做期貨怎樣才能盈利？

有些朋友認(rèn)為最重要的是看對方向和做對方向，是看漲還是看跌，是做多還是做空。他們甚至認(rèn)為方向?qū)α司徒鉀Q了一切問題，就能賺大錢。

而另一些朋友則不以為然，他們認(rèn)為做交易不一定要有方向，只要有好的資金管理方案和執(zhí)行能力就行，不管看不看方向，不管看對還是看錯(cuò)方向，最終結(jié)果都可以實(shí)現(xiàn)盈利，哪怕是隨機(jī)進(jìn)場也是可以盈利。

還有朋友認(rèn)為……

似乎不同投資者會有不同的觀點(diǎn)，那么到底是方向判斷重要？是資金管理重要？還是執(zhí)行能力重要？

我看都重要。但還有另一個(gè)前提更重要。

筆者認(rèn)為，做期貨必然盈利的前提應(yīng)是行情的波動性和波動幅度。首先行情必須是波動的，如果行情不波動，任何策略都無法盈利；其次行情的波動要有一定的幅度，如果行情波動幅度太小，去除手續(xù)費(fèi)之后，絕大部分策略將無法盈利，即便是優(yōu)秀的策略也很難盈利。

而如果行情的波動率比較大，那么較多好的策略都可以有發(fā)揮的空間，都能實(shí)現(xiàn)一定的盈利。更誘人的是，波動率越大，盈利空間就越大。同一個(gè)策略用在不同波動率的品種上或用在同一品種的不同時(shí)期（不同時(shí)期該品種的波動率變化較大），收益也會有很大不同。一般而言波動率越大，可能實(shí)現(xiàn)的收益就越大。這就是為什么更多投資者選擇交易銅、橡膠、白糖，而不是玉米、早秈稻。

因此，投資者在研究和完善方向判斷、資金管理和操作執(zhí)行的同時(shí)。也要特別關(guān)注行情的波動率，盡量選擇波動率大的品種交易，比如參與每天的波動率都比較大的股指期貨，并盡量規(guī)避波動率小的品種，比如早秈稻。

另外，在觀察一個(gè)品種時(shí)，也要盡量選擇它波動率變大的時(shí)候參與，比如棉花的波動率有時(shí)候大，有時(shí)候小。如果一段時(shí)間里，它的波動率突然大了，就可以考慮參與。

投資者在選擇波動率大的品種或選擇波動率大的時(shí)機(jī)時(shí)，可以重點(diǎn)看一個(gè)指標(biāo)，那就是換手率。因?yàn)閾Q手率和波動率有強(qiáng)相關(guān)性，而且是正相關(guān)性。換手率大起來了，往往意味著波動率也會大起來，進(jìn)場交易的盈利空間會被打開，而且相對的點(diǎn)差成本也會大大減��；相反，換手率下降較多，很可能波動率也會下降，盈利難度也就上升了。

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