáng)行使法律賦予其職能的獨(dú)立性。 　　一般認(rèn)為，中央銀行的獨(dú)立性包括三個(gè)方面，即目標(biāo)獨(dú)立性、經(jīng)濟(jì)獨(dú)立性和政治獨(dú)立性。具體而言，中央銀行的獨(dú)立性主要表現(xiàn)在獨(dú)立的貨幣發(fā)行制度、獨(dú)立地制定和執(zhí)行貨幣金融政策、獨(dú)立地管理和控制整個(gè)金融體系和金融市場(chǎng)。提高中央銀行的獨(dú)立性程度將有助于實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)，即本國(guó)幣值穩(wěn)定（也有國(guó)家在政策目標(biāo)中加入充分就業(yè)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、國(guó)際收支平衡等內(nèi)容的），這是央行的主要或唯一政策目標(biāo)。貨幣政策目標(biāo)不明確或者幣值不穩(wěn)定的國(guó)家，或者事實(shí)上不能堅(jiān)持以穩(wěn)定幣值為中心目標(biāo)的國(guó)家，大多是由于中央銀行缺乏獨(dú)立性所致。 　　根據(jù)國(guó)外一項(xiàng)實(shí)證研究表明，中央銀行的獨(dú)立性與通貨膨脹之間也存在明顯的負(fù)相關(guān)關(guān)系，央行的獨(dú)立性越大，通貨膨脹率就越低；反之，央行的獨(dú)立性越小，通貨膨脹率就越高。物價(jià)穩(wěn)定是經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的基礎(chǔ)。從世界范圍來(lái)看，中央銀行的獨(dú)立性普遍得到加強(qiáng)，中央銀行對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響力逐漸增大。 　　從中央銀行獨(dú)立性的內(nèi)涵來(lái)看，中國(guó)還有較大的差距。近來(lái)我國(guó)貨幣政策的傳導(dǎo)不暢是不爭(zhēng)的事實(shí)，根本原因就在于央行缺乏獨(dú)立性。獨(dú)立性缺乏的一個(gè)明顯表現(xiàn)是，目前央行貨幣政策的目標(biāo)太多，包括經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、穩(wěn)定物價(jià)等，這樣就導(dǎo)致央行往往顧此失彼，很難實(shí)施獨(dú)立的貨幣政策。 　　毫不夸張地講，我國(guó)歷次投資過(guò)度引發(fā)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的源頭皆在于政府，中央和地方都有責(zé)任。就央行獨(dú)立性來(lái)講，至少可以從貨幣發(fā)行上約束政府的投資熱情。但目前情況是，央行無(wú)法控制貨幣政策傳導(dǎo)的源頭，貨幣發(fā)行受財(cái)政制約，宏觀調(diào)控受政府某些部委的干擾。其次，在經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí)，央行可以根據(jù)經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)獨(dú)立地制定和執(zhí)行貨幣政策，可以采取各種工具手段如利率、準(zhǔn)備金率等給經(jīng)濟(jì)降溫。而我國(guó)目前的狀況是，央行制定的貨幣政策中往往摻雜著各部門的意志，同時(shí)貨幣政策工具的決定權(quán)不在央行，還需得到其他有關(guān)部委的同意。這既延長(zhǎng)了貨幣政策的時(shí)滯，也降低了貨幣政策的效力。另外，貨幣政策的制定實(shí)施還受到國(guó)有商業(yè)銀行的制約。當(dāng)央行的貨幣政策與國(guó)有銀行的利益相沖突時(shí)，國(guó)有商業(yè)銀行就會(huì)以種種理由和措施抵消貨幣政策的效果，或向央行討價(jià)還價(jià)，阻礙貨幣政策的制定和實(shí)施。還有各級(jí)地方政府的制約。在財(cái)政分灶吃飯的體制下，各級(jí)政府均有自己獨(dú)立的利益，當(dāng)央行貨幣政策與其利益沖突時(shí)，各級(jí)政府總會(huì)想方設(shè)法對(duì)付央行的貨幣政策。這一點(diǎn)在銀根緊縮時(shí)尤為突出，地方政府一系列倒逼機(jī)制最終迫使央行事實(shí)上放松銀根。 　　當(dāng)然，獨(dú)立性僅是保證央行貨幣政策有效性的條件之一，還需要增加中央銀行貨幣政策的透明度、公開(kāi)性和公信力，以獲得公眾對(duì)中央銀行貨幣政策的支持。同時(shí)，中央銀行權(quán)責(zé)相符的要求對(duì)其行為也將會(huì)產(chǎn)生很好的約束，以保證貨幣政策制定和執(zhí)行的穩(wěn)健度。還需要指出的是，央行的獨(dú)立性也不是絕對(duì)的。就我國(guó)經(jīng)濟(jì)政治體制改革的現(xiàn)狀和目標(biāo)而言，改革傳統(tǒng)的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)和財(cái)政體制，建立央行、政府（中央和地方）、企業(yè)（包括商業(yè)銀行）之間配套、協(xié)調(diào)的機(jī)制是確保央行獨(dú)立性充分發(fā)揮效應(yīng)的重要前提之一。